今日看盘
中航证券研究所 王绍明：
上证指数呈现“台阶式”走势，在6月中旬众多多空信息未确认前，市场依然谨慎积极，由于看好后市，大资金近期加速吸纳优质蓝筹品种，主动提升吸筹高度，同时在中央科技创新大会激励下，市场各类高科技成长性题材股异常活跃。上证指数技术上已经突破两个月来的下降通道，短期将形成上升趋势，预计近日将可能放量冲击3000点大反弹通道下轨，并在其压制下将再次震荡整理！在此期间，行业及个股题材表现将丰富多彩远强于指数，建议稳妥型投资者继续与大资金“共舞”以优质蓝筹银行、保险、证券、房地产、民族品牌为主，活跃型投资者可以偏重于新能源、新材料、人工智能、虚拟现实等应用型题材！
宏观资讯
【李克强：中国有能力保持经济中高速增长，跃上中高端水平】
李克强6月2日会见第八届世界华侨华人社团联谊大会全体代表时表示，面对国际国内多重困难和挑战，将继续深化改革开放，攻坚克难，大力发展新经济、培育新动能、改造和提升传统动能，发挥好中国经济巨大的韧性、潜力和回旋余地，经过努力，中国经济一定能够保持中高速增长、跃上中高端水平。
李克强称，中华民族是一个大家庭，长期以来，这个大家庭的成员不仅具有生生不息的家国情怀，而且拥有守住中华文化根基的强烈意识。广大海外侨胞秉承中华民族勤劳、智慧、坚韧、包容的优秀品质，艰苦打拼、自强不息，创造了不凡的业绩，传播了友谊的种子。大家身在异乡，情牵桑梓，积极支持和参与中国的建设和发展，为祖国和祖籍国的繁荣富强做出了重要贡献。
李克强指出，经过改革开放30多年的努力，中国已成为世界第二大经济体，经济实力、综合国力和国际影响力不断提升。但中国仍是世界上最大的发展中国家，要实现现代化还有很长的路要走。面对国际国内多重困难和挑战，我们将继续深化改革开放，攻坚克难，大力发展新经济、培育新动能、改造和提升传统动能，发挥好中国经济巨大的韧性、潜力和回旋余地，经过努力，中国经济一定能够保持中高速增长、跃上中高端水平。
李克强向与会代表提出三点希望：一是做中外友好合作的“金丝带”。当今世界经济深度融合，人员交流不断扩大，要增进中国人民和住在国人民的友谊和信任，为中外各领域交流合作铺路搭桥，在国际政治经济格局变化中维护世界和平，促进开放发展。二是做中国创新发展的“参与者”。中国经济要实现转型升级，需要依靠创新驱动发展，从过度依赖自然资源向更多依靠人力人才资源转变。中国仍是最有吸引力的投资目的地，更是智力投资的新热土。欢迎广大侨胞回国投资，创新创业。三是做祖国和平统一的“连心桥”。两岸同属一个中国，两岸同胞是一家人。希望海外侨胞一如既往关心和支持祖国和平统一大业，为两岸和平发展贡献力量。
李克强最后希望华侨华人社团团结凝聚广大华侨华人，建设海外和谐侨社，引领侨胞遵守住在国法律和习俗，积极融入当地经济社会发展，取得更大成就。
【10年期国债买价收益率昨日早盘升破3%，或是流动性收紧信号】
北京时间昨日上午9:29，中国2026年到期、票息2.90%国债买价收益率升3个基点，报3.025%，但截至目前尚未有成交。
彭博援引国海证券投资经理陈亮评论称，目前利率债卖盘较多，除了10年国债外，国开行、进出口行等利率债买价收益率亦有1个基点左右的上行。利率债买价收益率整体走升，或与保险清理保险资管通道业务有关，这一行为将增加利率债的卖盘。
5月中旬以来，10年期国债收益率开始持续上行，从2.90%水平升破3.00%。昨天，中国财政部10年期国债拍卖中，利率就出现上浮趋势，最终中标利率2.9951%，比预期的2.96%高出3.5个基点，投标倍数3.02。
4月底至5月初时，7年期国债收益率飙升，但10年期国债上行幅度非常小，二者收益率一度出现倒挂的情况。不过随着近日10年期国债的上涨，倒挂的情况已经消失。
【监管风暴】
