据IPO早知道消息，上海壁仞科技股份有限公司（以下简称“壁仞科技”）于2026年1月2日正式以“6082”为股票代码在港交所主板挂牌上市，成为“港股GPU第一股”，也是港股18C章特专科技公司上市机制落地以来发行规模最大的新股。
壁仞科技在本次IPO中总计发行284,846,600股H股。其中，香港公开发售获2,347.53倍认购，国际发售获25.95倍认购，并引入了涵盖大型资产管理公司、国内龙头公募和险资、国际长线基金、知名对冲基金等高质量投资者的23家顶级投资机构共认购28.99亿港元。以每股19.60港元的发行价计算，壁仞科技本次募资总额为55.83亿港元。
截至9:35，壁仞科技报于每股42.88港元，较发行价上涨118.78%，市值超1000亿港元。
壁仞科技创始人、董事长兼CEO张文在上市致辞中表示：“这是一个更好的开始，也意味着肩负起更大的责任。壁仞科技将持续加快全栈自主可控软硬件产品研发迭代，构建起完善的国产算力技术体系，着力提升我国智算产业的安全、稳定与坚韧水平，引领并赋能人工智能产业高质量发展。”
在手订单超12亿元，迈入规模化增长新周期
成立于2019年的壁仞科技作为国内领先的通用智能计算解决方案提供商，以自主研发的壁砺™系列GPU产品为核心，为各行业提供强大、安全、高效的算力基础设施。
值得一提的是，从“壁立万仞”立志开始，壁仞人从未考虑捷径，而是在巨大的不确定性中，于通用大算力芯片领域开辟出一条自主创新之路。从指令集到芯片架构，自主原创每一条代码，首创Chiplet技术突破光罩限制，打造原创的高性能GPU软硬件体系，实现从高端AI芯片到集群的国产自主可控。
目前，壁仞科技已开发出第一代GPGPU架构及一系列基于GPGPU的硬件，并已成功开发壁砺™106及壁砺™110两款芯片产品以及性能更高的壁砺™166芯片产品，并已聚焦AI数据中心、电信、能源及公用事业、金融科技、互联网等核心赛道，精准切入高算力需求场景。截至2025年6月22日，壁仞科技已服务9家财富中国500强企业，其中5家同时上榜财富世界500强。
2022年至2024年，壁仞科技营业收入分别为49.9万元、6203万元、3.37亿元人民币，同期的毛利率分别为100%、76.4%、53.2%。
从里程碑式的千卡GPU集群项目落地，到三大电信运营商深度战略合作的达成，壁仞科技产品在大规模应用场景的可靠性与竞争力得到了充分验证。同时，壁仞科技新品壁砺™166在2025年成功量产入市，进一步激活壁仞科技业绩增长潜能。
此外，截至2025年12月15日，壁仞科技订立五份框架销售协议及24份销售合同，总价值约为12.41亿元人民币，其将在变现时为壁仞科技的未来收入作出贡献。除现有产品组合外，壁仞科技将计划推出基于第二代架构开发的下一代旗舰数据中心芯片壁砺™20X系列用于云训练及推理。壁砺™20X预计将于2026年实现商业化上市。
未来，壁仞科技计划通过多元举措实现可持续发展并达致盈利——一方面，壁仞科技致力于提供高质量的智能计算解决方案，以满足各行各业客户日益增长的算力需求，助力其提升生产力、推动创新与业务转型，另一方面，采取行业聚焦、客户为本的战略，致力于拓展核心垂直行业的大型企业客户。展望未来，壁仞科技将扩大业务及营运规模，同时加大研发、销售及行政运作力度，从而提高运营效率、支持可持续性长期增长。
始终将研发创新能力置于战略核心地位
致力于打造国产智能计算产业生态
事实上，壁仞科技始终将研发创新能力置于战略核心地位，持续加大研发投入力度，开发创新及灵活的解决方案。2022年至2024年以及2025年上半年，壁仞科技研发开支10.18亿元、8.86亿元、8.27亿元及5.72亿元，三年被累计研发开支33.02亿元。
