今日看盘
中航证券 王绍明：
昨日上证指数出现微妙变化，“金融三剑客”在开盘指数下杀2800点后将指数持续拉回，并且一反常态增量收出当日最高，中小创也同步配合，在经济数据等基本面利好频传环境下，股市在大资金加速逢低介入下将再次迎来新一轮上升，今日预计市场经过诱空后短线反弹随时将开始！关注“金融三剑客”、房地产、白酒等品牌蓝筹以及人工智能应用、OLED新材料等题材成长股！
军工资讯
1)兰州舰完成东盟联演，11日赴南海开展实兵对抗训练；
2)12日据俄新社报道，由于美国在欧洲部署导弹防御系统，出于回应，俄罗斯可能退出《削减战略武器条约》；
3)俄战略火箭兵司令谢尔盖•卡拉卡耶夫表示，俄将用先进的“亚尔斯”洲际导弹列装部队是对美国在欧洲部署反导系统的回应；
4)欧洲航空安全局5月4日宣布组建特别小组评估无人机与飞机相撞风险；
5)阿富汗首席执行官阿卜杜拉10日在接受新华社记者专访时说，：“一带一路”建设将惠及阿富汗；
6)俄罗斯外交部称，声称伊朗试射导弹对美国位于欧洲的北约伙伴国构成威胁是毫无根据；
7)12日巴西参议院以55票-22票决定对总统罗塞夫采取弹劾审判，罗塞夫将停职180天；
8)12日俄罗斯国防出口公司在SOFEX2016约旦国际防务展表示，准备出口在叙利亚表现良好的"乌兰6"扫雷机器人；
宏观资讯
【国务院应对民间投资增速腰斩 廓清制度环境】
民间投资增速在今年一季度出现“前所未有”的下滑之后，各级政府机构的应对举措纷至沓来。
发改委5月12日召开发布会表示，将采取包括进一步放宽民间资本市场准入、加强和改善政府服务、营造公平竞争的投资环境等七项措施努力稳定民间投资。而就在最近，国务院罕见地派出专项督查组，对促进民间投资政策落实情况开展专项督查。
国务院发展研究中心发展战略和区域经济研究部副部长刘培林对《第一财经日报》称，当前民间投资增速回落原因较为复杂，最为主要的是对于投资安全性缺乏信心以及负面清单制度一直未落实，只有在多个维度的制度层面进行改革，才能进一步激发民资的投资热情。
与此同时，包括浙江、湖南、陕西等多个地方近日都推出了多种方案吸引民间投资的政策，这其中不仅包括放宽准入渠道，更在PPP方面大规模发力。
增速为何“腰斩”？
根据国家统计局公布数据，今年一季度，全国全社会固定资产投资增速为10.7%，但民间固定资产投资5.3万亿元，同比名义仅为增长5.7%，增速落后全社会固定资产投资5个百分点，增速比1~2月份回落1.2个百分点，出现“腰斩”式下跌。
从历年数据来看，2013年到2015年的36个月里，民间投资增速一直都高于全社会投资增速。但进入2016年以来，民间投资与全社会投资开始分道扬镳，民间投资增速开始一路下滑，从2015年同期的13.6%急速跌落至5.7%。民间投资增速同比腰斩一半多，而2013年，民间投资增速曾经达到23.1%。
此现象引发了高层关注。过去多年来，投资一直是中国经济的定海神针，相对于国有控股企业投资，民间投资更代表着社会资本的投资活跃度。十八届三中全会的改革决定指出，非公有制经济是社会主义市场经济的重要组成部分，是我国经济社会发展的重要基础。
民间投资为何突然出现悬崖式腰斩？综合《第一财经日报》采访的多名专家，原因主要有三个方面。首先是一季度受季节因素影响，经济普遍承压，而以基建为抓手的稳增长措施又主要通过国企发力，民企承压更为明显；其次，过去民间固定投资都主要集中在一些传统产业，传统产业的回落以及新领域开拓缓慢也成为重要原因。再者，民间资本更关注资本的风险和收益率，在未来市场经济情况不明朗的情况下，企业家的投资相对更谨慎保守。
刘培林认为，当前社会上发出的声音和信号多种多样，民间投资参与者急需定心丸，现在最关键的是通过保护知识产权，建立“亲”和“清”的新型政商关系，让投资者充分体会到权利平等、机会平等、规则平等。此外，负面清单制度没有落实，过去原本路径局限的民间投资，无法进入许多长期性投资领域，导致“转型困难”。
