今日看盘
中航证券 王绍明
1-2月全国工业利润增加值及固定资产投资增加额均改变了2014年以来连续下降的趋势，表明国家宏观经济2016年进入止跌企稳筑底时期，因此作为“经济晴雨表”的证券市场表现更为积极，保险，社保、外汇储备等新增“国家队资金”介入，对指数筑底提早结束及反弹有重要推动作用，预计上证指数近日即将变盘，范围即2850点至3050点，底部将进一步抬高，调整空间将进一步缩小，反弹空间将进一步拓宽，策略上关注周末美国非农就业数据变化，在美联储4月加息与否确定前依然保持波段题材短线操作，关注中小创创新性成长性题材的活跃，关注“金融三剑客”等主流蓝筹对市场的低吸稳定作用！
军工资讯
1) 中国国务委员兼国防部长常万全应邀于26日至28日访问越南，中越防长称将和平解决海洋争端；
2) 29日埃及航空从亚力山卓飞往开罗的班机遭劫持。机上82名乘客均已获释，劫机并非恐怖分子所为；
3) 比利时升级了核电安保，此前英国《每日邮报》报道，核电站两员工曾赴叙加入IS；
4) 俄罗斯撤军行动继续 ，28日有3架直升机撤离叙利亚；
5) 韩国媒体称，朝鲜疑再向朝鲜半岛东部海域发射导弹；
6) 有韩国政府29日表示，朝军最近在西部战线一代频繁进行无人机起降训练，对此韩军加强了对朝监视力度；
7) 29日美国白宫表示，美日韩三国领导人周四将在核安全峰会间隙讨论朝鲜核问题；
8) 据通用航空制造商协会（GAMA）数据显示，2015年通航飞机交付量为2267架，与2014年的2376架相比，2015交付量下降了4.6%。2015年的总销售额为209亿美元，比与2014年下滑了4%；
宏观资讯
【政策效应显现：深圳二手房报价下调】
深圳楼市新政落地后，业主持续下调报价，市场预期明显转向。据深圳中原地产研究中心监测，本周（3月28日起）将近两成二手房业主下调报价，下调幅度约为2%-3%。此外，投资性需求占比也有回落，已从春节前25%的高位降至20%。
3月25日，深圳深夜发布楼市新规，非深圳户籍在深圳购房，社保缴满期限由此前的1年提高至3年，限购1套；深圳户籍家庭首套房还清房贷，购买第二套住房时，贷款首付比例由3成提高至4成。本市户籍居民家庭限购2套住房。
同一天，上海也发布了“全国最严”的楼市新政，包括二套普通房和二套非普通首付比例分别上调为五成和七成，非沪籍家庭购房所需缴纳社保年限由２年提高至５年。继上海和深圳之后，南京、武汉等房价上涨压力较大的城市上周末纷纷出台新政，调节信贷政策稳定市场预期。
深圳房价在本轮房市复苏中涨幅最大，而去年深圳投资性需求最高占到了25%，对房价起到了推波助澜的作用。国家统计局数据显示，2月深圳房价同比暴涨57%。新建商品住宅中，深圳继续领涨，2月环比涨幅为3.6%。
深圳楼市新政出台后，中信建投地产小组曾表示，由于政策预期，3月深圳房市的观望情绪开始转浓，体现新房认购量下降，二手房放盘量加大，部分投资性需求开始撤离。他们此前预计，随着政策的正式落地，将会对深圳过去快速上涨的预期进行调整，未来二季度深圳房市交易量将有所收缩。
一线城市楼市或将迎来短期的量价波动期，房价有望趋稳，不会大起大落。与此同时，应警惕“虚火”向二线城市传导。
【国家队再添新成员？外管局也炒A股了】
近期浦发银行、交通银行的披露文件显示，梧桐树投资平台有限责任公司为两家银行的大股东。作为国家外汇管理局旗下的投资平台，梧桐树的投资意味着“国家队”又添新成员，外管局开始入市炒A股。
交通银行3月29日晚间在港交所披露的2015年年报显示，截至去年年末，梧桐树投资平台有限责任公司出现在其“前十名普通股股东持股情况表”中。
年报显示，梧桐树持有794557920股交通银行，持股比例达到了1.07%，为交通银行第八大单一股东。而梧桐树投资平台有限责任公司是国家外汇管理局旗下的投资平台。
除了交通银行，梧桐树还是浦发银行的大股东。根据浦发银行3月21日晚间发布的《关于发行股份购买资产之发行结果暨股本变动的公告》显示，截至2016年3月18日，梧桐树投资平台有限责任公司成为浦发银行的第七大单一股东，持有619672265股，持股比例为3.15%。