同时，壁仞科技吸引并留用了一支具备深厚产业经验的高精尖研发团队。截至2025年6月30日，壁仞科技研发人员达657名，占员工总数的83%，其中78%拥有知名大学硕士以上学历，超过210名研发人员具备逾10年行业经验。
其中，壁仞科技核心技术团队由首席技术官洪洲以及首席运营官张凌岚领衔。洪洲在GPU设计及工程方面拥有近30年经验，曾在国内外多家领先半导体公司领导研发团队，主要引领壁仞科技的技术发展方向。张凌岚在半导体行业拥有逾23年经验，负责壁仞科技产品的项目管理与质量控制。
截至2025年6月30日，壁仞科技在全球已提交1,158项自主研发的发明专利申请，在中国GPGPU公司中排名第一，并获得388项发明专利及58项其他相关专利，且授权率为100%。壁仞科技两度荣获世界人工智能大会最高奖项SAIL奖，率先完成光互连技术商用部署，并两度获得工信部国家级认定，获评专精特新小巨人以及专精特新重点小巨人。
《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称《“十五五”建议》）明确将“科技自立自强水平大幅提高”列入“十五五”时期经济社会发展的主要目标，并在关于“加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力”的专章部署中提出“抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇。值得关注的是，《“十五五”建议》将人工智能发展方向作为未来重点，提及8次“人工智能”，2次算力，要以人工智能引领科研范式变革，抢占人工智能产业应用制高点。
我国深入实施“人工智能+”行动为人工智能算力芯片提供了广泛应用场景，各类型算力芯片需求增长迅速、创新非常活跃。然而当前全球高端GPU市场仍由国际巨头主导，国产厂商在核心算力领域的突破空间广阔。在国产替代加速的背景下，壁仞科技的技术实力与产品布局，正契合了政策导向以及市场对自主可控算力的迫切需求，发展前景广阔。
壁仞科技本次港股上市以进一步筹集资金以实现推动技术进步及加速人工智能应用的长期目标。
在通用人工智能（AGI）技术革命重塑全球产业格局的关键时期，壁仞科技将坚定不移地践行"以芯科技之力，筑强国算力之基"的战略使命，持续强化研发投入，提升核心技术自主可控水平，深化产业链协同创新，加速推动国产算力实现规模化应用与生态化发展，成为支撑国家数字安全与产业升级的核心力量。
启明创投作为壁仞创始投资人一路陪伴
云九、松禾亦为领航资深独立投资者
启明创投是壁仞科技最早也是最坚定的支持者之一，2019年壁仞科技成立伊始，启明创投就作为创始投资人，领投了公司的第一轮融资，并在后续持续支持公司发展。启明创投不仅是公司最大的外部机构投资人，亦是公司的领航资深独立投资者之一。
启明创投主管合伙人周志峰回忆称，当年的过会材料连公司名字还没有，用的是Project Alpha。“投资主题那一页写得挺‘矫情’，是‘天时’、‘地利’、‘人和’。”
“作为壁仞科技的第一轮创始投资人，我们非常高兴一路并肩同行、见证公司成功上市这一重要里程碑。自创立之初，壁仞科技就选择了一条极具挑战但意义重大的道路——以持续的技术创新，打造高性能通用GPU。壁仞科技的成功上市，不仅是企业自身发展的重要节点，也验证了中国科技创业的主题正逐步迈向以原始技术创新为核心的新阶段。上市是阶段性的成果，更是新征程的起点。期待壁仞科技持续深化技术创新，在构建中国乃至全球AI生态系统中贡献更为重要的作用。”周志峰说道。
云九资本于2020年8月以1亿元人民币联合领投壁仞科技Pre-B轮融资，后于2024年追加投资壁仞科技3亿元人民币，是壁仞科技在18C章程下的领航资深独立投资者。