应对政策密集出台
为应对紧迫和急速下滑的民间投资，国务院最近两次常务会议都连续作出了部署。上周的国务院常委会决定，围绕国务院2014年出台的关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的相关文件落实情况，选择部分地区进行督查，同时开展第三方评估。
本周国务院常委会再次提出，将投资项目开工前的报建审批事项由65项减至42项，其中规划许可、市政设施建设等24项审批整合为8项，并保留涉及环保等方面的法定审批事项。
不仅如此，国务院总理李克强9日主持召开全国推进简政放权放管结合优化服务改革电视电话会议时指出，要抓紧建立行业准入负面清单制度，坚决取消对民间资本单独设置的附加条件和歧视性条款，做到同股同权，保障民营资本合法权益。
一名部委官员昨日接受《第一财经日报》采访时称，下一步的改革主要集中在打破电力、电信、交通、石油、天然气、市政公用等领域的行业壁垒，落实政府工作报告的要求，同时还要建立更为公平有序的投资环境，增强投资者信心。
他同时透露，督查组督查的文件内容也是各地发力的重点。本报记者梳理文件发现，文件主要包括8个方面：创新生态环保投资运营机制、鼓励社会资本投资运营农业和水利工程、推进市政基础设施投资运营市场化、改革完善交通投融资机制、鼓励社会资本加强能源设施投资、推进信息和民用空间基础设施投资主体多元化、建立健全政府和社会资本合作(PPP)机制、创新融资方式拓宽融资渠道。
此外，发改委昨天的发布会也透露了中央层面的部署思路。称将进一步放宽民间资本市场准入，加强和改善政府服务;营造公平竞争的投资环境，发挥政府投资的引导带动作用，加大对民间投资的融资支持，大力推广PPP模式，加强服务规范管理。
对接PPP项目
促进民间投资提升的另一个政策是对接PPP项目。近两年来，政府大力推广政府和社会资本合作（PPP）模式，以吸引民间投资，激发民间投资活力。
根据财政部PPP中心的数据，截至今年5月12日，PPP模式推开两年多的时间里，地方政府已经推出7835个PPP项目，总投资额约8.8万亿元。不过，这些PPP项目落地率约为21.7%，大部分PPP项目还在前期准备中，其中民间资本参与项目少是一大问题，这引起国务院关注。
国务院5月9日披露的促进民间投资政策落实情况专项督查任务中，大力推进PPP模式被列为重点任务之一，重点督查PPP模式是否存在政策不完善、机制不科学、承诺不兑现等问题。大岳咨询总经理金永祥认为，目前PPP政策方面问题不大，而在PPP项目运作机制和地方不兑现承诺是大问题。这次督查将有利于推动民资进入PPP领域。
在促进PPP项目落地方面，财政部PPP示范项目是重要抓手，财政部希望通过示范项目来形成可复制、可推广的实施范例，来促进更多的项目落地。
财政部PPP中心副主任韩斌对《第一财经日报》称，财政部正在准备第三批PPP示范项目申报工作，申报条件还在确定中，但很快向社会发布相关通知予以明确。
参与过前两批示范项目评选的金永祥称，为了发挥PPP对经济的稳增长作用，第三批PPP项目数量和投资额将明显超过前两批。只有数量大，才能让PPP发挥稳增长的重要作用。
2014年底，财政部推出第一批PPP示范项目30个，总投资额为1800亿元。2015年9月，财政部推出第二批PPP示范项目206个，总投资达6589亿元，数量是第一批的近7倍，总投资额则是第一批的3.7倍。第三批PPP示范项目总投资额有望超过6000亿元。
此外，今年3月财政部发起设立的总规模1800亿元的中国PPP融资支持基金也有了重大进展，财政部和10家大型金融机构等共同发起设立了政企合作投资基金公司，来运作这一基金。
