航运业资深人士约翰·麦考恩援引数据显示，10月全球集装箱吞吐量同比增长2.1%，表明贸易流量表现优于多数预期。
但这一表面数据掩盖了显著的区域差异：美国进口集装箱量下滑8%，而非洲、中东、拉丁美洲及印度的进口量则实现强劲增长。
麦考恩指出，全球供应链已开始适应新的贸易现实。在2024年美国集装箱进口量激增15.2%之后，2025年正呈现出截然相反的态势。“如果说2025年是关税之年，”他在文章中写道，“那么2026年就是关税后果之年。”
《美墨加协定》审查提升北美博弈强度？
明年最受瞩目的进展之一是2020年生效的《美墨加协定》审查。该协定包含一项特殊条款，要求仅六年后即启动审查，这将使三国进入未曾涉足的谈判领域。
美国贸易代表杰米森·格里尔向议员透露，审议前收到逾1500条公众意见。尽管多数利益相关方支持延长协议，但几乎所有意见都要求修改条款——这预示着艰难谈判的开始。任何一方的收益都可能导致另一方的损失，尤其当加拿大和墨西哥产业正承受美国进口关税压力时。
紧张态势已显现端倪。自去年十月特朗普因反关税广告争议突然终止与加拿大的贸易谈判以来，华盛顿与渥太华的关系持续恶化。
航运风险：运力冲击与需求激增！
全球航运正面临独特挑战。维斯普奇海运首席执行官拉斯·延森警告称，两种常被视为积极的趋势反而可能破坏供应链稳定。
其一是加沙和平协议签署后胡塞武装袭击减少，可能引发集装箱船大规模重返红海和苏伊士运河。
尽管达飞轮船和马士基等航运公司已有限度恢复航行，但全面回归可能导致运力过剩，引发欧洲港口严重拥堵。
第二项风险源于需求驱动。若2026年美国经济在低利率和投资复苏推动下加速增长，库存补货潮可能压垮航运网络，重演新冠疫情时期的运输中断局面。
脆弱的贸易协议面临压力？
特朗普政府曾将2025年达成的多项贸易协议吹捧为重大胜利。然而这些协议大多缺乏正式效力，没有执行机制，仅能暂时缓解关税压力。例如与中国的停火协议仅持续一年，且未能解决全球经济中最大的双边贸易失衡问题。
这种脆弱性已初现端倪：印尼因担忧经济独立性而推迟签署协议，中国则警告马来西亚、柬埔寨等国勿与华盛顿走得太近。就连英国等传统盟友也遭遇了新的贸易摩擦。
与此同时，与欧盟和印度的争议性谈判预计将延续至2026年。美国还威胁将对欧盟实施报复，理由是欧盟对美国科技公司实施了过度监管。
最高法院裁决悬于关税政策之上！
特朗普政府所谓“对等关税”的合法性尚待美国最高法院裁决，这为关税政策增添了更多不确定性。若法院裁定该政策违法，关键问题在于进口商是否有权获得退税——由于涉及复杂的物流操作，政府官员对此前景持淡化态度。
当前博彩市场预测政府败诉概率约为75%。若此情况发生，白宫预计将探索其他法律途径维持关税压力。
当被问及2026年贸易环境是否趋于平稳时，格里尔拒绝猜测。他表示：“这个问题该问特朗普总统。”