证券时报昨天报道称，从5月底开始，保险资管公司的通道业务被暂停，各公司需要按照保监会的要求，对这一项业务的投资风险、操作风险、信用风险等进行自查。
该报称，目前保险资管通道业务规模超过万亿，其中以银行存款通道为主，占比大约在85%以上，这也是此次成为重点清理对象的原因。
5月中旬，证监会等监管机构也掀起监管风暴，不仅大幅降低各类资管计划的杠杆，基金子公司设立门槛也大大提高，并被要求建立以净资本为核心的风险控制指标体系，监管全面向信托看齐。评论称，子公司作为通道的最大优势不复存在。
【流动性收紧】
中国央行上周发文表示，为稳定市场被动注入流动性的做法系无奈之举，未来信贷增速和M2将回归正常。华创证券点评称，这一表态意味着后期货币政策将真正的转向稳健，央行虽不会立刻主动收紧流动性，但肯定不会再更进一步的放松货币了。因此在6月资金缺口较大时，要警惕由此导致的资金面偏紧。
招商证券宏观团队近日也撰文表示，要警惕国内流动性条件渐趋收紧。其分析认为：
在央行的引导下，多数期限的资金价格震荡下行，但7天回购利率反而明显走高，由上周一的2.36%左右升至周五的2.50%左右，这当然与跨月资金需求有关，同时也在提示我们临近半年敏感时点，对资金面的展望宜紧不宜松。
从政策面的角度看，国内货币政策趋于中性，虽然从上周的公开市场操作看，央行不会坐视资金价格的走高，4月以来的货币政策实践表明央行释放货币的积极性较之前明显下降。美联储6月加息预期升温导致人民币持续走弱，招商外汇供求强弱指标、周边韩国、印度等经济体的国际资金动向以及新兴市场贬值预期和资金外流压力在5月都有明显上升，这对国内市场流动性环境不利影响显而易见。
再者，监管层近期推出了新的逆周期宏观审慎管理政策，包括MPA、资管业务监管新政等等，这会导致去杠杆压力的上升，也对资金面造成负面冲击。
【发改委：要积极稳妥推进金融业综合经营】
国家发改委新闻发言人赵辰昕2日做客《央广新闻》，介绍稳定推进金融机构开展综合经营。赵辰昕指出，十三五时期，要加大创新力度，提高对实体经济的支持和服务水平，利率、汇率等金融市场化改革加速推进，也要求金融机构改善单一业务结构，增强持续盈利能力。一方面是要继续积极稳妥推进金融业综合经营；另一方面，为有效防范跨行业、跨市场风险，守住不发生系统性、区域性金融风险的底线，也需要切实加强和改进监管，深入研究和完善相关制度，引导金融机构审慎稳妥开展综合经营，强化金融机构的战略协同和风险管控。
据央广网2日消息，赵辰昕表示，金融业是大家比较熟悉的行业，包括银行、证券、保险等各种具体的行业，金融业综合经营就是指银行业、证券业和保险业可以跨业经营的业务模式。可以采取金融机构跨行业投资，金融控股公司、金融机构开展交叉性金融业务等多种形式。
赵辰昕指出，上世纪90年代，我国逐步确立了金融业分业经营、分业监管体制，进入到21世纪，随着经济金融发展和对外开放程度不断提高，金融业综合经营的要求和动力日益增强。十二五以来，金融业综合经营试点继续稳步推进，对优化金融机构业务结构，提高持续经营能力发挥了一定的积极作用。但同发达经济体相比，我国金融业综合经营仍处于初步阶段，业务整体和协同能力还不足，整体风险管控水平也有待于进一步提高。
金融资讯
【银行委外资金或改变基金业格局 附加值备受关注】
今年以来，股市持续震荡，债市风险开始暴露。受市场因素影响，近期公募基金发行进入“寒冬”，新基金平均成立规模已连续三周下降。不过值得关注的是，在发行寒冬之下，却频频出现一些首募规模较大的新基金。业内人士表示，这类产品极有可能是定制型基金，其背后的“金主”则是银行等机构的委外资金。伴随着大量银行委外资金的流入，公募基金行业格局有望被改变，银行系基金公司的定位将更加稳固。
【定制型基金频现】
