今日看盘
中航证券 王绍明：
上证指数小幅震荡前行，面对6月可能加入MSCI及深港通所能带来增量资金以及美联储6月是否加息的影响，指数在等待实质性利好同时采用时间换空间盘升走势。经济企稳、货币调节程度及通货膨胀忧虑等因素影响着市场增量资金介入，但面对即将到来的利好预期如：养老金入市，加入MSCI及深港通开通所到来的增量资金预期强烈，因此市场目前暂时以时间换空间，少量小步前行。“轻大盘,重个股”成为短期主要操作策略，技术上昨日收盘已经基本突破所有短期均线，因此预计今日上证指数将再次向前一步站上3000点整数关口，为进一步反弹增添信心。关注“金融三剑客”、房地产、新能源技术应用、体育博彩、人工智能等中线布局和短线题材炒作！
军工资讯
1) 第十届中国国际国防电子展览会5月11日在北京国展举行。展览会由中央军委装备发展部批准支持、中国电子科技集团公司及中国电子信息产业集团有限公司共同主办的；
2) 江苏一季度造船完工376.9万载重吨，吨位同比下降5.8%，占世界市场份额的14%，占全国份额的45.1%；
3) 近日，由中国航天科技集团公司四院研制的国内迄今装药量最大的直径2米分段式固体火箭助推发动机全尺寸工程样机地面热试车圆满成功；
4) 4日，美国联邦航空局局长迈克尔•伍尔达宣布建立无人机咨询委员会并设立主席，该委员会是一个由私人和公共部门的专家组成的无人机研究组织；
5) 4日美国务卿克里下最后通牒：限阿萨德8月1日前下台；
6) 近日英国《简氏防务周刊》近日报道称，日本首架常规起降F-35A“闪电II”战斗机将在9月29日下线；
7) 以色列耶路撒冷希伯来大学研究人员3D打印出低成本碳纳米管传感器；
8) 也门政府和胡塞武装的和谈在暂停三天后于4日重新恢复。此前在联合国的斡旋下，也门冲突各方曾多次进行和谈；
9) 美国财政部恐怖主义事务次长Szubin：“伊斯兰国”在关注着东南亚；
10) 美联社称美国和俄罗斯同意将叙利亚阿勒波省纳入停火协议范围；
宏观资讯
【中国4月财新服务业PMI增长放缓 就业指数重回扩张】
中国4月财新服务业PMI扩张速度放缓，但就业指数在3月短暂跌破50之后回升至扩张区间。综合PMI创去年5月来次高。此外，两大行业内通胀压力普遍上升。
财新/Markit周四联合公布数据显示，中国4月财新服务业PMI为51.8 ，低于前值52.2，显示服务业扩张率整体仍属小幅水平，并且低于长期平均值。其中，就业分项指数升至50.9，回归扩张区间。3月为48.9，为2013年8月以来首次落入萎缩区间。
这一趋势与官方服务业PMI基本一致。4月官方服务业商务活动指数为52.5%，比3月回落0.6个百分点，业务总量增速有所放缓。
此外，4月财新综合PMI 50.8 ，为2015年5月来次高，前值51.3。其中，就业分项指数从47.6升至48.3，但仍为连续第11个月处于萎缩区间。
财新传媒首席经济学家何帆评论称：服务业保持扩张有助于对冲制造业低迷的影响，但整体来看，服务业扩张率整体仍属小幅水平，并且低于长期平均值，经济仍面临较大的下行压力，政府应继续保持适当的刺激，以避免经济出现硬着陆。
分项指数中，服务业新订单量在4月加速增长，并且创下3个月来最强劲增幅。制造业新业务量在经历3月的轻微扩张后，于4月变为持平。综合而言，新业务总量连续第二个月出现小幅增长。
随着新订单增速的小幅上升，服务业企业在4月增加了用工，增幅虽然轻微，但已扭转上月的轻微收缩状态。制造业用工在二季度初继续下降，而且收缩率仅略小于2月创下的全球金融危机后最高纪录。两者综合，4月用工总量进一步下降，降幅较3月创下的七年来最高纪录有所放缓。
值得注意的是，服务业和制造业数据均显示，国内通胀压力上升。
成本持续上升导致服务业企业在4月重新上调收费价格，但加价幅度仅算轻微。调查显示，服务业竞争压力加剧，整体上限制了企业的定价力。制造业产品售价在4月有可观升幅。两者综合，整体产出价格创下2011年10月以来最显著升幅。