金永祥认为，1800亿元中国PPP融资支持基金正式运作将对PPP市场带来深远影响，估算可以撬动1.8万亿投资，还能降低PPP项目融资成本，规范PPP项目运作，带动更多项目落地。此外，财政部还在推动PPP法的立法工作，而PPP项目财政管理办法也将于今年出台。
可以预见，如果民间资本能顺利进入PPP领域，那么增速回升也就为期不远了。
【八部门印发互联网+现代农业三年行动实施方案】
近日，农业部、发改委、中央网信办、科技部、商务部、质检总局、食品药品监管总局、林业局八部门联合印发《“互联网+”现代农业三年行动实施方案》。《方案》明确了未来三年的总体目标，提出到2018年，农业在线化、数据化取得明显进展，管理高效化和服务便捷化基本实现，生产智能化和经营网络化迈上新台阶，城乡“数字鸿沟”进一步缩小，大众创业、万众创新的良好局面基本形成，有力支撑农业现代化水平明显提升。
《方案》提出了11项主要任务，在生产方面，重点突出了种植业、林业、畜牧业、渔业，强调了农产品(13.250, -0.78, -5.56%)质量安全；在经营方面，重点推进农业电子商务；在管理方面，重点推进以大数据为核心的数据资源共享开放、支撑决策，着力点在互联网技术运用，全面提升政务信息能力和水平；在服务方面，重点强调以互联网运用推进涉农信息综合服务，加快推进信息进村入户；在农业农村方面，加强新型职业农民培育、新农村建设、大力推动网络、物流等基础设施建设。
【北京二手房成交量环比跌四成 近六成业主降价销售】
进入5月份以来，北京二手住宅市场走向理性。“坐地起价”现象已经消失。多数业主接受了降价，商量余地变大。
值得注意的是，尽管交易量环比大幅下滑，但成交均价仍处于高位，平均每平方米轻松超过4万元。根据链家研究院统计，5月份第一周北京市二手住宅网签量为3857套，较上周有43.3%的大幅回落，为2016年以来的最低水平；成交均价为40667元/平方米，环比上涨1.7%。
无独有偶，交通银行(5.250, -0.02, -0.38%)首席经济学家连平昨日表示，一线和部分二线城市在政策调控下成交有明显的回落，但是成交回落不等于价格也同样的回落。房地产未来的运行态势，价格要出现大幅度的回落，几乎是不可能的。
降量不降价？
事实上，纵观北京的一、二手住宅市场，都处于成交量回落的态势。
据伟业我爱我家集团数据统计，2016年第19周（5月2日-5月8日），北京新建商品住宅（不含保障房）共网签1884套，环比第18周回落37.5%，网签量在第17周创下今年新高后，连续两周下降。
前几日，《证券日报》记者在通州下发最严限购令后走访通州时也发现，运河核心区的项目并未因限购到来而降价，预计新开盘的房源定价仍要比前一期高，提价幅度高的甚至将近20%。
值得关注的是，对于二手住宅市场来说，虽然5月份第一周网签量跌破4000套，在客户的观望周期内市场成交规模缩小，为2016年以来的最低值，但是成交均价依旧没有下降。对此，链家研究院认为，结构性因素影响了成交均价，北京城六区的成交占比上涨0.5个百分点；高单价的学区房成交占比上涨1.05个百分点。
连平昨日也指出，一、二线城市受到一定控制调节以后，房价会被控制住，或者说有一定程度的调整，但是全国的房价总体上继续回升，这是一个大趋势。其还认为，“房价高的地方，不见得就一定有很大的泡沫，房价低的地方，不见得就没有泡沫。”
链家研究院则认为，当前二手房市场波动，成交量出现较大降幅。但是目前购房需求量依然保持在相对较高的水平，短期内市场交易规模不会出现大幅缩水。价格方面，房价有筑顶回落的迹象，逐渐回归市场价格，即便短期内市场有升温，后期价格也会延续平稳回落的趋势。
近六成业主接受降价出售
事实上，对于二手住宅市场来说，成交量下滑带来的最显著变化是，业主不再漫天要价了，多数业主接受了降价出售。