根据凯石金融产品研究中心统计，上周新成立基金共19只，与前周数量持平。从周频数据来看，自2011年以来，新基金成立数量最多的一周为2015年5月最后一周，合计数量为45只，新基金募资规模最多的一周为2015年8月的第一周，合计规模为1359亿份。上周，新基金成立数量共19只，为2011年周峰值的42.2%，新基金募资规模为80.78亿份，为2011年以来周峰值的5.94%。整体来看，新基金成立数量基本平稳，但平均规模小幅下降，且已经连续三周下降。
另据媒体统计，截至5月31日，今年共发行了315只新基金，合计首募规模为3092.72亿元，而去年同期333只新基金成立，合计首募规模为8416.62亿元。今年募资规模出现了明显缩水，缩水比例达63%。今年基金平均首发规模也不断走低。今年前5个月成立的新基金平均规模为9.81亿元，创出近5年同期新低。
值得关注的是，在发行寒冬之下，一些基金产品首募规模却颇为引人关注。例如，近期某基金公司一只定期开放发起式债基合同生效，该基金净认购金额达到10.09亿元，但有效认购户数仅有2户。此外，近期某大型基金公司成立一只规模高达百亿元的债基，亦让同行颇为羡慕。在一些业内人士看来，上述产品极有可能是定制公募产品，背后的“金主”则是银行等机构的委外资金。
定制型公募基金是基金公司承接银行委外资金的一种重要方式。济安金信基金评价中心主任王群航此前表示，委外资金进入公募基金，表现在产品上有这样的显著特征：其一是基金成立时的户数仅为200多户，其二是规模为亿元位上一个整数，后面跟一个一千万元左右的零头。据济安金信基金评价中心的统计，截至3月末，今年以来新成立的基金中，符合上述两项特征的产品有29只。
【银行系基金公司受益】
据业内人士透露，相比定制型公募产品，委外资金更青睐成本更低的基金专户。某基金公司业务人士透露，发行一只公募产品的成本就要两三百万元，而专户要便宜很多，银行自然更愿意走专户。
来自中国基金业协会的数据亦显示，截至一季度末，不含基金管理公司管理的社保及企业年金，前20大基金公司专户管理规模已经高达2.32万亿元，整体规模有所增加，高于2015年末的1.99万元。其中，银行系基金公司中银基金专户以3070亿元的规模继续领先，另一家银行系基金公司建信基金专户凭借2265亿元的规模跃居第二。多位业内人士表示，基金公司专户，特别是银行系基金公司专户规模、排名的上升在很大程度上得益于银行委外资金的流入。
伴随着大量银行委外资金的流入，其对公募基金行业的影响亦引发关注。一些业内人士认为，委外资金将改写基金行业格局，银行系基金公司的地位将更加稳固。近期，某某银行系基金公司负责人坦言，银行主业从去年开始进入低速增长期，未来银行业绩增长的动力将更依赖下属子公司，其对子公司的支持力度也会加大，而加大对下属基金公司委外资金的投资力度也是必然。此外，有基金业内人士表示，一些管理能力强的基金公司亦能从银行委外业务中分一杯羹。
【避免“一委了之”】
“今年初，我们曾想给二级市场的股票多头或量化对冲私募基金提供优先级资金，资金成本在7%上下，具体可再谈，不过后来发现谈成的结果寥寥，所以也转变了思路。”刘欣说，他从银行那边得到的讯息也是，纯股票基金不好发也不好做，短期有收紧之意。
黄梦也告诉记者，和市场推测的一样，股债“双杀”后，原来相当一部分配到这些产品上的银行委外资金开始寻找下一站出口。与以往不同的是，过去银行更关注委外业务本身的发展空间，包括可以消化多少理财投资的规模，能获得多少的收益。而现在收益已经不是第一位的问题，银行理财更关注委外的风险，量化对冲产品也因为其本身中低风险的属性吸引了银行资金的关注。
