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中航证券 王绍明：蓝筹发力，有望冲关，关注政策，积极介入
指数在金融地产主流蓝筹的带动下加速反弹，对即将召开的中央经济工作会议预期以及对“十三五规划”更多配套政策措施出台的提前预热使得市场新增资金积极入场。12月是“保7”的最后冲刺时间，各种积极政策及措施将蜂拥而至，将给明年初及证券市场跨年度行情创造较好的环境氛围，目前“二八”现象只是场内资金转换造成的暂时现象，在其拉动指数再次冲击3600点压力关口的同时，随着市场新增资金不断介入，将同时推动市场“三板齐发”行情。也将产生更多的热点题材活跃，策略上在3600点压力突破之前应依然采用短期波段操作，低吸高抛，等待突破时机。仍然应重点关注中央经济工作会议预期、“一带一路”自贸区、国防军工、新能源环保、高端及智能机器制造、医疗健康、房地产、创新消费、互联网+等热点题材。
军工资讯
1) 12月1日，第18届中国国际海事技术学术会议和展览会在上海开幕，多款中国产船用发动机首发亮相；与会工信部副部长怀进鹏强调推进造船强国建设；
2) 在12月1日举办的第18届上海国际海事会展上，海兰信在展会现场正式举行并购德国Rockson活动签字仪式；
3) 12月1日消息，由中国船舶工业集团公司主办的智能船舶发展论坛暨智能示范i-DOLPH -IN船型发布会在沪举行。据了解，智能船舶以“大数据”为基础；
4) 近日航天科技集团公司五院502所建成我国首个空间推进系统高精度仿真模型库；
5) 美军扩大在伊拉克及叙利亚的军事行动；美国国防部长卡特称，美国将在伊拉克部署特种部队，加大对极端组织“伊斯兰国”武装的压力；美国总统奥巴马称解决叙利亚问题的唯一途径是政治转型；
6) 印尼国防部长签署正式文件批准采购俄制苏-35战斗机，以替换印尼空军老旧的F-5E/F战斗机。采购量可能为12架；
7) 俄罗斯禁止土耳其船舶在俄海逗留和航行；
8) 亚马逊近日发布了一款能水平飞行和垂直飞行的多旋翼无人直升机；
9) 以色列总理内塔尼亚胡1日首次承认，以色列部队在叙利亚参与作战，并称以色列和俄罗斯在叙利亚行动中沟通密切；
宏观资讯
【国务院：部署在多地开展金融改革创新试点】
国务院总理李克强12月2日主持召开国务院常务会议，听取人民币加入特别提款权情况和下一步金融改革开放相关工作汇报；部署在多地开展金融改革创新试点，提升金融服务实体经济能力；决定全面实施燃煤电厂超低排放和节能改造，大幅降低发电煤耗和污染排放；通过《中华人民共和国人口与计划生育法修正案(草案)》和提请全国人大常委会授权国务院在部分行政区域暂时调整实施有关法律规定的决定草案。
会议指出，日前国际货币基金组织决定将人民币纳入特别提款权货币篮子，这是国际社会对中国改革开放成就的认可，中国政府表示欢迎。这有利于助推人民币逐步国际化进程，促进我国在更深层次和更广领域参与全球经济治理，实现合作共赢。要以此为契机，进一步深化金融改革开放，完善宏观审慎管理，坚持有管理的浮动汇率制度，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，妥善化解风险，完善配套制度，有序实现人民币资本项目可兑换。
会议认为，坚持突出特色、重点推进，选择一批条件成熟的地区分类开展金融改革创新试点，可为深化金融改革开放积累经验，增强服务实体经济能力。会议决定，一是建设浙江省台州市小微企业金融服务改革创新试验区，通过发展专营化金融机构和互联网金融服务新模式、支持小微企业在境内外直接融资、完善信用体系等举措，探索缓解小微企业融资难题。二是在吉林省开展农村金融综合改革试验，围绕分散现代农业规模经营风险、盘活农村产权，对农村金融组织、供应链金融服务、扩大农业贷款抵质押担保物范围、优化农业保险产品等进行探索。三是支持广东、天津、福建自由贸易试验区分别以深化粤港澳合作、发展融资租赁、推进两岸金融合作为重点，在扩大人民币跨境使用、资本项目可兑换、跨境投融资等方面开展金融开放创新试点，成熟一项、推进一项。有关部门和试点地方要向国务院专题报告试点工作情况。
