证券业周报0224：“佣金宝”加速佣金率下滑，行业或将进一步分化
20日，国金和腾讯合作推出首只互联网证券服务产品“佣金宝”，其中包含了三项服务，即网上开户“万二”佣金、保证金余额增值和高价值咨询产品。
短期看，“佣金宝”的推出会加速行业佣金率下滑，给券商营收带来冲击，利空证券业。但这仍需一个过程，目前行业整体佣金率较高除了管制和地域因素外，券商给客户提供增值服务也是其中之一，这类客户愿意为增值服务支付高佣金，因此受影响不大。
佣金率加速下滑会给那些经纪业务收入占比高、资本和综合实力较弱的券商带来巨大冲击，这些券商可能会面临着收购的命运，那些综合实力强、经营特色的券商将在这次变革中胜出。未来我们继续看好券商板块，维持“增持”评级。
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