另一方面，随着市场投资工具的丰富，银行委外业务由过去最主要的固定收益产品转向更多的领域，例如量化产品、商品市场的投资等，虽然目前比例还很小，但银行普遍对这些产品持更为开放的态度，并且尝试利用一些对冲的工具，尝试配置策略和交易策略的搭配运用，而不仅仅是持有放杆杆。“总结来说，就是新产品、新模式、多策略，我觉得这也是给了我们融入更宽口径资产市场业务的契机，虽然是适应市场环境调整的客观结果，但反倒促成我们去达成转型的主观目标，是主客观因素共同促成的结果。”他说。
“对银行来说，委外不是简单的事情，资金委托出去，虽然自己不直接去投资不去做资金的管理，但要去管理资金管理者的风险，要对策略本身、对市场内部都很清楚。对管理者的投资能力、风控能力、职业操守要非常了解，只有这样对于许多机构的合作才是一个健康的状态。”工商银行(4.340, 0.00, 0.00%)资产管理部副总经理杨志宇说。
“最近我们周一的策略讨论会，银行资产管理部的人每次都来参加，他们的负责人和我们量化的投资总监很熟。”沪上某私募市场部负责人说。该家做传统股票多头策略出身，得过市场上多个有名的奖项，目前量化团队独立出去成立新的公司，目的是明确新的业务重点。“很明显的感觉到，银行的人现在对策略的参与度很高，量化是比较复杂的东西，但他们似乎一点也不陌生。”
【“附加值”备受关注】
如上所述，银行委外业务关注的焦点已经不仅仅是规模、收益等，委外“附加值”被越来越多地提到。
工行资管部副总经理杨志宇在上周末举办的“金牛财富管理论坛”上称，资管机构要有自己的核心能力，不能市场什么热做什么，朝三暮四很难提升自己的市场竞争力、很难积累口碑。在找好市场的前提下，机构之间的合作要长久就一定要提升自身价值，包括研究能力、产品开发能力、风险控制能力、平台建设能力等。
华创固定收益研究团队屈庆在一份报告中表示，“银行从过去单纯委外撒手不管转向了对委外业务附加值的追求，过去的模式是银行将资金委托给投资管理人管理，而较少别的诉求，现在，更多银行希望通过委外的业务不仅仅获得预期收益，更期望在业务过程中培养银行自己的团队。因此银行增加了对投资管理人的研究服务，业务中双方团队的融合看得更为重要。”
对于如何挑选适合的投资管理人，华创团队建议从事先、事中、事后三方面全流程入手。首先，事先严格遴选投资管理人，结合定性和定量的过程，根据自身的侧重点选择。其次，注重事中的监控和业务交流，包括投资管理人对银行需求的响应速度，对产品运作过程中问题的解决能力，以及阶段性的产品投资情况的反馈和交流。另外，事后的业绩归因和风险补救。
“必要的事后业绩归因分析，将是对过去银行委外业务粗放发展的一次洗牌，这有利于委托人将更多的投资需求委托到更合适的投资管理人，当然客观上也会导致部分投资管理人的业务萎缩。”报告称。
【北京有望迎来首家民营银行 此前申请曾夭折】
北京银监局称正推进设立中关村银行，年内或获批，支持各类社会资本以多样形式进入金融服务领域。
6月2日，北京银监局纪委书记、新闻发言人肖鹰在银行业例行新闻发布会上表示，目前北京银监局正在有序推进中关村银行的设立工作，初步确定十余家民间资本企业为意向发起人（具体企业尚未披露）。这将是北京市第一家民营银行。
【中关村银行此前申请曾“夭折”】
肖鹰对新京报记者表示，目前北京银监局已经把中关村银行的设立方案上报给银监会，预计年内可以获批落地。不过，一切以监管机构最终的审批为准。
今年3月，工商银行电子银行部总经理侯本旗离职，据报道将加入正在筹备中的中关村银行。
早在2013年8月，中关村银行便开始筹备申请。当时，中关村管委会发布了《支持中关村互联网金融产业发展的意见》，其中包括支持中关村企业发起设立中关村银行。中关村管委会对其的定位为科技银行、互联网银行，由众多民营资本发起并参与、风险自担的民营银行。
据了解，当时参与筹备中关村银行的主要发起方除了中关村互联网金融协会的部分单位成员外，还包括中关村区内的多家互联网企业和民营投资机构，如京东、天使汇、拉卡拉、易宝支付、用友软件等诸多知名互联网企业。