云九资本创始合伙人曹大容强调，其在张文身上看到了“顶级的愿景”——壁仞从成立之初便明确不以“国产替代”为目标，而是以全球最高算力为对标，致力于研发世界级的高算力芯片。这种愿景自带号召力，使得创始人张文能够聚集足够多的人才、资源和资金，推动公司加速发展。云九资本董事总经理沈文杰则认为，壁仞科技全自研架构的路径"天花板最高"，让壁仞能持续推出最高性能、最佳能效比的产品。此外，“成建制”的团队优势，也让壁仞日后在面对核心架构设计的攻坚、全球生态的布局及融资环境的波动时，都展现出了极强的执行力与韧性。
松禾资本于2020年、2021年连续参与壁仞科技的融资进程，同样是壁仞科技在18C章程下的领航资深独立投资者。
在松禾资本创始合伙人厉伟看来，张文不仅拥有亮眼的跨界履历，更具备企业家最核心的特质。他既能洞察产业窗口期果断开疆拓土，又能凝聚顶尖人才构建高效组织，这种“战略+执行”的双重能力，恰好是硬科技创业穿越周期的关键。同时，高端通用GPU的供需失衡正是国产厂商的历史性机遇，中国市场上一定会孕育出一个GPU独角兽。机会总是眷顾有准备的人，而张文就是这个人。基于对创始人的坚定认可与产业趋势的深刻洞察，松禾资本果断连续加注壁仞科技，陪伴企业走过从技术研发到产品落地、从市场开拓到资本市场上市的全周期。
云晖、华映、耀途早期坚定入局
看好兼具深厚技术认知和领导力的核心团队
云晖资本早在2020年3月就独家投资了壁仞科技的Pre-A++轮融资，直至本次IPO发行期间作为基石投资者参与，累计投资壁仞科技四轮。
云晖资本联合创始人熊焱嫔强调，当年之所以决定以约2亿美元估值向壁仞独家注资1600万美元及1600万人民币（这笔投资让当时云晖对壁仞的持股比例超过8%），背后是云晖资本的三个关键判断：第一，彼时英伟达估值为2000亿美元，中国市场贡献了其1/3营收，对应600-700亿美元估值，这就意味着中国本土有足够的概率跑出估值超100亿美元的GPU公司；第二，2020年的国产GPU赛道尚处于极早期的阶段，以2亿美元估值融资的壁仞，成长天花板远未显现；第三，创始人张文的可能性。同时，云晖对壁仞的持续加注，一方面体现了典型的“云晖打法”，把多数筹码压在“少数对的人”身上。另一方面也是一套清晰的投资逻辑：在AI范式转移中，基础设施先行，算力芯片是最先爆发的赛道。
华映资本分别于2020年6月和2022年10月两次坚定投资壁仞科技。
华映资本创始管理合伙人季薇透露，其并不是一个只下注梦想的投资人，她看中了张文作为S级创业者身上所具备的特质——强商业化与运营能力、快速组建团队的能力、做成这件事相匹配的融资能力以及做这件事的坚定信念。与壁仞刚接触时，华映资本管理合伙人章高男已经关注GPU赛道近一年的时间，他早在2019便于内部提出了“以数字技术发展为核心的整体技术战略布局，基础算力是重中之重，特别是国产GPU领域绝不能错过。”且在壁仞出现前他已经做好了投资另一家成立更早的GPU企业的准备，壁仞团队的出现让他眼前一亮。鲜为人知的是，这轮投资进行时，华映正处于新一期基金筹备设立过程中，机构前期垫资完成了对壁仞的投资。同时，该轮融资最初投资团队只预计投资5000万，季薇在最终项目过会时提出更多投一些，于是最终投资了7000万。2022年年中，章高男又去到壁仞科技的仓库、对壁仞芯片存货进行了一一盘点，确信彼时外界对壁仞的质疑并不可信，最终华映如约打款5000万，成为壁仞在尤其艰难时期依旧愿意真金白银支持公司的机构。
耀途资本同样在2020年就参与了壁仞科技的A轮融资。
耀途资本创始合伙人杨光指出，张文具备强大的战略思考、团队组建和融资能力，两位技术高管（现任CTO洪洲与现任COO张凌岚）也兼具深厚的技术认知和较强的领导力，能够持续吸引更多GPU领域的技术人才加入，这是耀途参与A轮融资的核心原因。