根据全国工商登记信息显示，梧桐树投资平台有限责任公司成立于2014年11月5日，注册资本为1亿元，是国家外汇管理局全额出资的子公司。梧桐树投资平台有限责任公司的经营范围包括了境内外项目、股权、债权、基金、贷款投资；资产受托管理、投资管理。
【刘士余宁吉喆担任货币政策委员会委员】
3月29日，国务院办公厅发布关于调整中国人民银行货币政策委员会组成人员的通知，同意刘士余、宁吉喆担任货币政策委员会委员。
调整后的央行货币政策委员会组成人员仍为15人。新任证监会主席刘士余、国家统计局局长宁吉喆为新入选的委员，接替肖钢和王保安。
据悉，货币政策委员会组成单位的调整，由国务院决定。其中，中国人民银行行长、国家外汇管理局局长、中国证券监督管理委员会主席为货币政策委员会的当然 委员。货币政策委员会其他委员人选，由中国人民银行提名或者中国人民银行向有关部门提名，报请国务院任命。目前，央行货币政策委员会主席为人民银行行长周小川。
2016年2月20日，证监会原主席肖钢正式卸任，中国农业银行董事长刘士余正式就任证监会第8任主席。2016年2月26日，国家发改委副主任宁吉喆担任国家统计局局长、党组书记。而此前一个月，前任王保安刚刚落马。
自2月20日接任新主席以来，刘士余的“首秀”选择在两会期间。3月5日，他在接受央视采访时表示，首要任务就是监管，而他的监管思路也很明确：依法监管，从严监管，全面监管，只有监管才能保证改革的措施顺利实施。
3月12日的十二届全国人大四次会议记者会上，刘士余给市场吃下几颗定心丸：注册制必须搞，但不能“单兵突进”、今后市场连续失灵时仍应果断出手、未来几年不具备推行熔断基本条件、未来较长时间内中证金不会退出等。
金融资讯
【通道被堵之后：银行不良资产处置“左右为难”】
日前，银监会下发的《关于规范金融资产管理公司不良资产收购业务的通知》(下称《通知》)，首次明确禁止了银行不良资产借道四大资产管理公司(AMC)通道出表的行为。
而就在3月24日下午，中国银行间市场交易商协会发布《不良贷款资产支持证券信息披露指引(征求意见稿)》及配套表格体系(下称《征求意见稿》)，进一步细化了银行不良资产ABS的披露规则。
不良市场游戏规则频频发布的背后，监管态度也非常明确，即“堵邪门、走正道”。
值得注意的是，上述《通知》全文仅2000余字，但却出现了11处“不得”，尤其是在规范AMC开展金融机构不良资产收购业务方面，“不得”性的规定更是密集出现，监管态度一览无遗。
比如，《通知》要求，资产公司收购银行业金融机构不良资产时，要实现资产和风险的真实、完全转移。不得与转让方在转让合同等正式法律文件之外签订或达成影响资产和风险真实性完全转移的改变交易结构、风险承担主体及相关权益转移过程等的协议或约定，不得设置任何显性或隐性的回购条款，不得违规进行利益输送，不得为银行业金融机构规避资产质量监管提供通道。资产公司委托银行业金融机构协助或代理处置不良资产，不得约定各种形式的实质上有受托方承担清收保底义务的条款。
事实上，不良资产行业风险之高在于不确定性，对提供通道服务而言，却是一个可以确定的业务，赚取无风险手续费。“从博弈模型分析，持牌AMC赚取通道收入的积极性可能高于买入资产包。因为买入资产包有亏损的可能，而通道业务则不存在这个问题。”吴舸说，这些手续费有可能高达交易额的3%或更多。
一位业内人士对本报记者透露，对AMC来说，“移表”业务占比不小，某些公司的该块业务收入可能对利润贡献高达10%以上，尤其是对于部分地方AMC来说，“移表”业务可能对利润贡献高达50%以上。
如果说，AMC停掉该业务算是失去一块利润来源，那么，对于银行来说，麻烦却大了。
去年，市场普遍预计银行业不良率产将在2016~2017年之间达到顶峰，无论该预期是否精准，一个事实是，银行业的不良率依旧在持续攀升。银监会发布的2015年四季度主要监管指标数据显示，2015年四季度末，商业银行不良贷款余额12744亿元，较上季末增加881亿元；商业银行不良贷款率1.67%，较上季末上升0.08个百分点。
今年3月初，关于不良债权转股权的可能开始讨论，但鉴于《商业银行法》中关于商业银行不能投资于非银行企业的规定，债转股能否落实存在极大变数。但业内人士对于债转股消化银行不良库存方面保持乐观，上述业内人士对本报记者表示，债转股将是中大型企业解决困境的一个出路。相比虚无缥缈的债转股，不良贷款资产证券化显然更加实在，不良ABS重启前夜，细则也将密集出台。