不过，由于各发起人未达成共识和方案不成熟，中关村银行中途“夭折”。
【目前已有6家民营银行获批】
2014年3月11日，民营银行试点正式开闸，中关村银行并未在列。银监会宣布首批5家民营银行试点，即深圳前海微众银行、上海华瑞银行、温州民商银行、天津金城银行、浙江网商银行。目前，首批5家民营银行已全部正式对外营业。
今年5月18日，第二批民营银行开闸放行，由瀚华金控、宗申产业集团等作为主发起人发起设立的重庆富民银行已经获批筹建，成为中西部首家民营银行。
对于第二批民营银行出现在中西部，5月29日，银监会副主席郭利根在“2016第五届金融街论坛”上发言时表示，未来重点布局中西部地区县市。他透露，截至目前，已开业五家民营银行，新批复筹建一家。未来推进非银行金融机构专业化的发展，深入来推动银行业金融机构治理机制的改革。
昨日，肖鹰表示，北京银监局大力支持各类社会资本以多样形式进入金融服务领域。截至今年4月末，辖区内民营企业自主发起设立财务公司2家，民间资本投资总额25亿，占比为100%。民间参与发起设立村镇银行8家，民间资本投资总额7.44亿元，占比为78.73%。
【第二批不良ABS发行开始筹备 专家：尚难规模化发行】
不良信贷资产证券化（简称“不良ABS”）重启后的首批产品在五月末落地，颇受市场认可。消息人士透露，第二批不良ABS发行“已在路上”，建行、农行等试点银行相关工作已进入“最后冲刺”阶段。中行相关负责人透露，该行第二期不良ABS有望年内发行。
专家指出，重启不良信贷资产证券化，有利于拓宽银行不良资产处置渠道，降低及分散银行业系统性风险等。预计年内规模不会超过千亿，规模化发行言之尚早。
【第二批或仍“小规模试水”】
尽管各家银行对自家发行规模讳莫如深，但从“首发”情况来看，“谨慎+保守”应是试点初期通用的策略。券商人士预计，第二批不良ABS发行规模仍会“小规模试水”。
公开信息显示，中行“中誉一期”、招行“和萃一期”发行规模分别为3.01亿元和2.33亿元，对应的资产池未偿资产分别为12.54亿元和20.98亿元，发行金额较小。中金公司分析人士指出，一方面，由于首期产品需要兼顾发行工作量和基础资产质量，可挑选资产范围不大；另一方面，银行短期内并不寄希望于通过不良ABS来大规模处置不良贷款。
一位试点银行人士表示，试点初期哪个银行都不敢太冒进，完成即是胜利，监管部门也不可能一开始就给太多额度。中行相关负责人表示，该行第二期不良资产ABS目前已完成评级机构的招标工作，发行规模将较首期有大幅提升。
平安证券认为，年内不良资产支持证券发行仍有空间，但总体规模或有限，规模难超千亿。
短期内中小银行可能不具备不良资产证券化的资格和能力也是限制发行规模的一个原因。
券商分析人士指出，尽管试点规模有限，但释放出积极信号，未来不良ABS业务空间增长潜力较大。尤其是在国内经济面临较大下行压力背景下，银行不良率将处在上行通道中。截至2015年一季度末，银行不良率为1.75%，预计这样的情况在未来1-2年将持续，不良率攀升对于银行化解资产质量带来更急迫的需求。
【估值方法有待改善】
重启后首批不良ABS各有创新，尤其是招行“和萃一期”开启了不良ABS入池资产为信用卡违约贷款的先河，开启了零售不良ABS的估值模型探索。
中债资信和联合资信作为“和萃一期”的双评级机构，分别研究构建了各自的评级模型，招商证券作为主承销商进行独立估值。在估值和评级方法上，各方对历史数据采用了分组、聚类等方法，构建回收率的统计模型，在此基础上结合宏观经济周期、市场利率假设等进行压力测试，并对持续回收表现作审慎性调整。
联合资信评估有限公司结构融资部人士指出，此次“和萃一期”相较以不良对公贷款作为基础资产的证券化项目，不良信用卡债权具有入池数量大、借款人分散性极好，地区集中度低等优势。
