数据：
1月社会融资规模为2.58万亿元，分别比上月和去年同期多1.33万亿元和399亿元。
1月人民币贷款增加1.32万亿元，同比多增2469亿元。
1月末，广义货币(M2)余额112.35万亿元，同比增长13.2%;狭义货币(M1)余额31.49万亿元，同比增长1.2%;流通中货币(M0)余额7.65万亿元，同比增长22.5%。
点评：
1月新增贷款1.32万亿元，显著高于市场的预期均值1.15万亿元。年初贷款放量符合季节性规律，去年年底信贷额度紧张，部分贷款延后至今年年初发放，也推升了1月的信贷增量。贷款余额同比增长14.3%，去年下半年以来这一数据基本持平。信贷结构上，1月中长期贷款新增8163亿元，较去年同期多增2382亿元，其中企业中长期贷款同比多增近2000亿元，1月信贷同比多增主要来自于中长期贷款，且中长期贷款余额同比13.43%，为2011年9月以来的新高，继续维持缓慢上行趋势，显示实体经济融资需求在缓慢回升。
社会融资规模2.58万亿元，创历史新高，但与去年同期差异不大，同比仅多增399亿元，同比增长1.39%，增速较去年明显放缓，对投资增速将产生抑制作用。除人民币贷款外，委托贷款也同比多增1900亿元，受益于IPO重启，非金融企业境内股票融资同比多增210亿元，其余分项均同比少增，非信贷部分整体同比少增1740亿元，显示表外融资放缓，此外，银行表外转表内的结构性调整可能也是造成表外融资减少、表内信贷提升的原因。
M0同比大增至22.5%，除环比大幅增长了1.8万亿元外，也与去年基数较低有关。节前现金需求的骤增导致企业活期存款减少4万亿元，M1增速骤降至1.2%，较去年增速下降8.1个百分点，2月份随着存款回流，预计M1增速将有所回升。居民存款的增长令M2增速相对稳定，M2同比下滑0.4个百分点至13.2%，与M1的剪刀差扩大至2009年初的水平，货币增速下滑显示经济增速或将进一步走低。
2月份中美利差走平，人民币汇率小幅贬值，短期内热钱流入对货币投放的贡献可能下降，未来随着美国经济复苏，宽松政策逐步退出，资金流出压力将有所提升，M2增速预计将继续疲弱。1月央行为维持市场利率稳定，在公开市场通过逆回购操作净投放资金4500亿元，至今已全数回笼。短期SHIBOR利率回落，但中长期仍处高位，央行货币政策目前无明显的放松迹象，但如经济下滑加速，或将倒逼央行放松货币政策，降存准是较可能的手段，3月是重要的经济数据观察窗口。
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