睿智·领航仪 今日看盘【等待调整量级的确认】

昨日指数缩量反弹，市场热点扩散，大小盘表现分化，短期内前期涨幅较多的金融股仍面临调整的压力，建议关注前期涨幅较小的板块，等待股指期货交割对于调整量级的确认。
11月CPI同比1.4%，低于市场预期值1.7%，是自2009年12月以来的最低点，经济动能疲弱使内需收缩，导致物价承压。据国家统计局测算，11月1.4%的CPI中，去年价格上涨的翘尾因素约为0.3个百分点，与上月持平，新涨价因素约为1.1个百分点，较上月下降0.2个百分点。总体来看，非食品价格承压，通缩风险加剧，12月份翘尾因素为零，CPI涨幅完全依靠新涨价因素带动，预计12月CPI环比0.4%，同比1.5%。
11月份，PPI同比-2.7%，低于市场预期值-2.4%，连续第33个月负增长，跌幅较上月扩大0.5个百分点。PPI跌幅扩大，CPI非食品价格下行压力加大，都在加重经济通缩预期。本次央行降息后，实体经济现状未得到改善，反而刺激股市暴涨并吸引大量资金涌入，导致企业融资成本居高不下，降息效果事与愿违，货币政策陷入两难窘境，监管层或重新审视调控放松的方式。但我们认为无论采用何种方式，继续放松仍有必要，利率下降需要总量放松作为基础，同时监管层需要加强对资金流向的引导。