根据国内银行以往回收经验，不良信用卡债权的未来现金流回收具有一定稳定性，且呈现出前高后低，快速衰减的特点。基于这些特点，对现金流预测的难度有所降低，现金流回收率波动性会较小，有助于保障优先档证券本息的兑付。
分析人士认为，不良ABS规模化发展仍需解决合理定价问题，估值方法及能力需进一步改善。
华泰证券首席分析师罗毅直言，不良贷款证券化资产现金流不稳定，估值定价难度较大，且具有较强主观性，而合理定价是不良贷款证券化健康发展的重要前提。为进一步加强估值定价透明度，4月发布的《不良贷款资产支持证券信息披露指引（试行）》对于基础资产、参与机构和估值定价等方面的信息披露提出更高要求，在信息披露方面迈出坚实一步，后续估值定价能力提升仍需探索。
中债资信金融业务部副总经理吕明远表示，由于入池资产中的贷款均为非正常类贷款，绝大部分借款人并没有按照合同约定的还款计划还款，因此需要更加严格地审查对借款人、保证人以及抵质押物追偿的可行性和及时性。对于抵质押物的分析，应着重考察抵质押物的类型、权属是否清晰、处置抵质押物所在地的司法环境是否健康等。
【合格投资者队伍尚待扩大】
目前看来，首批不良ABS产品受到市场认可。中行“中誉一期”优先档发行金额2.35亿元，占比78%，评级AAA，发行价格为3.42%，全场认购倍率3.07，边际倍率2.5。招行“和萃一期”优先档1.88亿元，占比81%，评级AAA，发行利率3.0%，获2.28倍认购；次级档0.45亿元，占比19%，不评级，获接近2倍认购。参与投资机构包括国有大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农信社、基金公司、证券公司等。
从长期来看，不良ABS要实现规模化发展，现有投资者较局限的局面亟待打破。罗毅指出，就目前国内市场情况来看，有意愿购买不良资产证券化产品的机构仍偏少，多数情况仍然为商业银行互持，部分债券型私募基金有一定投资兴趣，或者是具有资源整合能力、能够实现不良资产最大化回收的相应投资人，总体来看投资者群体仍较狭窄。
市场人士认为，目前不良ABS市场合格投资者不足，尤其是次级投资者缺乏，使得次级档流动性不足，甚至可能使得次级档流动性低于场外不良资产包交易市场，高流动性的二级市场也远未形成，这些因素导致不良ABS难以做大规模。
据了解，此次不良ABS“首发”，中行和招行均计划持有产品发行规模的5%，其中分别持有优先档和次级档规模的5%（为最低监管要求）。
国际资讯
【美国财长：中国正处很艰难转型 干预汇率或“严重破坏”中美关系】
出席中美对话前夕，美国财长雅各布•卢（Jack Lew）接受采访称，中国在经历很艰难的转型，不坚持改革对本国和全球经济都不利；美国必须要求中方“公平对待”美国企业；美国在让中国消除货币操纵方面进展很大，中方了解，若要干预人民币汇率可能“严重破坏”中美关系。
昨日接受CNN专访时，卢表示，中国处于“很艰难的转型期”。中国政府的决策将和国内经济长期实力有莫大关系。如果中国坚持改革开放，多让市场发挥决定性作用，允许外企参与竞争，关闭过剩产能，推行国企改革，未来中国经济应该会企稳。反之，如果不坚持改革，对中国乃至全球经济都不利。
这是卢在启程参加第八轮中美战略与经济对话之前的访谈。采访期间谈到中美对话，卢认为，美国必须要求得到中方“公平对待”。在经贸方面，卢认为中美是两大经济体，共同支持着全球经济，全球经济离不开中美任何一国。当问及怎么看中国对西方企业敌意增加的趋势，卢说西方企业必须有进入中国市场的公平机会，不能不公平地阻挠竞争，必须尊重知识产权。卢认为，中国必须抵制保护主义，否则会破坏中美关系和全球经济。
