雷亚尔新年首日走强，美元兑雷亚尔跌至5.424
2026年首个交易日，雷亚尔延续年末强势，收盘上涨1.18%，美元兑雷亚尔报5.424。
低流动性放大波动，多头集中平仓推升雷亚尔
当日汇率走弱主要发生在低流动性环境下。受新年假期影响，市场交投清淡，年末积累的多头头寸集中调整，推动美元回落、雷亚尔走强；盘中一度下探至5.416，波动方向明确 [2] 。
分红汇出压力消退，汇率向均衡水平回归
年末跨国企业集中汇出分红曾压制雷亚尔，进入新年该因素阶段性减弱，市场对前期快速上涨的美元展开修正，当前汇率已反映大部分短期利空，美元在5.40上方继续上行动力趋弱 [3] 。
资金外流与贸易顺差形成对冲
12月下旬巴西外汇市场整体呈净流出，金融渠道资金外流明显，但贸易渠道保持顺差，对雷亚尔构成支撑，使其未出现失控式贬值，转为阶段性震荡 [4] 。
制造业持续收缩，中长期上行空间受限
巴西12月工业景气指数显示制造业仍在收缩区间，需求疲弱、订单减少，制约经济增长，中长期或限制雷亚尔升值空间；但假期后首日该因素未主导市场 [5] 。
外部压力有限，政策预期尚未转向
美元指数小幅反弹，但对新兴市场货币压制有限。市场正等待美国就业数据及美联储人事安排信号。在政策预期未实质变化前，外部影响偏情绪面，难构趋势性冲击 [6] 。
短期或围绕5.40震荡，新驱动将决定方向
2026年初，雷亚尔受益于高利差环境延续及年末扰动消退，表现稳健。但随着巴西通胀数据发布及政治变量浮现，波动率有望回升。短期内美元兑雷亚尔或在5.40附近反复拉锯，方向需待新的宏观驱动确认 [7] 。