《证券日报》记者获悉，在市场热度较高的3月份，北京通州某社区一位业主曾将其房产从春节前一路坐地起价，在3个月的时间里，该业主将一套105平方米左右户型的房产报价从340万元一路涨到450万元，最终中介机构怕该报价扰乱正常交易市场，将其下架。
不过，现在更多业主报价则趋于理性。记者根据链家网发现，一般同一个小区内同户型同面积的房源，报价差距在10万元左右，这是根据装修、楼栋位置及朝向导致的价差，可见业主已经冷静下来。
然而，业主冷静，市场平稳之下，购房需求并不减。
据链家研究院表示，在入市的供需方面，5月第一周新增房源和新增客源在上周的低位水平上均有所增加，其中新增房源增幅为5.6%，新增客源增幅为51.9%，新增客源/房源上升到4.11，新增客源的涨幅较大。
链家研究院认为，出现上述现象的原因在于两个方面：首先，购房者经过前期的市场观察后，政策未出、房价未降，之前退出市场的那部分需求重新释放出来；其次随着每年5月份各中小学招生计划的发布，学区房的客户明显增多，使得新增客源有所增加。
另一方面，新增房源挂牌价虽然连续3周上涨，但是涨幅在逐渐缩小，5月第一周新增房源挂牌价环比增幅不足0.1%，可见诚意出售的业主占比在增加，报价在逐渐向市场价靠拢。
更重要的是，链家研究院表示，在调价方面，调价中降价占比为58.8%，和上周基本持平，接受降价的业主占比增加，价格商量的余地较大。
金融资讯
【在岸人民币夜盘跌220点 路透调查称人民币空仓押注上升】
在岸人民币兑美元（CNY）夜盘收报6.5168，较5月11日夜盘收盘下跌220点，盘中跌幅一度达到298点；离岸人民币兑美元（CNH）盘中跌幅一度达到189点，目前暂跌0.26%至6.5452。
路透调查显示，中国人民币空仓押注升至2月中以来最大，因担忧3月经济活动强劲回升的状况可能无法持续。
今年年初人民币对美元曾经历了一波快速贬值，但最近几个月人民币对美元一直保持稳定，相反对一篮子货币不断走低。中国社科院世经政所国际投资室主任张明称，目前央行的策略是“非对称贬值”，即当美元走强时，人民币兑美元贬值；美元走弱时，人民币对一篮子货币贬值。
本周一，人民日报刊登权威人士访谈提到：“要立足于提高货币政策自主性、发挥国际收支自动调节机制，在保持汇率基本稳定的同时，逐步形成以市场供求为基础、双向浮动、有弹性的汇率运行机制。”
“如果美联储今年晚些时候加息，同时中国经济再次出现恶化，迫使中国央行采取更多宽松措施，我们会看到贬值压力再次出现。”英国《金融时报》曾援引苏格兰皇家银行驻新加坡中国经济学家胡志鹏(Harrison Hu)表示。
招商银行则提到，其编制的外汇供求强弱指标和内地香港资金流向指标在 5 月第 1 周均出现明显回落，这显示新增外汇占款和银行结售汇差额走势恶化，国内资金外流压力可能正在加大。
【提前防“爆炒” 大商所取消豆粕等期货优惠政策】
大商所今日公告，取消豆粕、玉米淀粉、豆油、棕榈油等期货品种当日先开仓后平仓（即日内短线）手续费减半收取优惠，豆粕、玉米淀粉当日开平仓交易手续费恢复至原1.5元/手，豆油、棕榈油恢复至原2.5元/手。
市场分析人士介绍，交易所取消相关品种短线交易手续费优惠，带有明显的提前防范短线交易升温、防范国际市场传导性风险的意图。
5月11日凌晨美国农业部公布5月份供需报告，美国陈新豆需求数据意外利多而库存下调幅度远大于预期，其中美陈豆出口压榨库存下调至4亿蒲，新豆库存大减至3.05亿蒲、远低于市场预期的4.05亿，出口量则预期增加；同时阿根廷和巴西大豆产量下调450万吨，全球库存下调亦低于预期。
受此影响当日美盘大豆、豆粕、豆油期货大涨，成交量较100日均值翻倍，触及18个月新高，从而也带动国内相关品种上涨。