当主持人提到很多人担心中国故意让人民币贬值，问起是否觉得中国认真对待人民币汇率市场化，卢回答，美国已经在让中国遵守承诺、让中方消除货币操纵方面取得很大进展。中方了解，如果说要以干预汇率的方式为己方获得优势，这是可能“严重破坏”中美关系的问题。美方会仔细关注未来汇率形势发展。
对于共和党总统参选人特朗普说美国在国际贸易中沦为“第三世界国家”，卢指出，今年2月美国等12国正式签署的《跨太平洋战略经济伙伴关系协定》（TPP）制定了就业、环境和保健等方面的高标准。如果TPP获得国内批准，就能让美国以外地区遵循美国已经达到的更高标准，这是要让全世界更接近美国的标准。这会让美国更有竞争力。
汇率、过剩产能和双边投资是本轮中美对话的重要议题。外媒援引美国财政部官员消息称，美国将敦促中国政府确保汇率形成机制向市场化有序转型，将探讨在美国设立人民币交易中心，将敦促中国应对全球工业产能过剩问题，尤其在基本金属领域。
上述美国官员还称，在形成双边波动的市场化汇率机制中，中国决策者如何有效和市场沟通，传递其对汇率动向的影响意图至关重要。
近来人民币对美元中间价接连创逾五年新低，引发市场对人民币启动新一轮贬值的担忧。本周二《人民日报》刊文评论称，市场人士对“人民币汇率双向波动”的常态理解不够，以“旧思维看待新变化”，因此容易受到误导。中国汇率市场化改革不会退后，同时在中国经济加速升级、长期向好的趋势之下，未来人民币在市场中仍将坚挺。
《人民日报》发表上述评论次日，人民币对美元中间价再创五年多来新低。但人民币汇率在日内跌至年内新低后大幅反弹逾百点。 彭博新闻社援引交易员称，在岸人民币尾盘上涨是因为下午非美货币普遍上涨，推动美元急挫，美元对人民币的多头相继离场。
【达拉斯联储主席：美联储应迅速加息 时间或在6月以后】
达拉斯联储主席Robert Kaplan周四重申其观点，美联储应该迅速加息，因为经济非常接近完全就业，且通胀开始上涨。 Kaplan在今年的美联储政策委员会中没有投票权。Kaplan讲话后七月加息的概率骤升。
Kaplan重申呼吁短期内加息的观点，并表示低利率引发扭曲，美国经济已经到达应该采取加息行动的地步。
他还表示，如果英国投票欧盟将会引发一些直接的尾端风险（tail risk），美联储需要对这种可能性做好准备。他并称，美联储下一步行动的恰当时点不一定指的是6月，而是可能在6月或在7月，“我们将不得不等待并观察”。路透报道称，Kaplan暗示美联储可能需要将加息推迟至6月会议以后，因为6月23日英国将就是否离开欧盟举行公投，可能会引发货币抛售以及其他出人意料的结果。而美联储6月议息会议则是在此前一周召开。
他还表示，维持这么低的利率是有代价的，而低利率正在扭曲“投资决策、雇佣决策以及其他决策”，但他也表示不希望看到美联储突然行动，因为这将在试图阻止一项难题时引发新难题。
就周五将发布的5月就业报告，Kaplan表示他希望并与其会出现稳健的就业增长，并称有望见到就业增长超出每月10万至15万的平衡点。
Kaplan还表示中国GDP会持续逐步下行。
Kaplan讲话后，CME联邦基金期货显示，市场预期6月的加息概率降至21%，而预期7月加息概率升至58%。
尽管今年一季度美国经济增长放缓，但市场预期今年可能会达到经济增速2%，失业率也会进一步低于4月份所公布的5%，与此同时通胀压力也开始回到美联储2%的目标。
最新发布的美联储褐皮书称，四月至五月中旬，经济活动在美国大部分地区出现适度（modest）增长，通胀压力略微增加，美国公司的劳动力成本也在增长，劳动力市场收紧正在推动薪资上涨。褐皮书发布后，七月加息概率明显上浮。
美联储称：“劳动力市场收紧在大多数地区广泛表现出来。价格压力在大多数地区小幅增加。”一些南部地区，入门级别和低技术工作的薪资似乎将更高，而西部和中西部地区企业也报告高技能员工的薪资压力加大。
