一、内忧外患：Etsy遭遇双重夹击
2025年，Etsy全年股价上涨约6%，达57美元/股，但远低于疫情峰值，且核心业务增长乏力。
最突出的问题是活跃买家增长停滞。受持续通胀影响，中产家庭削减非必需支出，手工艺品作为弹性消费品类首当其冲。截至2025年末，Etsy活跃买家数降至8660万，用户增长重启成为新管理层首要任务。
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外部环境同样严峻：一方面，Temu、Shein等低价平台凭借极致性价比分流大量价格敏感型用户；另一方面，美国暂停800美元低值包裹免税政策，对依赖进口原材料（如特殊面料、珠宝配件）的Etsy独立卖家造成严重冲击——关税增幅达30%至120%，直接推高成本，涨价又抑制成交总额（GMS），形成恶性循环。
行业竞争格局亦在重构。亚马逊依托成熟物流与“手工”类目布局，成为政策变动后最大受益者；Temu虽因政策受挫（2025年底美国活跃用户数下降52%），但整体电商市场收缩趋势仍可能波及Etsy生存空间。
二、战略调整：裁员、回购、聚焦核心业务
面对挑战，Etsy于2025年末启动系列自救举措，以稳固财务基础并强化核心竞争力。
财务层面，其第三季度每股收益达0.63美元，高于预期的0.52美元，但成交总额（GMS）维持在27.2亿美元，基本持平。为提振市场信心，平台于12月中旬批准7.5亿美元股票回购计划，并出售Reverb等非核心资产，将资源集中投入Etsy主站及Z世代高增长子公司Depop。
业务层面，Etsy明确转向回归高质量手工艺品本源。免税政策取消使“进口中间商”模式难以为继，唯有坚持手工、独特、高质量定位，方能与亚马逊及低价快时尚平台形成差异化竞争。同时，平台推出AI工具“Gift Mode”，融合技术与人文，提供个性化礼品推荐，顺应电商从“搜索导向”向“互动式、内容驱动发现”的演进趋势。
三、新帅上任：Depop模式能否拯救Etsy？
2026年1月1日，Etsy完成管理层更迭：原CEO Josh Silverman离任，由Depop前负责人Kruti Patel Goyal接任。此举被视为加速转型的关键信号，Depop的成功经验亦成重振主站的重要参照。
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Depop作为Etsy旗下明星子品牌，2025年第三季度同比增长39.4%，其核心优势在于精准切入Z世代青睐的循环经济趋势，依托社区互动与移动社交电商模式，构建高粘性用户生态。市场普遍期待Goyal将该模式复用于Etsy主站，通过强化社交属性与社区运营，吸引年轻用户，突破当前增长瓶颈。
对卖家而言，不同类型商家将面临分化：专注复古、再利用商品的卖家契合可持续消费趋势，前景相对乐观；而依赖进口材料的卖家若无法消化关税成本，可能被迫退出或转投其他平台。
四、2026展望：会员体系+可持续理念成破局关键
2026年是Etsy的战略决胜之年，新CEO Goyal的决策将直接决定平台未来走向。
短期来看，需应对1–2月可能出现的消费放缓，重点推进会员计划“Etsy Insider”，将节日一次性买家转化为长期活跃用户，提升留存率；若Temu、Shein等平台在美国持续承压，Etsy将迎来吸纳可持续消费人群的关键窗口期，亟需强化品牌心智。
长期来看，其成败取决于两大动作：一是“Gift Mode”AI工具与Depop社交功能的成功整合，这将决定Etsy能否从“小众手工艺品市场”升级为“互动式内容电商平台”，稳守一线地位；二是可持续、慢消费理念的深化，在环保与社会成本敏感群体中建立不可替代的品牌优势。
