2025年国际石油行业在并购重组、政策转向、市场震荡与能源转型中深度调整，呈现“盈利为先、回归主业、理性协同”的新趋势。从千亿级并购到油价剧烈波动，从大规模裁员到巨头战略回撤，一系列标志性事件折射出油气企业在全球能源格局重构中的路径校准。
一、最豪气的并购：雪佛龙530亿美元收购赫斯
2025年全球规模最大的油气并购案落地——雪佛龙以530亿美元现金收购赫斯公司。交易涵盖赫斯在圭亚那Stabroek区块的深水资产及美国Permian盆地页岩油核心资产。收购后，雪佛龙在圭亚那原油日产量权益升至40万桶，Permian盆地页岩油产能新增15万桶/日。公司预计2027年协同增效达12亿美元。标普全球分析指出，该交易印证了油气巨头“收缩非核心、巩固资源优势”的战略定力。
二、最疯狂的裁员：全球油企掀起3.2万人以上高管层与业务线精简潮
2025年全球油气行业迎来2016年以来最大规模裁员。据路透社统计，壳牌、埃克森美孚、道达尔能源等巨头全年累计裁员超3.2万人；中小油气公司裁员逾8万人。行业资本支出同比下降7%，至4800亿美元。裁员集中于可再生能源亏损板块（如埃克森美孚该板块裁员占比达40%）及低效油气运营单元。国际能源论坛（IEF）指出，此举是油企聚焦油气主业、优化成本结构的主动选择，亦反映对能源转型节奏的再评估。
三、最理性的转型：油气巨头集体缩减可再生能源投资
2025年，“收益为王”成为行业共识。壳牌暂停3个欧洲海上风电项目；BP将可再生能源投资占比由2024年的15%降至8%；道达尔能源同步下调新能源资本开支。主因在于光伏组件成本上涨、风电并网效率偏低，导致项目平均回报率不足5%，显著低于油气业务12%的水平。国际能源署（IEA）在《2025全球能源转型报告》中强调，此次调整并非放弃转型，而是从“激进扩张”转向“理性务实”，注重油气与新能源的协同效应。
四、最惨烈的油价崩盘：布伦特原油单日暴跌13%，创2022年以来最大跌幅
2025年4月，布伦特原油在两天内暴跌13%，最低跌至65.8美元/桶，创2022年俄乌冲突以来最大单日跌幅。导火索为双重利空叠加：特朗普政府宣布对进口原油加征10%关税，抑制美国需求；OPEC+意外增产50万桶/日，打破供应收紧预期。期货市场两日内平仓量超20万手，散户资金净流出85亿美元。此次暴跌凸显油价对地缘政策与OPEC+决策的高度敏感性；后续虽小幅反弹，但全年布伦特均价始终未能站上80美元/桶。
五、最频繁的换帅：BP两年内两度更换CEO
2025年12月，BP宣布任命梅格·奥尼尔（Meg O’Neill）为新任CEO，接替伯纳德·鲁尼，自2026年4月起履职。奥尼尔曾任伍德赛德能源CEO，专长深水油气开发。此次换帅延续BP“归核化”战略，旨在强化油气核心资产盈利性、优化新能源投入节奏。2023年首次换帅后，其可再生能源激进扩张已造成业绩承压，此次调整进一步印证国际油企在转型与盈利间寻求再平衡的治理逻辑。
六、最严暴利税：欧盟北海油气暴利税升至35%，触发资产合并潮
2025年9月，欧盟将北海油气企业暴利税税率由25%上调至35%，并取消投资抵免政策，单井开采成本因此增加约8美元/桶。为应对压力，行业加速整合：壳牌与Equinor合并北海中部12个区块；道达尔能源与BP整合北海北部资产。全年北海油气资产合并交易达18笔，创2010年以来新高。挪威石油和能源部数据显示，合并后区块开采效率提升12%，成本降低9%，中小企加速退出，头部企业集中度持续上升。
七、最显著的回归：埃克森美孚、雪佛龙、BP集体重返伊拉克
2025年，埃克森美孚、雪佛龙、BP相继与伊拉克石油部签署新开发协议，重启西古尔纳-2、鲁迈拉及基尔库克等关键油田项目。伊拉克政府同步优化外资条件：油田开采分成比例由10%提至15%，审批流程大幅简化。全年伊拉克油气外资达80亿美元，同比增长45%。国际能源署（IEA）指出，伊拉克拥有全球10%原油储量，巨头回归既是资源潜力驱动，亦意在填补欧美能源转型过程中留下的市场空白。
八、最关键的政策转向：OPEC+全面增产，重心由“保价”转向“保市”
2025年4月，OPEC+启动系统性增产，分三阶段解除减产：4月、6月、9月分别增产20万、30万、20万桶/日，全年累计增产70万桶/日，总产量恢复至4600万桶/日。政策转向源于两大现实压力：一是美国页岩油快速扩张致OPEC+全球市场份额由2023年的42%下滑至38%；二是亚洲原油需求增长放缓。增产后，OPEC+在亚洲市场份额回升至40%，但布伦特原油均价同比下跌8%，印证“增产保市”的策略代价。
九、最大的油气发现：BP在巴西桑托斯盆地发现20亿桶当量巨型油气田
2025年8月，BP宣布在巴西桑托斯盆地布梅兰格区块取得重大勘探突破：1-BP-13-SPS井于水深2372米、总深5855米处发现厚度达500米的优质碳酸盐岩油藏，分布面积超300平方公里。经测算，可采油当量达20–25亿桶，中国海油《中国海洋能源发展报告》确认探明可采储量为13.53亿桶油当量。该发现为BP近十年最大勘探成果，预计2028年投产，初期日产量可达40万桶，将显著提升其南美市场份额。
十、最具里程碑意义：全球首个商业化碳封存项目“北极光”正式运营
2025年6月，“长船”碳捕集与封存（CCS）项目在挪威奥斯陆竣工；8月中旬，运营方北极光公司启动首批二氧化碳注入作业，将其永久封存于北海海底储层，媒体称其为全球首个商业化“碳坟场”。该项目总投资340亿挪威克朗（约33.8亿美元），由挪威国家石油公司、壳牌与道达尔能源联合组建，中国造船企业参与船舶建造。封存后的二氧化碳将通过溶解、吸附、矿化等方式长期隔离，实现真正意义上的负排放。
