软银410亿美元重注OpenAI，构建AI垂直生态体系
2025年12月26日（美国时间），软银集团宣布完成对OpenAI的225亿美元追加投资交割。叠加今年4月愿景基金2期（SVF2）已到位的75亿美元，以及由软银牵头组建的110亿美元银团联合投资，软银对OpenAI总投资额达410亿美元 [2] ，创下硅谷历史上规模最大的单笔私募股权融资纪录之一。
图｜软银投资公告（来源：SoftBank 官网）
持股升至11%，跻身OpenAI第二大外部战略股东
交易完成后，软银在OpenAI的持股比例提升至约11%，稳居微软之后的第二大外部战略股东 [2] 。此举标志着孙正义从“广撒网式独角兽捕手”向“聚焦核心的生态构建者”战略转型 [3] 。
（来源：WSJ）
资产置换与杠杆运作：为AI押注腾挪巨额现金流
为筹措投资资金，软银于2025年10月清仓全部英伟达股份，回笼约58.3亿美元。软银CFO后藤芳光明确表示，此举并非看空英伟达基本面，而是为满足OpenAI投资所需的流动性需求。
同期，软银减持T-Mobile US股份48亿美元，并正推进出售滴滴出行剩余持股。此外，软银以Arm Holdings股权为抵押，将未提取保证金贷款额度扩大至115亿美元，实现不减持核心资产下的杠杆融资。
（来源：Investopedia）
收购DigitalBridge：锚定AI基础设施底层能力
2025年12月23日，软银以约40亿美元全资收购数字基础设施投资公司DigitalBridge（DBRG）。该公司掌控全球数据中心、光纤网络、蜂窝塔及边缘计算设施，是OpenAI“星际之门”（Stargate）超级算力基建项目的关键协同方。
“星际之门”计划未来数年投入5000亿美元，在美国建设吉瓦级（GW-scale）超级数据中心。通过此次收购，软银由单纯出资人（LP）升级为能源与物理基础设施的实际控制者，构建起覆盖芯片设计（Arm）、数字基建（DigitalBridge）、大模型（OpenAI）的垂直整合体系。
高估值与高风险并存：AGI愿景下的战略豪赌
OpenAI估值在2025年内从2600亿美元飙升至5000亿美元 [3] ，支撑其高估值的是激进商业化预期：CEO山姆·奥特曼承诺2025年年化收入突破200亿美元，2030年前达2000亿美元 [3] 。但该目标需全球15亿iPhone用户年均支付约133美元订阅费，现实可行性受宏观经济与竞争加剧双重挑战 [3] 。
与此同时，OpenAI未来几年芯片与算力CAPEX承诺高达1.4万亿美元 [3] ，远超任何科技巨头历史投入水平，凸显其对软银等百亿美元级战略盟友的刚性依赖 [3] 。
（来源：BBC）
孙正义在官方声明中强调，软银与OpenAI在“确保通用人工智能（AGI）乃至人工超级智能（ASI）惠及全人类”的愿景上高度契合 [3] 。他坦言，当前科技投资已进入深水区，仅靠财务押注难以获得超额回报；410亿美元重注，本质是争夺未来AI核心生态的一席之地 [3] 。