在过去六年半以来服务业平均成本负担一直处在扩张区域，4月投入价格指数进一步上升，但仍低于长期平均值；受访企业反映，压力主要来自薪酬成本与原材料价格的上涨。
信心方面，4月服务业经营信心并未改善，与创下三个月新低的3月持平。调查显示，部分企业预期市况好转，计划扩大经营，并且预测新项目将会促进经营活动。不过，还有其他企业则表示市况相对疲弱，削弱了增长前景。
总体来看，相对于服务业，制造业的表现更令人担忧。侧重于统计大型企业的官方制造业PMI和侧重于中小企业的财新制造业PMI出现分化：4月官方数据为50.1，连续第二个月扩张；而财新4月制造业PMI为49.4，连续第14个月低于50荣枯线。
【国务院发布盐业改革方案 打破产销分离】
国务院5日发布中国盐业体制改革方案，宣布改革食盐政府定价机制，放开食盐出厂、批发和零售价格。
《盐业体制改革方案》称，从2017年1月1日开始，放开所有盐产品价格，取消食盐准运证，允许现有食盐定点生产企业进入流通销售领域，食盐批发企业可开展跨区域经营。
此次改革还鼓励国有食盐批发企业在保持国有控股基础上，通过投资入股、联合投资、企业重组等方式引入社会资本。完善企业食盐储备制度，限定食盐生产、批发企业的最低库存和最高库存。
方案要求，以确保食盐质量安全和供应安全为核心，在坚持食盐专营制度基础上推进供给侧结构性改革，建立公平竞争、监管到位的市场环境，培育一批具有核心竞争力的企业，逐步形成符合我国国情的盐业管理体制。
国家发改委在上个月下发的《关于2016年深化经济体制改革重点工作的意见》中，提出了10个领域50项年度经济体制改革重点任务，盐业改革在列。
此次盐业改革要点包括：
取消食盐产销区域限制，改革食盐定价机制和工业盐管理，鼓励企业自主经营、产销一体，通过兼并重组等方式不断做优做强。
完善食盐定点生产制度。不再核准新增食盐定点生产企业，确保企业数量只减不增。鼓励食盐生产与批发企业产销一体。鼓励社会资本进入食盐生产领域，与现有定点生产企业进行合作。
完善食盐批发环节专营制度。坚持批发专营制度，以现有食盐定点生产企业和食盐批发企业为基数，不再核准新增食盐批发企业，鼓励食盐批发企业与定点生产企业兼并重组，其他各类商品流通企业不得从事食盐批发。鼓励国有食盐批发企业在保持国有控股基础上，通过投资入股、联合投资、企业重组等方式引入社会资本，开展战略合作和资源整合。
完善食盐专业化监管体制。保持现有专业化食盐监管体制不变。工业和信息化部是国务院盐业主管机构。探索推进食盐安全监管体制改革，研究剥离食盐批发企业承担的行政管理职能。
改革食盐生产批发区域限制。取消食盐定点生产企业只能销售给指定批发企业的规定，允许生产企业进入流通和销售领域，自主确定生产销售数量并建立销售渠道，以自有品牌开展跨区域经营，实现产销一体，或者委托有食盐批发资质的企业代理销售。取消食盐批发企业只能在指定范围销售的规定，允许向食盐定点生产企业购盐并开展跨区域经营，省级食盐批发企业可开展跨省经营，省级以下食盐批发企业可在本省（区、市）范围内开展经营。
改革食盐政府定价机制。放开食盐出厂、批发和零售价格，由企业根据生产经营成本、食盐品质、市场供求状况等因素自主确定。
改革工业盐运销管理。取消各地自行设立的两碱工业盐备案制和准运证制度，取消对小工业盐及盐产品进入市场的各类限制，放开小工业盐及盐产品市场和价格。
改革食盐储备体系。建立由政府储备和企业社会责任储备组成的全社会食盐储备体系。完善企业食盐储备制度，限定食盐生产、批发企业的最低库存和最高库存，防止食盐市场供应短缺和企业囤积居奇。
推动盐业企业做优做强。加快国有盐业企业公司制、股份制改革，建立规范的公司法人治理结构，积极发展混合所有制，转换经营机制，盘活企业资产。鼓励食盐生产、批发企业兼并重组，允许各类财务投资主体以多种形式参与，向优势企业增加资本投入，支持企业通过资本市场或公开上市等方式融资，形成一批具有核心竞争力的企业集团。