“自2025年以来，DeepSeek等产品让全球开始重新重视中国AI的发展，大家已完全意识到，AI的未来格局将是中美之间的竞争。壁仞作为AI基础设施中最关键的环节之一，拥有顶级的技术及管理团队，和清晰的商业化路径，只要全球投资者相信中国在AI领域将扮演重要角色，那么作为AI基建核心的壁仞，一定会有不错的表现。这是我们持续看好的核心逻辑。”杨光补充道，“展望未来，算力无疑是当前AI浪潮中最确定、最刚需的赛道。作为算力基础设施的核心，GPU及相关AI芯片领域兼具稀缺性与明确的商业化前景，因此我们长期坚定看好这一方向。”
高榕、源码、BAI、蔚来资本、嘉御为股东
期待壁仞继续硬核推动中国AI产业发展
高榕创投创始合伙人岳斌表示：“人类社会对算力的追求永无止境，AI底层算力需求的爆发，进一步助推国产GPU企业迎来黄金时代。壁仞是匹配这个时代、勇于立在潮头的进取型玩家。过去几年，我们见证壁仞从打造壁砺™系列GPU产品，到落地规模化算力集群，充分验证了研发硬实力和产品可靠性，在商业化方面也有不俗的增长潜力。上市是新的起点，期待壁仞继续奔赴国产GPGPU和AI芯片生态的未来，不断突破计算的效率边界。”
源码资本管理合伙人王星石表示：“很荣幸参与壁仞科技2020年的B轮融资，过去5年多的时间里，我们见证了国产GPGPU和上层软件生态从无到有，见证了公司积极应对复杂多变的国际环境，见证了公司主动拥抱日新月异的AI技术发展。衷心祝贺壁仞团队取得的成绩，祝福壁仞团队走向更大的成功！”源码资本执行董事张洵表示：“壁仞科技是源码在AI芯片领域的重点布局，其在港股上市既是国产GPU产业发展的重要里程碑，也是源码‘科技赋能产业’投资逻辑的有力印证。此次登陆港股是壁仞从‘技术突破’迈向‘资本认可’的关键跨越，是壁仞的全新起点，也是源码长期科技投资的又一成果。未来，源码将长期陪伴支持创业者深耕技术、共建生态，助力中国AI算力自主可控，共绘‘中国芯’发展新篇章。”
BAI资本创始及管理合伙人龙宇表示：“一家伟大的企业，必然诞生于伟大的时代。壁仞科技，正是中国拥抱数字经济、发展人工智能国家战略与全球算力需求爆发这一历史机遇交汇的必然产物。作为B轮投资方，BAI资本深刻认识到，壁仞科技所承载的，远不止一家公司的商业价值。它代表的是中国在全球人工智能浪潮中的崛起，是自主可控的算力技术在国家战略中的关键一环。我们期待并坚信，壁仞科技将不负时代所托，继续以硬核力量推动中国人工智能产业的发展，成为驱动中国数字经济高质量发展的核心引擎，助力中国AI产业在全球舞台上迈向自主可控与领先。”
蔚来资本合伙人吕元兴表示：“热烈祝贺璧仞科技成功上市。在创始人兼董事长张文先生的引领下，璧仞科技以‘十年磨一剑’的战略定力深耕赛道，成功突破高端通用GPU领域的技术壁垒，成为率先站上国际资本舞台的中国智算芯片代表，彰显了国产硬核科技的突围实力。此次上市不仅是璧仞科技发展的新起点，更是中国智算芯片产业崛起的重要信号。未来，蔚来资本将继续深化全球AI领域的投资布局，依托产业生态资源赋能受资企业，与行业伙伴共同推动全球科技产业的创新发展。”
嘉御资本董事长兼创始合伙人卫哲表示：“我们高度赞赏张文总领导的壁仞科技团队，在国产高端GPU领域展现出的非凡决心与卓越执行力。从‘国芯、国设、国造、国用’的产业初心，到如今成功登陆国际资本市场，壁仞科技完成了一次至关重要的战略跨越。本次上市，公司吸引了众多国际基石投资人的加持，这既是国际资本市场对其技术路径与未来前景的持续看好，也为公司打开了全新的发展格局。不仅有力推动壁仞科技的产品与技术走向国际市场，并且依托香港国际化的资本平台，公司未来在海外资本市场进行更灵活的再融资与战略并购，将为公司的长远发展再添关键引擎，跃上新台阶。”
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