离岸人民币创两年新高，汇率双向波动成常态
1月2日，离岸人民币对美元一度升破6.97，最高达6.9665，创2023年5月以来新高；截至23:20报6.9680，涨幅约0.15%。
结汇需求释放叠加美元走弱，推动人民币升值
受美元指数回落与年末企业集中结汇双重影响，人民币汇率加快升值步伐。上周，离岸、在岸人民币对美元均升破7.0关口 [2] 。
招商银行金融市场部报告显示，2025年企业结汇意愿明显增强，银行代客结售汇已连续数月呈净顺差；进入12月，结汇情绪进一步升温。历史数据显示，每年11月至次年1月为人民币季节性走强窗口，主因年末关账、工资发放等刚性结汇需求集中释放 [3] 。
短期稳中有升，中长期维持双向波动
该报告预计，2026年1月，在刚性结汇支撑下，人民币汇率有望稳中有升；但2月起，随着结汇需求减弱及春节出境购汇增加，汇价上行动能或将放缓。报告强调：“人民币双向波动总基调不变，市场主体应依据自身需求与阶段性走势择机操作” [4] 。
美元走软与经济基本面共同构成支撑
美联储2025年已三次降息，预计2026年再降2–3次，美元指数年内跌近10%，已跌破100。高利率优势消退，削弱美元资产吸引力 [5] 。
与此同时，中国经济复苏态势增强：2025年12月制造业PMI回升至50.1%，新订单指数达50.8%；叠加过去三年积累的“外汇堰塞湖”集中释放，形成“越涨越结”的正向循环，强化内部支撑 [6] 。
企业应对：进口受益，出口需对冲风险
进口企业迎来利好，原油、芯片等原材料采购成本下降，中下游制造业毛利率或提升0.5–1个百分点；出口企业则需警惕价格竞争力削弱，建议运用外汇期权等工具进行风险对冲，尤以纺织、家具等劳动密集型行业为重 [7] 。
机构普遍预期区间震荡，政策工具充足
多数机构预测，2026年人民币汇率将在6.7–7.1区间双向波动，难现单边暴涨。央行拥有逆周期因子、外汇市场新规等调控工具，可有效防范超调，维护市场稳定 [8] 。
若美联储降息节奏放缓，人民币升值动力或减弱。但本轮升值本质上是国际市场对中国经济发展韧性与政策调控能力的“信心投票”。高技术产品出口增长与资本市场开放提速，正逐步提升人民币的避险属性 [9] 。
对企业而言，核心在于坚守主业、科学对冲风险。人民币双向波动已是常态，而中国经济潜力与政策确定性，始终是最可靠的压舱石 [10] 。
来源：海运网