泰国2025年经济回顾与2026年展望
在全球经济复苏乏力、地缘政治紧张与内部结构性挑战交织的背景下，2025年泰国经济呈现“增速放缓但具韧性”特征。主要驱动力为政府刺激政策、旅游业逐步恢复及出口增长，全年GDP增速预计为1.2%–2.2%。
2025年11月经济改善，内需仍承压
泰国央行数据显示，2025年11月经济较上月改善，主要受益于出口扩张及政府与民间投资增长。但私人消费持续疲软，反映国内购买力脆弱；燃料与电力消费放缓拖累家庭支出，部分抵消了消费品与服务类支出的增长 [2] 。
泰铢升值削弱出口与旅游业竞争力——二者为泰国经济核心引擎。11月出口同比增长5.5%，进口大增17.3%，当月贸易逆差达2亿美元，经常账户逆差6亿美元 [3] 。泰国央行预计2025年GDP增长约2.2%，2026年放缓至1.5% [4] 。
第三季度增长放缓，结构性分化明显
泰国国家经济和社会发展委员会数据显示，2025年第三季度GDP同比增长1.2%，低于第二季度的2.8%；经季节性调整后环比下降0.6%；前九个月累计增长2.4% [5] 。
分行业看：农业增长1.9%，工业制造业下降1.6%，建筑业下降4%，批发零售业增长6.5%，仓储运输业增长3%，住宿和餐饮服务业增长0.8% [6] 。
就业与物价保持稳定：失业率0.76%，低于上季（0.88%）及去年同期（1.02%）；总体通胀率为–0.7%（连续两季为负），核心通胀率0.8%；经常账户盈余27亿美元（约883亿泰铢） [7] 。全年GDP预计增长2.0%（低于2024年的2.5%），平均通胀率–0.2%，经常账户盈余占GDP比重预计为2.8% [8] 。
全球贸易量2026年预计增速降至2.3%。值得关注的是，泰国超82%出口商品或受美国加征关税影响，比例高于区域多数国家；其中经泰国转口的中国商品占比较高，对美出口与自华进口同步增长，相关风险需持续关注 [9] 。
“出口+政策”支撑增长，2026年面临多重压力
汇商银行经济商业研究中心（SCB EIC）将2025年泰国经济增长预期上调至2.1%，主因商品出口远超预期——黄金出口、全球电子周期回暖及对美关税的适应性提升共同驱动 [10] 。该预测与三季度实际增长1.2%一致，由出口与民间投资主导 [11] 。
第四季度GDP同比有望接近1%，得益于2026财年预算加速拨付（10月投资类支出显著高于常规水平）及“半额共同支付”等刺激措施带动私人消费缓慢修复 [12] 。但SCB EIC维持2026年1.5%增长预期不变，指出出口动能趋弱四大主因： [13]
- 美国高额关税下的提前出货效应减弱；
- 电子产品及原产地标注不实商品或遭加征新关税；
- 全球贸易不确定性加剧及美国政策外溢导致全球经济放缓；
- 中美达成一年期关税减让协议，提升中国商品在美市场竞争力 [14] 。
民间投资虽因机械与资本货物进口持续增长，但进口占比大幅上升（尤以自华进口激增为甚），对本土制造业拉动有限，并加剧美国转运关税合规风险 [15] 。
旅游业国际游客数量逐步回升，但中国游客复苏仍滞后；通胀方面，总体通胀已连续七个月为负，预计延续至2026年第二季度——主因生鲜食品与能源价格下跌，二者合计占泰国通胀篮子超50%，权重显著高于多数国家 [16] 。
SCB EIC预计泰国政策利率将于2026年上半年下调至1%，并维持低位至年底；2026年通胀率预计维持在0%左右，既反映供给侧宽松，更凸显内需疲弱，通缩风险上升 [17] 。金融环境仍高度紧张，尤其家庭与中小企业信贷持续收缩；利率下调有助于缓解偿债压力，并增强政府债务应对措施有效性 [18] 。