美线运价进入“高风险控价博弈”关键期
近两个月，航运市场频繁出现“顶价”信号。一边是美国进口需求持续疲软，新增订舱量低迷，春节前补货意愿不足；另一边是船公司加速投放运力——1月亚洲至美西航线运力同比增幅约13%，至美东及墨西哥湾方向增幅超14%。
供需错配本应推动运价下行，但船公司集体守住1300美元/FEU心理关口，启动“托市”动作。
01｜需求弱、运力涨：船公司的“反击动作”来了
亚洲发往美国的货运量明显下滑，工厂提前进入淡季模式；同期运力却大幅攀升，供需结构失衡加剧。
在此背景下，“需求掉队、供给加速”的局面倒逼船公司主动干预价格体系。
02｜大起大落不再流行，“小步涨价”成主流操作
秋季以来，船公司策略明显转向精细化控价：放弃单次大幅GRI（普遍费率上调），转而采用“小幅、高频、节奏可控”的调价方式。
该策略虽不显眼，却有效抑制了运价自由落体式下跌，实质是通过报价节奏稳定市场情绪底线。
03｜“子弹价”又回来了，暗流比明面更加真实
尽管公开报价在1500美元/FEU上下波动，实际成交价常由“子弹运价”主导——大货代、主托运人可获1350美元甚至更低的专属报价；中小货代依附主托运人亦能享受相近优惠。
这种非公开、临时性、定向性的“暗价”，常抵消GRI涨幅，解释了卖家“报价在涨、实付未涨”的普遍感受。
04｜未来60天：美线运价将迎来最关键的“博弈窗口”
跨太平洋航线年度合约谈判已提前启动。春节前两个月，市场将同时受三重力量影响：
一、春节淡季进一步压制货运需求；
二、船舶回流加快、绕航减少，运力持续增长；
三、“囚徒困境”加剧，行业自律难度上升。
当前运价处于“脆弱但可控”状态：若某家船公司为抢份额率先破阵，跌破1300美元/FEU或成现实；若维持协同节奏，则有望支撑至春节后待需求回弹。
这60天，正是决定2026年美线航运格局的关键期。
术语小贴士
1. GRI（General Rate Increase）
普遍费率上调，船公司为提升运价发布的正式调价通知。
2. FAK（Freight All Kinds）
混载货物统一运价，现货市场最具指标性的基准报价。
3. 子弹运价（Bullet Rate）
非公开、临时性、定向发放的专属报价，属业内常用“暗价”形式。
4. 托市
船公司通过控船、控价、控舱等方式，人为收窄运价下行空间。
5. 囚徒困境
承运人间既希望维持高价，又不敢放弃份额；任一主体率先降价，即可能引发全盘价格崩塌。