郑商所昨日公告称，自2016年5月13日夜盘起，郑州商品交易所菜粕品种停止执行“对特殊法人、资产管理以及风险管理子公司三类账户交易手续费减收50%”的政策，然而内盘农产品期货强势依然，豆粕收涨逾5%，菜粕涨近4%。
此前，煤炭、铁矿石、热卷等大宗商品疯狂上涨。暴涨和投机引来了监管的重拳打压，三大交易所接连上调部分品种的保证金、手续费，并限制涨跌幅。交易所的接连出手成功吓退了投机客，同时也终结了商品的疯狂上涨。
上周，焦炭跌幅达到11.11%，焦煤跌10.21%，螺纹钢跌9.46%，均创各自启动交易以来的最大单周跌幅。狂热褪去之后，大商所将多品种交易手续费恢复至收紧监管前的水平。
【坏账继续攀升 一季度商业银行不良贷款规模创十一年新高】
一季度，商业银行不良贷款规模创十一年新高。
据银监会网站5月12日消息，银监会近日发布2016年一季度主要监管指标数据。其中，一季度末，商业银行不良贷款率1.75%，较上季末上升0.07个百分点。此外，一季度银行业总资产208.6万亿元人民币，同比增长16.66%；银行业总负债192.5万亿元人民币，同比增长16.09%；拨备覆盖率为175.03%。
银监会称，信贷资产质量总体可控。2016年一季度末，商业银行不良贷款余额13921亿元，较上季末增加1177亿元；商业银行不良贷款率1.75%，较上季末上升0.07个百分点。
同时，2016年一季度末，商业银行正常贷款余额78.3万亿元，其中正常类贷款余额75.1万亿元，关注类贷款余额3.2万亿元。
按照监管规定，商业银行应按照风险程度将贷款划分为正常、关注、次级、可疑和损失五类，前两类为正常贷款，后三类合称为不良贷款。正常贷款中，关注类贷款指借款人目前有能力偿还贷款本息，但存在一些可能对偿还产生不利影响因素的贷款。
目前，16家A股上市银行2016年一季度业绩报告已披露完毕，不良贷款率微增仍是主旋律。截至一季度末，有10家上市银行不良贷款率较2015年末继续上升，有2家(农业银行、中国银行)持平，4家(中信银行、光大银行、北京银行、宁波银行)下降。
不良率最高的依然是农业银行。农业银行一季度不良率为2.39%。其次是招商银行，不良率为1.81%。不过，中信银行、光大银行、北京银行、宁波银行这四家银行的不良贷款率出现了下降，截至一季度末，分别为1.40%、1.53%、1.11%、0.91%。
国际资讯
【欧洲议会压倒性票数反对承认中国市场经济地位】
周四，欧洲议会在斯特拉斯堡以压倒性票数通过一项决议，拒绝承认中国市场经济地位，并呼吁欧盟采取反倾销措施。
根据美国广播公司（ABC News）报道，在有751名议员的欧洲议会，共有546名欧洲议员赞同反对中国自动获得世界贸易组织下的市场经济地位议案，仅有28名欧洲议员对中国投了支持票，而另有77名投了弃权票。
决议提到了中国的钢铁产能过剩和对欧洲的廉价出口问题，比如对英国的廉价钢铁出口影响到英国的整个钢铁行业生存，威胁上万人的工作岗位；此外，决议还表示中国过度生产及削价出口，为欧盟带来严重的社会、经济及环境后果。
决议强调，欧盟目前73项反倾销措施中，有56项是针对中国入口产品。且在中国满足欧盟关于市场经济地位的五大标准前，中国对欧出口仍应按照“非标准”方式对待，即在对中国商品进行反倾销和反补贴调查过程中，仍应评估中国商品的成本和价格是否是市场价格。
中国加入世贸组织满15周年，因此要求至迟到2016年12月承认中国市场经济地位。根据入盟协定，中国的市场经济地位应得到自动承认。但是一些欧盟国家以及美国认为，协议不应该被这么解读，而是意味着WTO成员国必须在12月份以后决定是否承认中国的市场经济地位。
欧美担心，一旦中国获得世界贸易组织框架下的“市场经济地位”，欧盟今后就很难再针对中国提诉产品反倾销案件，征收惩罚性关税。