会议指出，按照绿色发展要求，落实国务院大气污染防治行动计划，通过加快燃煤电厂升级改造，在全国全面推广超低排放和世界一流水平的能耗标准，是推进化石能源清洁化、改善大气质量、缓解资源约束的重要举措。会议决定，在2020年前，对燃煤机组全面实施超低排放和节能改造，使所有现役电厂每千瓦时平均煤耗低于310克、新建电厂平均煤耗低于300克，对落后产能和不符合相关强制性标准要求的坚决淘汰关停，东、中部地区要提前至2017年和2018年达标。改造完成后，每年可节约原煤约1亿吨、减少二氧化碳排放1.8亿吨，电力行业主要污染物排放总量可降低60%左右。会议要求，对超低排放和节能改造要加大政策激励，改造投入以企业为主，中央和地方予以政策扶持，并加大优惠信贷、发债等融资支持。中央财政大气污染防治专项资金向节能减排效果好的省份适度倾斜。同时，要结合“十三五”规划推出所有煤电机组均须达到的单位能耗底限标准。
会议通过《中华人民共和国人口与计划生育法修正案(草案)》。草案明确在全国统一实施全面两孩政策，并对奖励保障等配套制度作了调整完善。会议还通过关于授权国务院在北京市大兴区、天津市蓟县等试点县(市、区)暂时调整实施物权法、担保法有关规定的决定草案，为推进农村承包土地经营权和农民住房财产权抵押贷款试点提供法律保障。会议决定将上述草案提请全国人大常委会审议。
【计划生育法修订完成月底或交人大审议】
12月2日召开的国务院常务会议通过了《中华人民共和国人口与计划生育法修正案（草案）》，这意味着备受民众关注的全面二孩政策离正式实施又近了一步。
十八届五中全会公报10月29日宣布，一对夫妻可以生育两个孩子。实施了36年的独生子女政策即将宣告终结。国家卫计委副主任王培安此后在新闻发布会上表示，需要全国人大通过《人口与计划生育法》修订，然后各地再依法组织实施。他强调，全国人大修法通过之日，就是这个政策生效之时。
《人口与计划生育法》于2002年正式实施，其中第18条规定，“国家稳定现行生育政策，鼓励公民晚婚晚育，提倡一对夫妻生育一个子女；符合法律、法规规定条件的，可以要求安排生育第二个子女。具体办法由省、自治区、直辖市人民代表大会或者其常务委员会规定。”这条规定与全面二孩政策内容相悖。
国家卫计委计划生育基层指导司司长杨文庄此前曾表示，修订的内容主要是《人口与计划生育法》第18条以及相关条文，同时，配套的法规规章也需要做相应的修订。完成修法后，全国各地将统一实施全面二孩政策，而不是像单独二孩政策出台时由各省自行修订地方条例后分头实施。
此次国务院常务会议通过的《人口与计划生育法修正案（草案）》明确在全国统一实施全面二孩政策，并对奖励保障等配套制度作了调整完善。
此前国家卫计委曾表示，全面二孩政策实施后，对于自愿生育一孩的，将不再发放《独生子女父母光荣证》，不再享受独生子女父母奖励费等相关奖励优待政策。
按照修法程序，《人口与计划生育法修正案（草案）》由国家卫计委组织草拟。根据王培安的介绍，《人口与计划生育法》的修法工作从今年3月份就开始了。国家卫计委组织了7个小组的专家团队进行全面二孩政策的研究和分析，其中一个小组就是修法小组。
卫计委完成的修法草案先递交国务院法制办，然后交国务院常务会议通过。最后一关是由全国人大常委会审议通过，修法正式完成。
根据此前各方信息，《人口与计划生育法修正案（草案）》有可能在12月底的全国人大常委会会议上审议通过，预计2016年1月1日正式实施。
【贾康：确有“房贷利息抵个税”研究方向具体时间未定】
12月2日，中国财政学会副会长兼秘书长贾康表示，有关房贷利息抵个税，研究方面确实有这个方向，具体的时间还不能确定。另外，多名业内人士认为，房贷利息抵税是大概率事件。
所谓房贷利息抵税，是指在计征个人所得税时，将房贷产生的利息作为税前减除项扣除，对扣除后的收入部分课以个人所得税。
今年发改委《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》中提出，要研究综合与分类相结合的个税改革方案。各界预期“完善税前扣除”改革，其中重要内容是增加住房按揭贷款利息支出等专项扣除项目。
