PREVIEW
图：2023-2025东盟国家数字金融服务收入及增速变化
2025年，东南亚数字金融服务迈入规模化发展的全新阶段。谷歌、淡马锡与贝恩联合发布的《东南亚数字经济报告2025》显示，2025年，区域数字金融服务总收入已突破300亿美元，连续两年复合增长率超过17%。目前，数字金融能力已深入嵌入移动互联网生态，作为底层能力深度融合于各类数字平台之中，成为东南亚数字经济体系中不可或缺的核心组成部分。
图：东南亚主要国家主流数字钱包平台，来源：Thunes
移动支付已成为东南亚主流的金融服务方式。调查显示，该地区的数字支付占总交易价值的50%。随着智能手机的普及，支付模式将进一步从现金转移到线上。
预计到2030年，现金支付比例将进一步下降至34%。在此背景下，2025年东盟十国交易总额保持加速增长，达14,120亿美元，并预计于2030年扩大至24,000亿–26,000亿美元。
图：东南亚国家间支付互通，来源：Fintech News Singaore
随着消费者转向二维码和电子钱包等低成本支付方式，支付体系成本整体降低，加权平均商户折扣率正以每年约0.05%的速度下降。在国内统一与跨境互联的双重推动下，东盟支付生态正加速走向成熟，具体体现在：
• 各国支付标准：在东盟内部，各成员国已建立统一的国家级二维码支付标准（如印尼QRIS、新加坡 SGQR/SGQR+），整合银行与电子钱包体系，显著降低支付入口和系统碎片化成本。
• 区域协同：区域层面，东盟通过区域支付连结（RPC）倡议推动跨境支付互操作，目前已覆盖九个国家，使用户能够直接使用本国银行或电子钱包在他国完成扫码支付或转账。
数字贷款收入是东南亚数字经济的最大收入来源，连续两年保持20%左右的增速，并将在2030年达到2,000-2,500亿美元。其增长以消费者和小微企业为主力，小微企业约占总额的22.2%。
在宏观经济增速放缓、消费者信贷增长趋缓的背景下，东南亚的数字金融机构正将中小企业作为重点增长市场。此外，根据亚洲开发银行数据，东南亚至少有约7,100万中小微企业，领先的SME数字融资平台已累计向中小微企业发放数十亿美元的业务贷款。
来源：Citi
随着数字金融生态深化，嵌入式借贷成为推动数字贷款增长的重要模式。报告显示，约45%的消费者曾在电商或电子钱包等日常数字场景中使用过嵌入式贷款服务。
相比独立信贷产品，该模式通过嵌入支付与交易流程，显著降低用户操作成本，并提升平台转化率。依托电商、出行等生态系统，平台可整合交易与支付数据，为信贷审批和风险定价提供支持。例如，在电商场景中，平台可基于中小商户的交易和资金周转情况，自动提供短期流动资金贷款，从而在无额外申请流程的情况下缓解其融资压力。
来源：Fintech News Philippines
在当前东南亚金融市场中，宏观经济环境趋紧，数字借贷行业同时面临需求、竞争与监管三方面的变化：
• 消费需求疲软：在泰国、印度尼西亚等市场，消费需求走弱抑制了居民和中小企业对新增信贷的需求，信贷扩张有所减弱。
• 市场竞争加剧：市场参与者增多、竞争加剧，在政策引导作用下，信贷利率整体呈现下行趋势。
• 监管合规持续强化：另一方面，各国监管机构不断提高对数字借贷的合规要求，从资本充足率、利率上限、数据使用等方面提出更高标准。以菲律宾为例，所有线上或数字信贷机构必须向证券交易委员会（SEC）申请许可证，并在业务开展前完成注册与合规审核。
数字财富管理应用在多个东南亚新兴市场快速扩张，区域用户的金融需求正从基础储蓄向资产增值进阶。行业数据显示，2021—2025年间，数字财富相关应用累计下载量增长约166%，同期业务收入提升约25%。其规模化增长既得益于居民可支配财富的持续积累，也与电子钱包和数字支付高频使用所推动的数字金融习惯成熟密切相关。随着用户对账户余额和闲置资金管理意识增强，更多资金开始从基础存款产品流向微型投资工具。
数字财富平台能够快速获客，很大程度上是因为它们拥有更符合消费者需求的定价和产品设计。具体优势有：
• 更具吸引力的定价和费率：数字财富平台的费用水平显著低于传统银行。麦肯锡研究显示，约半数用户仅愿意支付相当于传统财富管理收费10%–20%的费用，这一特征在年轻用户群体中尤为明显。
• 数字化流程显著降低使用门槛：完全数字化的开户与交易流程显著降低使用门槛，消除了传统财富管理中的复杂人工环节，改善使用体验。
• 产品路径设计提升用户价值：在产品路径上，平台通常以高收益的现金管理产品作为入口，再逐步引导用户配置基金或组合投资，从而提升用户留存与生命周期价值。
此外，财富管理市场的持续扩张也为东南亚数字财富平台提供了实现规模化发展的外部条件。
麦肯锡的数据显示，到2030年，亚洲嵌入式保险市场规模预计将增长至2,700亿美元（按保费收入计算）。预计其中66%的增长从传统渠道（如代理机构和银行保险）转移到嵌入式渠道。互联网和数字金融的普及提升了用户对线上金融服务的接受度，使手机端购买保险逐渐成为日常行为。数字保险通过嵌入出行、电商、旅游和健康等高频场景，将保险转化为可感的具体需求，显著提升用户转化意愿；叠加平台化运营下的标准化流程与可追踪的理赔模式，进一步缓解信息不对称，在很大程度上增加了消费者的信任度。
人工智能正成为推动东南亚数字保险模式发展的重要变量。相关研究指出，AI被广泛应用于保险价值链中的核心环节，包括风险定价、核保决策与理赔处理。在实践中，保险科技公司已率先推进AI场景化落地，例如Bolttech通过AI实现远程设备诊断和智能家居设备识别，将保险保障嵌入具体使用场景；Sunday Insurance利用AI分析企业经营与风险数据，为中小企业提供更加个性化、动态定价的保险方案。
行业预测，AI将在实时核保与定价预测中发挥更大作用，为数字保险实现低成本、高频次和规模化运营提供持续支撑。在效率提升的同时，AI也提高了保险决策的复杂性，如何平衡技术应用与消费者信任，正成为数字保险发展中需要重点关注的问题。
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未来，东南亚数字金融服务发展将更加看重金融服务能力的建设。平台需筑牢用户信任，深化场景融合，在合规框架内创新并降低跨境成本，依托智能技术优化运营。尽管挑战重重，数字金融服务仍具备强劲长期增长潜力，有望成为区域数字经济核心基础设施。
策划制作
编写：潘文珊 审校：孙伟慧
插图：见标注 封面图来源：视觉中国
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