自今年年初以来，截止8月11日环保行业整体涨幅达到51.67%，大幅跑赢沪深300指数11.67%的涨幅，在申万一级行业中排名第五，行业整体表现良好。取得这样的成绩一方面源于上市企业整体盈利能力不断增强，据申万环保工程及服务板块的统计结果，一季度行业净利润同比增长33.72%，另一方面新环保法的实施、PPP模式的大力推广、“水十条”的推出等政策导向也为行业的未来发展提供了极大信心。
环保行业整体发展的深度和广度正不断深化，从一开始的大气、水、垃圾三大板块，到如今的监测设备、危废处理、土壤修复、电子垃圾等等细分领域。发展的模式也不断在创新，从BT、BOT、TOT模式到如今政府大力提倡的PPP模式。加之传统行业的产能过剩、节能减排、产业转型等各方面的要求，都为行业的未来发展提供了有力条件。再对比发达国家的环保投资，通常要占到国家GDP的2.5%-3%，而我国不到GDP的1.7%，万亿级的市场空间也是吸引投资者的重要依据，可以说环保行业的正处于一个黄金时代。
但当我们在从估值的角度再来审视市场时，我们又觉得目前市场估值仍然有些高。截止8月11日申万环保工程及服务的整体市盈率为68.64倍，处于行业较高的水平。
我们都知道支撑高估值的一定是持续的高增长，在这里与大家分享一种新兴成长行业的选股思路：PEG指标。PEG指标是用公司的市盈率除以公司的盈利增长速度，这一指标能够弥补PE对企业动态成长性估计的不足。使用这一指标需要预测公司未来三年的成长性。例如一上市公司14年PE为40倍，预测未来三年年复合增长为50%，那么PEG=40/50=0.8。在这里抛砖引玉，推荐两只笔者用PEG指标选取出的标的：转型成为能源综合服务商的三聚环保（300072）、PPP模式受益公司巴安水务（300262）。运用这一指标的关键在于对公司未来成长性的预测，在环保行业整体估值偏高的情况下，希望这一方法能帮助大家去挖掘到市场中相对低估的公司。