上海财经大学教授胡怡建表示，有关房贷利息抵个税的做法还没有落地，不会仓促出台，因为需要一定的立法程序，但确实是改革的一个方向。胡怡建指出，目前讨论下来主要有两种处理办法：一个就是房贷利息抵个税作为单独方案出来；还有一个方法就是在下一步个人所得税方案中放进去。目前来看，第二种可能性较大。
金融资讯
【打新热情高涨9只新股冻结资金逾2万亿】
周二集中发行的8只新股的网上、网下发行结果2日揭晓。8家公司网上、网下均获资金追捧，并全部实施顶格回拨。资金打新热情高涨，加上周一发行的 凯龙股份，9只新股网上、网下合计冻结资金近两万亿，冻资规模超出市场预期。机构认为，一级市场备受低风险资金的青睐，预计未来还有更多的新设打新基金参加新股争夺战，网下竞争将更为激烈。
周二发行的8家公司网上中签率均没有超过0.4%。中签率最低的是 润欣科技和 三夫户外，仅0.15%； 中坚科技紧随其后，为0.16%； 道森股份的中签率最高，为0.32%。
机构云集的网下打新竞争更为激烈。统计显示，8只新股网下平均中签率低至0.43%，三夫户外最低，为0.033%。其次是润欣科技和 邦宝益智，分别为0.036%、0.04%。再从不同类型的投资者获配比例看，润欣科技的C类投资者（如高净值个人投资者、券商自营等）的获配比例仅为0.018%。此外， 博敏电子、三夫户外的C类投资者网下认购获配比例分别低至0.022%、0.027%。
与中签率低企相互辉映的是冻结资金规模庞大。数据显示，除三夫户外、 安记食品以外，其余六家公司网上冻结资金均超过1000亿元。其中， 读者传媒的冻资规模更是超过2000亿元。网下方面，共有两家公司的网下冻结资金额超过千亿规模，分别是读者传媒和道森股份。8家公司“吸金”能力彪悍，再加上周一发行的凯龙股份，9家公司网上网下合计冻结资金20275亿元。
【央行下发《征信机构监管指引》：注册资本10%提取保证金】
征信再向前走一步。12月2日，《第一财经日报》获得央行日前下发的《征信机构监管指引》(下称《指引》)文件，该文件被多位业内人士看做征信行业2015年的收官之作。
《指引》主要内容包括：提出设立个人征信机构的审慎性条件；按照一定要求对征信机构采取审批或者备案措施；要求征信机构按照注册资本总额的10%提取保证金；规定对征信机构进行现场检查；加强信息主体的权益保护等。
该文件第十三条指出，要求个人征信机构按照其注册资本总额的10%提取保证金。并指出，该保证金归征信机构所有。对于保证金，文件在第十一条指出，征信机构保证金是指征信机构为应对信息主体法律诉讼、侵权赔偿等事项建立的风险基金。
此外，《指引》对于征信机构的股权变更援引了《征信业管理条例》给予了规定。个人征信机构拟变更出资额占公司资本总额5%以上或者拟变更持股占公司股份5%以上的股东，应当按照《征信业管理条例》第九条和《征信机构管理办法》第十二条的规定，报经中国人民银行批准。
【企业债发行再度放松 信用债“注册制”渐行渐近】
继10月发布《关于进一步推进企业债券市场化方向改革有关工作的意见》后，国家发改委日前又下发《关于简化企业债券申报程序 加强风险防范和改革监管方式的意见》（下称《意见》)，进一步放松企业债发行要求。分析人士认为，随着今年以来企业债、交易所公司债等品种发行门槛的持续降低，信用债一级市场有望逐步迈入“注册制”的新时代。在各类企业发债难度不断降低的同时，信用债市场将为投资者提供更多机会。
《意见》放松了企业债发行要求，简化了企业债审批流程，同时强化中介机构责任和信息披露要求。
《意见》提出，未来企业发债，相关部门将简化申报程序，精简申报材料，提高审核效率。地方企业直接向省发改委提交企业债申报材料，省发改委应于5个工作日内向国家发改委转报。同时申报时不再要求提供省发改委的部分预审意见，不再要求发行人提供和债券、偿债有直接关联的证明材料，而是将上述流程纳入信用记录事项，并由征信机构出具信用报告。发改委将委托第三方专业机构就债券申报材料的完备性、合规性开展技术评估，同时优化委内审核程序。企业债从省级发展改革部门转报直至发改委核准时间，应在30个工作日内完成。《意见》对于债券资金按程序变更用途等方面也予以放松。
