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华润三九(000999):增长承压,期待改革助力

华润三九(000999):增长承压,期待改革助力 中航军工研究
2014-08-28
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导读:报告期内公司实现营业收入381,879.68万元,同比减少0.33%;利润总额75,137.47万元,同比增

报告期内公司实现营业收入381,879.68万元,同比减少0.33%;利润总额75,137.47万元,同比增长1.33%;归属于上市公司股东的净利润61,684.16万元,同比增长2.41%。


二季度经营环比下滑。
期待改革助力。
下半年业绩预测。
风险因素:药品降价的风险;中药材价格上涨的风险;并购低于预期的风险。

我们维持之前的估值,不考虑外部收购的影响,预计公司2014-2016年的EPS分别为1.31元、1.51元和1.77元,对应的动态市盈率分别为15.55倍、13.49倍和11.45倍,考虑到公司的销售增速放缓,我们调整之前的评级,给予持有评级。


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