设置过渡期分步实施改革。从2017年1月1日开始，放开所有盐产品价格，取消食盐准运证，允许现有食盐定点生产企业进入流通销售领域，食盐批发企业可开展跨区域经营。现有食盐定点生产企业许可证和食盐批发企业许可证不再重新核发，有效期延至2018年12月31日。从2018年1月1日开始，现有食盐定点生产企业和批发企业可依照新的规定申请许可，根据许可范围从事相应的经营活动。
【社科院蓝皮书：明年房地产价格或全面下滑】
中国社会科学院城市发展与环境研究所5日发布的《房地产蓝皮书（2016）》认为，2016年宏观经济持续下滑将是大概率事件，从而导致房地产价格预期进一步降低，住房需求增速减缓，对房地产市场形成向下压力。
从市场表现看，蓝皮书认为，在积极财政政策和偏宽松的货币政策推动下，2016年房地产市场逐渐回稳。房地产投资止跌转增，开发商在一、二线市场销售旺盛推动下逐渐恢复投资信心；三、四线城市的房地产去库存难以取得突破性进展。随着政策刺激效应衰减，房地产销售有再次回落风险。一线和部分二线城市房价仍将持续上涨，但上涨幅度将有所减缓；三、四线城市在宽松政策推动下库存将有所减少，房地产价格跌幅逐渐收窄回稳。但从较长时期看，如果宏观经济增长继续下滑，房地产价格有可能在2017年下半年再次出现全面下滑趋势。
从政策层面看，蓝皮书认为，围绕房地产“去库存”，宽松的财政和货币政策将继续执行；另一方面，围绕房地产供给侧改革，政府将实施分类调控，以适度缓和区域分化、冷热不均现象。维持市场稳定将是2016年房地产政策基调：对于一线城市和部分需求热点二线城市，将继续实行限购政策，甚至出台相关政策，抑制一线市场过热，以防止投资需求过快增长致房价涨幅过高；多数二线和三、四线城市以刺激需求、去库存为主，购房落户、税费减免、财政补贴政策，以及教育、医疗等配套措施有望全面铺开。
金融资讯
【不愿伴随美元走强 近期人民币走势显著脱离美元】
人民币在美元走弱的背景下曾维持了一段美好时光：对美元保持稳定，对一篮子货币贬值。但随着美元走强，人民币并未随之波动，二者的走势开始出现分化。
今天人民币中间价下调185点至6.5128，为3月28日来最低，昨日中间价降幅达到378点。在岸人民币三天贬值幅度为0.4%，当前报6.50327，离岸人民币报6.5140。彭博模拟的人民币CFETS指数持平在96.5581。
美元指数连续三日走升报93.27。昨日美元继续走强，上涨0.5%，兑欧元、日元等主要货币均录得上涨；离岸人民币兑美元纽约时段一度跌破6.52关口，在岸人民币兑美元跌至逾一个月最低。
驻新加坡经济学家谢栋铭在接受彭博采访时表示，人民币对一篮子货币下跌体现了央行倾向对一篮子货币更偏弱势的信号。如果美元恢复强势，人民币可能不得不对一篮子货币更快速地贬值。
这种“策略性贬值”的思路经济学家钟正生曾描述过：
当美元走强时，人民币对美元汇率出现贬值压力。此时，央行遵循市场供求（前日收盘价）顺势下调人民币对美元汇率中间价。但下调幅度会参考一篮子货币的变动（适当多贬一点），以保持CFETS人民币汇率指数的基本稳定。
当美元走弱时，人民币对美元汇率有升值压力。但央行可能并不希望人民币对美元汇率过多升值，同时希望人民币有效汇率能够适度贬值，以利于贸易条件的改善。因此，央行在体现市场供求的基础上，控制人民币对美元中间价上调的幅度（适当少升一点），使得在人民币对美元适度升值的同时对一篮子货币更多贬值。
这种“策略性贬值”的模式，也践行了小川行长的“承诺”：即使推进人民币汇改，也会更加注重时机，不要引起太多外溢效应，不要引起外界太多批评。
【狂热散去：中国商品期货成交量骤减 价格快速回落】
中国商品期货市场经历了一场小型的泡沫破灭。
根据彭博的统计，上月最高峰时商品期货市场单日的成交量达到1.7万亿元，但狂热来也匆匆去也匆匆，如今三大期交所的交易量已经拦腰砍半，回落至7410亿元左右，跌至一年前的水平。
