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家办焦点 | 华尔街“关键新玩家”正在快速崛起

家办焦点 | 华尔街“关键新玩家”正在快速崛起 海外那点事
2026-01-02
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导读：近期，《华尔街日报》发布文章，聚焦家族办公室在全球资本市场中的快速崛起。
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近期，《华尔街日报》发布文章，聚焦家族办公室在全球资本市场中的快速崛起。文章指出，在资产规模快速增长的背景下，家族办公室正日益活跃于并购、私募股权及前沿产业投资，并在全球资本市场中扮演越来越重要的角色。

家族办公室崛起，正改写华尔街格局

家族办公室正成为华尔街新的关键玩家。
越来越多的富裕美国人正在设立家族办公室——这类机构不仅负责为超级富豪进行投资管理，也承担着家族层面的综合事务管理职能。它们规模庞大、行事低调，其在华尔街乃至实体经济中的影响力正持续上升。
根据德勤（Deloitte）的数据，拥有家族办公室的家庭目前共管理约5.5万亿美元的财富，较五年前增长67%。德勤预计，该数字将在今年升至6.9万亿美元，并于2030年超过9万亿美元。该机构进一步指出，在未来数年内，家族办公室所管理的资产规模有望超过整个对冲基金行业。
银行及其他金融机构正积极争夺为家族办公室提供全方位服务的机会，而创业者和投资管理人也争相希望从这些家族的巨额财富中分一杯羹。
“这不仅仅是在增长，而是在爆发式发展，”专注于家族办公室业务的Nelson Mullins合伙人 Hendrik Jordaan表示。“我认为家族办公室正在成为下一个私募股权。”
设立家族办公室正逐渐成为一种趋势。尽管规模最大的家族办公室长期以来一直为Jeff Bezos、Michael Dell、Bill Gates等商业巨头管理数十亿美元资产，但如今，越来越多拥有数千万甚至上亿美元财富的家族，也开始设立家族办公室，或转向所谓的多家族办公室（Multi-Family Office）来集中管理其财富。
德勤数据显示，目前全球单一家族办公室数量已超过8,000家，较2019年的6,130家增长约三分之一，预计到2030年将超过10,000家。
美国银行旗下Ascent Private Capital Management财富战略董事总经理Justin Flach通常为净资产超过7,500万美元的家庭提供服务。他表示，在超高净值家族圈层中，“家族办公室”几乎已经成为一个标志性概念——“你有没有家族办公室？”他进一步指出，在某种程度上，这本身也带有身份象征意义，在社交场合，例如酒会上，人们往往会谈起这一话题。

长期、集中、自主的投资逻辑

超级富豪如何部署其资本，对美国几乎所有行业的企业命运、全球慈善事业以及更广泛的经济格局都具有深远影响。随着这些资金在经济体系中不断流动，它们可能重塑从人工智能、数据中心，到牙科诊所和医疗美容机构等各类企业的发展轨迹。
由于投资规模庞大，大型家族办公室在不少交易中能够直接与大型机构投资者竞争，与Apollo Global Management、Blackstone等资本巨头正面交锋。
家族办公室也会参与上市公司的并购交易。例如，已故的Pequot Capital创始人 Arthur Samberg及Addison Fischer的家族办公室，均是聚变能源公司TAE Technologies的支持方之一。该公司本月宣布了一项估值60亿美元的交易，将与Trump Media and Technology Group合并。
与需要向教师和消防员负责的公共养老金管理机构不同，也不同于需定期向投资人披露财务状况的对冲基金，家族办公室的负责人只需对家族自身负责。这赋予其极大的决策自由度，使其能够持有投资数十年、承受剧烈市场波动，或进行高度集中、规模庞大的资本押注。
交易员和顾问指出，家族办公室通常对使用衍生品等工具进行风险对冲兴趣不大。他们偏好押注特定股票或行业，使其成为众多企业眼中极具吸引力的资金来源。
企业家兼慈善家Vinod Gupta表示，“我们每天都会收到大量项目推介。”他在出售一家企业后，于十多年前设立了自己的家族办公室Everest Group，初始管理规模超过1亿美元。他称，“我大概每天能收到三封邮件。当然，我基本都会直接删除。”
Gupta的家族办公室目前雇佣约七名员工，其中两人专门负责投资事务。他通过家族办公室向内布拉斯加大学以及印度的多所学校进行慈善捐赠。

高度信任、低透明度与圈层化网络

对许多富裕家庭而言，家族办公室是其整个财务生活的核心。这类关系建立在极高的信任基础之上，因为管理者不仅掌管着巨额资产，还接触大量高度敏感的家族信息。一旦出现问题，后果往往十分严重。
今年早些时候，Hendrik Jordaan与美国证券交易委员会（SEC）达成和解，同意支付25万美元的民事罚款，但未承认或否认监管机构关于其不当向所管理基金收取费用的指控。Jordaan将该罚款形容为“一张交通罚单”，并表示不同意SEC的相关指控。
除投资管理外，许多家族办公室还承担大量日常事务性工作，例如每年为富裕家庭及其子女支付数千笔账单，使其无需查看信用卡对账单；在全球范围内协助搭建和维护家族资产结构；并与各类专业顾问协调，挑选私人飞机、游艇等高端资产。
不同家族办公室在人员配置和职能范围上差异显著。一些机构仅由少数员工组成，主要负责投资管理和遗产规划；而另一些则拥有数十甚至数百名员工，岗位涵盖家庭管家、行政人员，甚至心理学顾问。根据花旗银行今年对300多家家族办公室的调查，在资产规模超过5亿美元的家族办公室中，超过五分之一配备了艺术品顾问。
花旗银行艺术咨询业务主管Betsy Bickar近日在纽约古根海姆博物馆未对公众开放期间，带领一个来自拉丁美洲的富裕家庭进行私人参观。该家庭在几乎空无一人的展馆中漫步，欣赏了巴西艺术家Beatriz Milhazes的作品，以及以肥皂和蜡等材料创作单色质感墙面作品而闻名的艺术家Rashid Johnson的创作。
大型银行和资产管理机构也开始为尚未达到“亿万富豪”级别、但拥有数千万甚至上亿美元资产的投资者提供家族办公室服务。这类服务并不面向普通百万富翁。据嘉信理财（Schwab Advisor Services）统计，目前大约有800家注册投资顾问自称为多家族办公室，较十年前增长约30%。
运营一家单一家族办公室的年成本可能高达数百万美元。Mercer Advisors、Corient等机构为资产超过2,500万美元的客户提供家族办公室相关服务，其中部分机构的最低资产门槛甚至仅为1,000万美元。
超高净值投资者往往对其他家族办公室的动向充满好奇，关心彼此正在投资行为上，超高净值投资者往往密切关注其他家族办公室的动向，关心彼此正在接触哪些项目。律师和顾问表示，家族办公室之间常常结伴投资，在其中一家发现极具吸引力的机会后，其他家族迅速跟进。与多个家族建立网络联系的家族办公室，往往能够在交易中争取到更为有利的条款。
负责Northern Trust全球家族及私人投资办公室业务、服务超过550位最富有客户的Dino De Vita表示：“家族办公室非常乐于与其他家族办公室进行交流。”
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