3月24日下午，中国银行间市场交易商协会发布《征求意见稿》，进一步细化了银行不良资产ABS的披露规则。
【太保计划增资安信农保，持股将超51%】
在3月29日的中国太保2015年业绩发布会上，中国太保董事长高国富称，最近将对安信农保进行增资，如获保监会通过，中国太保在安信农险的持股比例将超过51%，实现全面的控股和财务并表。
中国太保前日晚间发布的年报数据显示，其在2015年交出了一张经营指标及价值指标俱佳的成绩单。不过，高国富表示，2016年对于中国太保来说机遇与挑战并进。
“2016年是国家‘十三五’的开局之年，也是中国从保险大国向保险强国迈进的关键时期，行业将迎来新的发展机遇期。同时，也要看到，利率下行，寿险的资产负债匹配管理难度加大；车险费率市场化改革将对产险的经营模式带来深远的影响。面对机遇和挑战，我们将坚持专注保险主业，推动转型升级，持续提升发展质量和效益。”高国富表示。
对于“十三五”规划中所提到的农业保险、大病保险全覆盖，以及巨灾保险，高国富表示，其实中国太保两年前就已经开始布局，包括和安联共同筹备、设立健康险公司，接过长江养老的管理大权，以及入股安信农保等。
其中，中国太保将对目前处于联营公司的安信农保展开进一步的动作。高国富在业绩发布会上宣布，计划最近对安信农保进行增资，目前这一增资计划还有待保监会批准。一旦获批，中国太保在安信农保的股权比例将达51%以上，实现全面的控股和财务并表，更好地利用安信农保的专业优势和太保产险全国性机构的规模优势，探索协同发展的新路径。
据悉，太保产险于2014年7月7日与上海国际集团有限公司、上海国有资产经营有限公司签署产权交易合同，受让上海国际集团有限公司、上海国有资产经营有限公司合计持有的安信农保1.72亿股股份。目前，太保产险持有安信农保34.34%的股份，中国太保通过太保产险间接持有安信农保33.83%的股份。
年报数据显示，太保产险2015年全年实现农险业务收入11.55亿元，同比增长28.8%，并保持较好的承保盈利水平。
国际资讯
【美联储主席耶伦：美联储加息应谨慎】
北京时间周三凌晨，美联储主席耶伦在纽约经济俱乐部发表讲话。耶伦表示，全球经济存在风险，美国经济数据喜忧参半，美联储加息应谨慎。耶伦讲话后，美股急速上涨。
耶伦表示，受中国经济增速放缓和油价暴跌影响，全球经济和金融市场的不确定性增加，这令美国经济面临的风险增加，因此美联储应更缓慢地进行加息。当前联邦基金利率处于低位，在面临经济冲击时，美联储运用常规货币政策的能力是不对称的。
两周前，FOMC 3月利率决议后的新闻发布会上，耶伦强调加息节奏将是缓慢的，同时美联储官员将今年的加息预期从4次削减到2次。但上周，美联储四位官员纷纷发表鹰派观点，公开支持4月加息。这种反转来的太快，让加息前景再度扑朔迷离。
今日耶伦表态与其3月会议后新闻发布会上的立场一致，认为经济中的风险因素影响前景展望，因此美联储在加息问题上应表现得很谨慎。不过，耶伦未就何时再度加息给出具体细节。
耶伦表示，尽管美联储对经济的基本展望几乎未较去年12月时有变化，但全球局势发展带来持续的风险，这些风险因素使得市场出现剧动。去年夏天和今年年初金融市场都出现了大幅震荡，这表明来自海外的风险因素太大，不能会忽略。
年初以来美国经济喜忧参半。耶伦指出，受全球市场剧动和美元走强影响，制造业和出口方面令人担忧。通胀方面也不能太乐观。尽管近期通胀上涨，但更多是受暂时性因素影响，似乎不可持续。不过令人欣慰的是，美国劳动力市场继续走强。此外，消费者支出、房地产市场、财政政策，均对经济给予支撑。
耶伦表示，当前市场不再预计美联储会在年内进行多次加息，市场预期有所扭转。美联储下修年内加息次数预期，使得包括住房抵押贷款的长期利率走低，对消费者支出有所支持。
整体看，耶伦认为美国经济已经成功地经受住考验。全球经济对美国经济的拖累会是有限的，具体拖累程度还需评估，存在不确定性。
耶伦最新讲话颇为鸽派，削减了市场对近期可能加息的担忧，美股在耶伦讲稿公布后迅速上涨，收复早盘失地。黄金期货短线上涨14美元，日内涨幅超过1.4%，刷新日高至1242美元/盎司。
军工指数年度走势及军工指数对比沪深300指数双周涨跌幅