本周三，大商所、上期所和郑商所交易的合约量为3400万张，7个交易日前这个数字还是8060万张。去年4月底交易量为3300万张。
此前暴涨的商品价格也大幅回落。螺纹钢从4月21日最高点的2787元大跌17%，今天已经连续第三日下挫。铁矿石、热卷跌幅均在17%左右。
此次泡沫破灭主要是由于暴涨和投机引来监管的重拳打压，交易所接连出手成功吓退了蜂拥而入的投机客。
4月底开始，大商所将“绝代双焦”的手续费三天之内翻了12倍，从万分之0.6调整为万分之7.2。此外，三大期交所还陆续调整了铁矿石、热轧卷、螺纹钢、聚丙烯、石油沥青、棉花、菜粕、豆粕、玉米、动力煤等多品种的手续费、保证金以及涨跌幅限制。
中国期货业协会也发文强调加强投资者教育，做好风险提示，防范过度投机，并要求各期货经营机构要履行中介机构的责任和义务，从维护期货行业长期健康发展的大局出发，做好风险防范工作，维护期货市场平稳运行。
这样的手段在监管层眼中可能只算是“温和”，彭博援引知情人士称，包括证监会在内的监管部门已经制定了一些严格的限制期货价格波动的措施，作为政策储备，以备不时之需。这些措施是否推出将取决于后续是否继续出现剧烈明显的异常波动。
“交易所招招致命，资金推动的行情难以持续。”财新援引一位期货公司人士说。
至于为什么监管层如此坚定地清理投机？彭博提到：“监管部门担心大宗商品期货近期的大幅上涨不但可能引发市场风险， 而且还会导致诸如钢铁等去产能类行业的厂商复产，影响国家当前的供给侧改革。
【严防庞氏骗局 基金业协会叫停资金池业务】
日前，中国证券投资基金业协会决定对中信信诚违规开展资金池业务的行为采取暂停备案六个月的纪律处分，并责令中信信诚对有关资产管理计划进行清理和整改。
据财新报道，截至2015年6月，中信信诚共有几十只资管计划相互关联。这些资管计划分为现金资管计划、短期理财资管计划和资管专项计划三类。前两个计划的规模分别为300亿元和150亿元。
其中，现金管理计划和短期理财计划合计总规模的最多约50%投向非标专项计划。基金业协会认为，上述三类资管计划的资金来源与资产运用的流动性无法匹配，未能进行合理估值，未能进行充分信息披露，已经构成了明令禁止的资金池业务。
中国证券投资基金业协会强调，违规开展资金池业务违背资产管理业务本质，极易形成投资者刚性兑付预期，滑向庞氏骗局，金融风险潜藏期长，一旦爆发，就会给投资者造成重大损失，危害性极大。中国证监会和协会严禁证券投资基金行业开展资金池业务，多次明令禁止，今后将继续按照实质重于形式的原则对违规资金池业务进行甄别，对涉及机构从严处理，对资金池业务进行全面清理，不留死角。
全行业要进一步认识资金池业务的危害性，严守从业底线，坚决远离灰色地带，坚决不打违规擦边球，绝不能用形式合规掩盖实质风险，绝不能脱实向虚，绝不能以投资者利益为代价而谋取机构自身利益，绝不能用眼前利益牺牲长远发展。全行业应当以查处的典型资金池案例为戒，汲取教训，认清形势，对已经开展的资金池业务进行清理，自觉杜绝资金池业务。
全行业要以全局和长远发展为重，坚守资产管理行业本质，坚持投资者利益至上，向投资者充分信息披露，对投资资产进行公允估值，保证资金来源与资产运用的流动性匹配和对应关系，合规发展，专业投资，加强服务实体经济的能力。
中国证券投资基金业协会将持续强化执法执纪力度，严格履行纪律处分程序，按照“公开、公平、公正”的原则及时查处违法违纪行为，公开查处结果，接受社会监督，加强风险防范，真正形成优胜劣汰的竞争格局，真正维护守法合规的行业秩序，真正促进行业健康发展。
国际资讯
【特朗普再度重申：若当总统将换掉耶伦】
特朗普（Donald Trump）周四再次表示支持低利率，并可能在当选后换掉美联储主席耶伦（Janet Yellen）。
特朗普在接受CNBC采访时表示，“我对耶伦并无敌意，我认为她一直在做她的本职工作。”他补充道，“我不认识她。她是一个非常有能力的人。我认识的人对她有很高评价，但她不是共和党人。”
