财政部下发通知，“从2018年1月1日起，在我国销售的婴幼儿配方乳粉，包括通过跨境电子商务零售进口的婴幼儿配方乳粉，必须依法获得产品配方注册证书。”我们认为新政以及此前国家食药总局公布的《食品安全法实施条例》等利于抑制假货泛滥，清理目前国内奶粉市场品牌乱象。
近期业界传闻食药监对配方注册制的实施可能比2018年1月1日更早一些，因为财政部为了保证跨境购税征缴的及时，针对婴幼儿配方奶粉这块，给予了医药监总局一个最宽泛的时间。目前部分国外洋奶粉品牌正在加紧时间申办配方注册，而从申办到最后获批，估计办理时间可能需要1年半时间，若按跨境电商新政对婴幼儿奶粉配方注册要求在2018年实施，有充足的时间办理相关手续。若如上所述，将加快行业洗牌。
近日财政部、海关总署、国家税务总局等11部门联合发布了《关于跨境电子商务零售进口税收政策的通知》，新政于4月8日起开始实施。跨境新政取消原先行邮税政策和免税额度，转为征收关税（税率暂设为0%），进口环节增值税及消费税。同时将跨境电商进口商品的准入门槛上浮，由现行的“负面清单”改为“正面清单”。对婴幼儿配方乳粉的要求必须通过配方注册，否则不得通过跨境电商进口。这意味着，未经过配方注册的婴幼儿奶粉将无法通过跨境电商销售，未来电商只能销售“国行”奶粉。
婴幼儿奶粉行业进口品牌将大量减少。根据正面清单中对婴儿奶粉附加的限制条件，未经注册的进口奶粉（海外原版配方奶粉）将面临下架，进口婴幼儿奶粉的品牌和系列较新政出台前将大幅减少，新政与婴幼儿奶粉注册制相呼应，目的是清理奶粉乱象，规范并加强跨境电商渠道监管，完善整个奶粉从生产到销售全产业链的监管，最终保证只有通过国家奶粉配方注册的奶粉才能销售和流通。
国内奶粉降价，海淘奶粉价格优势减弱。配方奶粉注册制的实施预期导致小企业大量低价甩货，压低国产奶粉整体价格。进口品牌国行和海淘的价格相差较大，导致消费者转向海淘，进口品牌国行的消费量减少，致使国行开始降价以求抢回市场份额。最终的价格导向为进口品牌国行与海淘价格逐渐缩小，同时海淘本身存在安全、造假、不便等劣势，市场有望重回正规渠道。
目前我国婴幼儿配方奶粉行业总规模约800亿，考虑到未来几年二胎的贡献，规模可达到1000亿。配方奶粉注册制和跨境新政将使正规奶粉空间得到进一步释放，利于伊利、贝因美等龙头公司抢占空白市场，而这一市场有望在低价库存出清、进口乱象结束后得到爆发。