近日，世界银行、世界卫生组织、财政部、国家卫计委和人社部的领导共同出席了医改联合研究报告发布会，对我国医改的进展和阶段性成果作出了总结。
会议肯定了我国医改取得的阶段性成果：包括医保覆盖率、公立医院等基础设施的不断完善以及就诊便利度等。2009年以来的新医改已经步入深水区，在面对人口老龄化、医疗费用上涨等挑战时，医改会减持医疗、医保、医药“三医联动”，提升基层卫生服务能力。因此，医疗服务板块的红利长期存在，医改的方向利好基层医疗机构的发展和盈利能力的改善。在公立医院覆盖率偏低的口腔、生殖和眼科等专科领域，民营医疗机构将迎来再次腾飞的机遇，受益的企业包括爱尔眼科、通策医疗等。
另一方面，财政部长楼继伟和世界银行行长在会议上不约而同的提到的了福建三明的医改。在福建三明、安徽省等地的改革模式下，通过压缩医药流通的中间加价环节，有效的降低了药品价格，最终减轻了患者的看病负担。同以往相比，现有的药品采购体系更加合理。未来，三明模式不仅会在国内大范围推广，对其他发展中国家也有很大的借鉴和模仿的意义。
三明模式目前取得了良好的效果，在降低药价、药占比和提高医疗服务价格的同时，三明市医保基金的盈余状况得到了显著的改善，实现了多方共赢。当然，受降价影响，制药企业的利润受到了明显的削弱，很多药品生产企业为了维护现有的产品价格体系，放弃了在三明市的低价招标。另外，由于整合流通环节，医药流通行业的区域集中度大幅提高，利润空间的狭窄让中小企业主动放弃市场，寻求被并购，而区域龙头则迎来了发展良机，受益的企业包括鹭燕医药等。
在长期医改降价的通道中，药品降价具有普遍性，这是二级市场投资者一直以来的担忧。然而拆开来看的话，不少药品存在涨价预期，福建省血液制品第二次价格谈判的结果证实了这一预期。在公开的价格目录里面，凝血酶原复合物和部分免疫球蛋白都显著的上调价格。通过分析药品价格调整的逻辑，我们认为除了改革调整，药品价格还受供求差异、原材料的稀缺性等因素的影响。长期来看，除了血液制品，存在涨价预期的还包括中药保健类产品，尤其是OTC类，包括阿胶、片仔癀等。因此，我们建议密切关注华兰生物、博雅生物、东阿阿胶和片仔癀等优质资源型企业。