受美国总统奥巴马提名，耶伦于2014年2月开始了四年的美联储主席任期。提名美联储候选人需要议会批准，在那之后，美联储主席任期内就不会受到任何政治干扰。
如果耶伦于2018年在做满一届任期之后就下台，那么她将成为1979年来任期最短的美联储主席。1979年至今，从沃尔克到格林斯潘再到伯南克，这些历任美联储主席都至少接受过一位新上任美国总统的再次任命。
当然，这已不是特朗普第一次做此表态。两周前，他在接受《财富》杂志采访就称，他认为耶伦做了有用的工作，“我不想就再次任命她做评论，但我更倾向于让其他人（担任这一职位）。”他还表示，“绝对”支持降低美联储的权力，允许国会对美联储进行审计。
在商业交易中，特朗普自称“债务之王”，他警告称若贷款成本增加，美国政府债务将面临麻烦。他认为，低利率将保持美国19万亿美元的债务在一定程度上是可控的。
他还指出，美国需要资金来重建基础设施。他反对在美国的道路、桥梁、公共交通系统和机场支离破碎之际，却将数以万亿美元投入到中东战争之中。“基础设施的美好之处在于使人们很快投入工作，但必须是在正确的时间和预算内完成。”
特朗普重申，他将重新就美国的贸易协定进行谈判，认为现有的贸易协定是由“政治黑客”而非“精明的商人”敲定的。
他声称，中国正在通过操纵汇率损害美国贸易。“我不是在责怪中国。我希望美国人民和我观点一致，这归咎于我们的领导人，他们是不称职的。”
谈及移民政策，特朗普表示，他的政策不会令美国经济萎缩。在竞选过程中，他曾提到采取强硬措施，以确保人们合法进入美国，并主张在美国和墨西哥边境筑建高墙。
特朗普称奥巴马医改（Obamacare）为“彻底的灾难”，称美国需要废除平价医疗法案（Affordable Care Act）。“国家负担不起，人民负担不起，这部法案几乎对任何人都没有好处。”
他还表示，将降低税收，尤其是比很多国家都高的企业税。
【鹰派“服软”？圣路易斯联储主席称不确定正确的利率路径是什么】
周四，鹰派圣路易斯联储主席Bullard表示，不确定美联储正确的利率路径是什么。GDP和通胀预期显示市场对利率的预期可能是正确的，而劳动力市场和实际通胀则支持美联储对利率的预期。目前市场预计美联储最早在12月加息，美联储预期年内加息两次。
James Bullard在加州Santa Barbara参加活动，期间发表讲话。Bullard表示，不确定美联储正确的利率路径是什么。GDP和通胀预期显示市场对利率的预期可能是正确的，而劳动力市场和实际通胀则支持美联储对利率的预期。目前很难判断，是美联储的预测正确，还是市场的预测正确。
今年3月会议上，美联储官员们预计年内加息次数为两次，而从联邦基金利率期货市场看，交易员们预计美联储最早在今年12月才会加息。
Bullard最新讲话表明，他在加息问题上的立场较此前软化。今年3月美联储FOMC会议过后，Bullard曾公开表示，下一次加息可能即将到来。
不过，Bullard也没有排除6月加息可能。他称6月FOMC会议上依然有行动可能，美联储在这个节点的选项是开放的。在6月份FOMC会议前，还有大量新的数据待发布。
近来，美联储官员们多次强调，全球经济增速放缓，美国经济数据喜忧参半，因此在做加息决策时会谨慎。Bullard表示，在全球经济的冲击下，美联储今年尚未加息。目前来自海外的影响在减弱。最新数据显示，金融紧张度在下降，强势美元的影响在消弱。
尽管来自海外的影响下降，Bullard指出了美国经济增长的不足。他表示，结合2015年下半年数据、2016年一季度数据，以及当前季度出来的部分数据，美国今年经济增速可能会低于2%。疲软的美国一季度GDP数据，似乎与强劲的劳动力市场数据不吻合。
此外，通胀问题令Bullard担心。他表示，市场通胀预期指标预计10年期通胀远低于美联储目标，这是个糟糕的信号。
Bullard是美联储鹰派委员，他今年在FOMC会议上拥有表决权。
军工指数年度走势及军工指数对比沪深300指数双周涨跌幅