中国是欧盟第二大贸易伙伴，双方每日的贸易额超过10亿欧元，尽管如此双方贸易摩擦不断。欧洲工业界一直是反对承认中国市场经济地位的主力，他们认为中国政府给予企业各种补贴，以帮助他们向海外市场倾销廉价商品。如果承认中国市场经济地位，欧洲企业将失去保护。眼下，欧洲对从中国进口的许多商品实施反倾销税。
【耶伦答复国会议员书面提问：不排除极端情况下采取负利率】
美联储主席耶伦（Janet Yellen）在对美国国会议员书面提问的答复中表示，不排除在非常不利的情况下采用负利率的可能，但必须考虑负利率的意外后果。
耶伦在书面答复美国国会众议员Brad Sherman问题时表示，“虽然我不能完全排除在未来非常不利的情况下采用负利率，但在使用这个工具之前，政策制定者需要考虑一系列问题，包括意外后果的可能。”她强调，负利率只能作为最后的手段。
她指出，美联储正设法尽可能多地汲取其他国家采取负利率的经验和教训。“在一些情况下，这些政策似乎提供了额外的宽松。当然，我们正在努力，尽可能多地学习其他国家的经验。”
Sherman提问到，若经济低迷再次发生，美国联邦公开市场委员会（FOMC）将采取何种措施，及其是否有权力实施负利率。尽管耶伦并未直接就合法性问题作出解答，Sherman表示，他认为耶伦的回复已经隐含了合法性的陈述。
在针对Sherman问题的书面答复中，耶伦还指出，在很多经济衰退的情况下，非同一般的货币政策工具并非必要。她重申，政策制定者预计经济将继续强劲，随着时间的推移，通胀将重返美联储2%的目标水平。
耶伦还重申，将采取循序渐进的加息路径，但如果经济前景意外转变，美联储将对货币政策进行调整。
【股价跌破90美元大关 苹果失去全球第一大公司宝座】
周四，苹果核心供货商下半年订单下滑的消息令该公司股价跌破90美元，为2014年6月份以来首次。谷歌母公司Alphabet市值一度超过苹果公司，成为全球价值最高的上市公司。
根据《日经亚洲评论》周四早间版报道，知情人士透露，今年6月至12月之间，台湾积体电路制造股份有限公司(Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.） iPhone 6s和iPhone 7芯片发货量将降至去年下半年的70%-80%。该公司是iPhone 7所用最新A10芯片的独家供应商。
Business Insider分析称，如果芯片发货量在今年下半年将减少，那么意味着iPhone7的订单可能也将减少。或者还有另外一种可能，即为苹果公司找到了另外一家芯片供应商来生产A10芯片。比如目前三星就在为iPhone6和6S制造芯片。
根据《华尔街日报》报道，台湾一家苹果主要供货商的人士表示，iPhone 7缺乏创新是需求疲弱的主要原因。
今年4月份，苹果公司公布的财报显示，该公司的在今年一季度iPhone出货量出现下滑，为5120万台，较去年同期下降16%，令一季度营收同比下滑18%，仅为328.6亿美元。
此外苹果的平板电脑iPad的销售延续着下滑轨迹，销售量同比下滑19%，营收同比下滑19%。而在本周二，研究机构TrendForce称，苹果电脑Mack Books、MacBook Airs以及MacBook Pros今年第一季度在全球范围内的销售量较去年四季度下滑了惊人的40.4%。苹果笔记本电脑在全球市场的占有量降至7.1%，去年末则为9.7%。
根据雅虎财经，苹果公司的价值在周四午盘时跌至4930亿美元，谷歌母公司Alphabet价值则达到4980亿美元。这是今年Alphabet第二次市值超过苹果公司，今年2月份时谷歌四季度财报显示公司盈利状况良好，也曾让Alphabet一度夺得全球第一大公司宝座。
目前，苹果公司股价跌幅收窄，已经回到90美元，日内跌幅2.56%。
军工指数年度走势及军工指数对比沪深300指数双周涨跌幅
