昨日指数继续缩量震荡，工业增加值和固定资产投资皆低于预期，货币政策放松预期再次强化，不过对于股指提振的边际效用不如此前，短期内在新股申购的影响下指数或维持弱势震荡局面，建议控制仓位，激进投资者可适当关注稳增长板块。
消息面：1.1-2月规模以上工业增加值同比增长6.8%，固定资产投资同比增长13.9%，社会消费品零售总额同比增长10.7%，各项数据下滑幅度均超市场预期。工业生产收缩结合出口的较快增长显示内需疲弱。投资中制造业投资大幅下滑，说明经济内生增长动能趋弱，降低实际利率仍是政策当务之急。基建和地产投资相对稳定，但地产销售和价格均延续下滑趋势，地产投资企稳的基础不牢，而1月财政收入的低增也为基建投资的落实增添了不确定性。整体看，经济下行压力并未减弱且有加速迹象，连续刺激政策的效果或延后显现，结合节后企业复工与众多基建项目开工，经济有望短期有所回暖，但一季度GDP增速下滑至7%-7.1%左右已是大概率事件，货币政策宽松势在必行，而财政加码一定程度上也依赖于货币宽松带来的增量资金配套。2.财政系统多位知情人士透露，1万亿元的置换债券额度确实已经分发至各省，将由各省在额度内自行向商业银行等市场机构发行低成本政府债券置换存量高成本债务。而“三万亿”置换额度被辟谣。3. 从全国两会上获悉，中国将进入落实国家战略及重点改革的政策密集发布期。这些政策或规划主要涉及创业创新、互联网+、三大区域经济发展战略、国企改革、价格改革、金融改革等方面，相关板块值得关注。