10月13日，发改委发布《关于进一步推进企业债券市场化方向改革有关工作的意见》。今年5月以来，发改委陆续出台多项支持企业发债融资的政策文件，从发债主体、发债数量指标、募集资金总投资占比等方面降低企业债发行门槛。
对于发改委进一步放松企业债发行，市场人士认为，从相关管理部门持续从制度层面鼓励、放宽和简化信用优良企业发债的角度来看，随着新规的落实，企业债发行将显著加快，市场将进一步扩容。结合此前交易所公司债、银行间市场各类融资工具发行门槛的降低来看，信用债市场整体有望由核准制迈向注册制。
上交所4月将公司债发行主体放宽至“所有公司制法人”以来，交易所公司债发行热度持续上升。今年以来，上交所在公司债市场方面做出五方面突破和创新，具体包括：将公司债发行主体扩大至所有公司制法人；公开发行简化审核程序，实行大小公募债券分类管理；非公开发行实行证券业协会事后备案并进行负面清单管理；增加新三板、柜台等公司债的新交易场所，增强债券流动性；加强事中事后监管和投资者保护。市场人士表示，目前银行间市场交易商协会对于各类企业在银行间市场发债的标准也正在放宽。
国际资讯
【美联储主席耶伦：希望以加息证明经济复苏力度】
汇通网报道，美联储主席耶伦周三(12月2日)表示，10月会议以来的数据表明就业市场正在改善，有信心通胀能达到2%目标，并展望未来美联储可以加息的一天，以此证明经济复苏的力度。
耶伦认为利率维持在零点过长时间会带来超越目标和金融不稳定等风险，目前经济强劲增长足以继续改善就业市场。在谈到海外风险对美国经济的影响时，耶伦认为夏季以来海外经济风险已经放缓，而且中国的经济放缓或是温和且循序渐进的。同时强劲的国内支出抵消了海外经济疲软的影响。耶伦还认为，就业增长虽然强劲，但信心不足和兼职工人依然较多，薪资增幅依然较慢。不过，美国的财政政策不再拖累经济增速，而美国的潜在通胀水平似乎在1.5-1.75%区间。
耶伦表示，FOMC推出QE的背景是金融危机后经济疲软不堪。QE的影响是压低长期利率。利率前瞻指引和QE措施是串联的，一前一后起到了作用。 耶伦指出，美联储的资产购买计划从一开始就发挥巨大作用。定量QE的效果不及无限量QE。美联储在推动透明度方面步伐很大，而清晰无误的2%通胀目标很有效果。耶伦进一步指出，美联储跨越党派，对国会负责。“审计美联储”牵涉到美联储独立性，并强烈反对打压美联储的独立性。耶伦表示，没有机械地加息的计划，加息路径将取决于今后的数据，利率不会按照常规步骤组成的实现设定路线执行。这可能会是一个非常不一样的利率周期。
耶伦称，FOMC的力量就在于有各种观点，并不会受制于团体迷思，会努力寻求共识，在关键路口会有持异议者，美联储需要容纳异议，不需要完全一致。同时，耶伦相信美国经济正在复苏，美联储在努力创造条件，帮助美国人民实现安居乐业，希望阻止长期的职位短缺。美联储也在努力防止发生另一轮具有破坏性的危机。
【美联储褐皮书：经济活动呈现温和增长美元走强抑制出口】
汇通网报道，周三（12月2日），美联储公布褐皮书报告称，10月初以来大部分地区的经济活动呈现温和增长。
报告显示，制造业前景较为复杂；出口依然受美元走强、大宗商品价格下滑和全球需求疲软拖累；大部分地区的制造业希望商业环境能在未来半年稍有改善；几乎所有地方联储的消费者开支都有增加。
报告显示，受临时和入门级岗位影响，就业市场继续温和收紧，薪资压力总体稳定增长；大多数地区认为薪资压力只在熟手和短期供应岗位出现增长，物价总体持稳；数个地区的雇主认为寻找熟手工人存在困难，数个地区还认为困难扩大至低技能和入门级岗位。
本次褐皮书由里奇蒙德联储准备，数据截止至2015年11月20日。
军工指数年度走势及军工指数对比沪深300指数双周涨跌幅
【睿智三宝跟踪】
中航证券金融研究所纯债组合
中航精选纯债指数174.25累计涨幅17.80%
上证企业债指数182.67累计涨幅23.49%
中航证券金融研究所精选投资组合
中航精选股票池指数4073.98累计涨幅100.37%
上证指数3536.91累计涨幅55.87%
中航证券金融研究所基金宝
中航基金宝指数323.23累计涨幅130.72%
对标指数238.34累计涨幅70.12%
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