Rad Power Bikes申请破产保护：北美DTC电动自行车头部品牌陷资不抵债困局
近日，北美最大的DTC电动自行车品牌Rad Power Bikes正式向美国华盛顿东区破产法院申请第11章破产保护。
法院文件显示，该公司资产仅3210万美元，负债高达7280万美元，已严重资不抵债。
作为曾估值超10亿美元、年销量超30万辆的行业巨头，其破产不仅标志一个明星品牌的终结，更折射出电动自行车行业野蛮生长时代的落幕。
风口坠落：从行业头部到申请破产
Rad Power Bikes成立于2007年，2015年凭借爆款产品RadRover胖胎电动自行车转型DTC模式，通过削减中间环节实现成本优化与用户积累。
2020年疫情成为关键转折点——户外与“微出行”需求激增，其销量暴涨近300%。2021年10月完成1.54亿美元融资，累计融资达3.29亿美元，估值升至16.5亿美元，入选《时代》“100家最具影响力公司”及《Fast Company》“最具创新力公司”，累计销量超35万辆，稳居北美市场头部。
但高增长掩盖了结构性隐患。疫情红利消退后，市场需求迅速回落，此前盲目扩张导致库存积压、资金链承压。
营收于2023年达峰值1.23亿美元，此后持续下滑：2024年约1亿美元，2025年申请破产时仅约6300万美元，三年缩水近半。
多重困境交织：破产背后的深层原因
市场误判与库存危机
疫情高峰期获巨额融资后，公司大规模扩张并囤积库存，未预判需求骤降，导致资金周转恶化。
电池安全危机引爆信任崩塌
2025年11月，美国消费品安全委员会（CPSC）发布紧急警告，指出其多款产品所用两款锂电池存在“自发点火和爆炸”极高风险。调查确认电池在接触水或碎屑时易引发事故，已报告火灾31起，造成财产损失约73.45万美元。
公司一方面坚称电池“符合并超越国际标准”，否认设计缺陷；另一方面以财务恶化为由，公开拒绝CPSC召回方案，坦言更换全部电池将“立即导致破产”，且无法提供更换或退款。此举彻底摧毁消费者信任，加速经营恶化。
供应链脆弱与关税重压
公司长期采用核心部件全外包模式，电池、电机等关键零部件高度依赖海外供应商，缺乏自主品控与供应链掌控能力。该模式在需求旺盛期可快速扩张，但抗风险能力极弱。
拜登政府未延长对中国产电动自行车的关税豁免，行业平均进口关税由约11%飙升至20%–55%。Rad Power Bikes生产成本急剧攀升，截至破产申请时已拖欠美国海关关税逾836万美元，海关成为其最大无担保债权人之一。
中国品牌冲击与竞争格局重构
当前中国品牌已占全球电动自行车市场约60%份额。以雅迪、爱玛为代表的一体化企业，在研发、制造、销售端全面布局，依托规模化实现极致成本控制，并能快速响应市场、严控质量。经济下行周期中，其高性价比优势加速抢占中低端市场，严重挤压Rad Power Bikes等依赖外包、成本偏高的品牌生存空间。
内部管理失序加剧危机
2022年以来，公司已更换四任CEO，高层持续动荡导致战略断层，难以制定并执行稳定复苏计划。2025年11月初，公司即向华盛顿州政府提交裁员预警，计划于2026年1月裁减包括CEO、CFO在内的64名核心岗位员工，进一步动摇市场与消费者信心。
第11章破产：求生而非退场
Rad Power Bikes申请第11章破产保护，旨在维持运营的同时寻求资产整体出售，计划在45至60天内完成重组交易。
但品牌声誉严重受损、市场份额大幅流失、债务高企叠加供应链根基薄弱，其再生前景面临严峻挑战。
此案警示行业：资本风口退潮后，企业终须回归商业本质——唯有夯实供应链、保持财务健康、构建可持续商业模式，方能穿越周期，实现长期稳健发展。
