美联储2026年降息节奏或超预期
来源 | 金十财经
穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪指出，劳动力市场持续疲软、通胀前景不确定性上升及政治压力增强，将推动美联储在2026年初加快降息步伐。
三次降息预期强于市场与联储共识
赞迪预计，美联储将在2026年年中前实施三次25个基点的降息，明显快于当前主流预期 [2] 。市场通过芝商所FedWatch工具定价显示，2026年仅两次降息，首次或推迟至4月；而美联储12月点阵图则指向全年仅一次降息，且决策基调仍偏谨慎 [3] 。
就业疲软成核心触发因素
赞迪强调：“企业对贸易与移民政策变动等风险仍持观望态度，招聘意愿不足，就业增长难以遏制失业率上行 [4] 。只要失业率继续攀升，美联储就将启动降息。”
政治干预风险加剧政策转向压力
特朗普政府正实质性影响美联储人事布局：目前7位理事中3人由其任命；斯蒂芬·米兰任期将于1月结束，新任理事大概率延续其立场；主席鲍威尔理事任期虽延至2028年，但主席职务5月到期；另有关于罢免理事丽莎·库克的司法争议仍在持续 [5] 。
赞迪警示：“随着更多特朗普任命成员进入FOMC（包括5月新任主席），美联储独立性将逐步弱化，政治施压降息的倾向将进一步强化——尤其临近中期国会选举，稳增长诉求将显著抬升政策宽松预期 [6] 。”
FOMC下次会议定于1月27日至28日，当前市场定价降息概率仅为13.8% [7] 。
