家电·老板电器（002508）：业绩符合预期，增长逻辑不变

业绩符合预期，盈利能力稳步提升。
中高端的厨电龙头企业，品牌影响力稳固。
线下渠道稳定增长，渠道多元化进一步深入，线上渠道和工程精装修销售渠道占比有望提升，进而提升毛利率。
盈利预测与投资建议：公司增长逻辑不变，维持公司“买入”的评级。我们预计公司2014-2016年每股收益分别为2.0/2.7/3.5元，当前股价对应的动态PE为17.4/13.2/10X。

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