一季度进出口数据实现了较高增速，按美元计价，一季度出口累计增长8.2%，进口累计增长24%。进口增速明显快于出口，这与大宗商品价格同比高增有关，2月份PPI同比最高升至7.8%。
进入4月，进出口增速均出现了回落。按美元计价，4月出口同比8%，与一季度累计增长水平基本相当，但较3月16.4%的增速下滑明显。从季调环比水平来看，去年一季度出口金额的季调环比水平较低，对同比来说形成了较低的基数，推高了今年一季度的出口同比。而去年4月份的出口季调环比显著提升，今年4月的环比水平只相当于去年水平的一半左右，因此基数提升可以看作是4月出口同比下降的原因之一。去年5月开始，出口环比再次下降，且波动不大，因此从同比基数来讲，今年5月同比增速可能再次反弹，且随后月份基数的影响相对淡化。从出口国别来看，4月我国对日本出口增速有所回升，而对美国、欧盟、东盟及新兴市场的出口增速均有所回落。从经济指标看，美日欧的PMI和消费者信心指数依然处于回升趋势中，主要经济体OECD综合领先指标也在回升趋势中，因此经济逐步向好的大方向并未逆转，这意味着外需对我国出口依然具有支撑，未来出口增速预计不会出现趋势性的下滑。
进口方面，4月美元计价进口增速11.9%，较一季度和3月的增长水平均有显著回落，也为年内的新低。4月南华工业品指数继续趋势性走低，CRB商品价格指数也出现快速回落，进口原材料价格的回落拉低了进口额增速。同时从国内需求来看，PMI在4月出现明显下滑，加上工业品价格的持续走弱，企业主动补库存或进入尾声，未来可能向被动补库存和去库存演化，这意味着库存小周期对应的内需会逐步回落。同时，近期金融监管力度空前，导致市场流动性趋紧，利率水平有所抬升，这很可能导致社会融资规模受到一定的抑制，令内需缺乏融资的支持。因此我们判断，受制于需求和价格两个方面的因素，进口增速可能还有回落的空间。
今年前4个月的贸易顺差规模较去年同期减少了约460亿美元，但月度规模近两月呈现改善的趋势。4月贸易顺差扩张至380.48亿美元，高于一季度的平均水平，略低于去年同期。未来在进口增速面临更大回落压力的情况下，月度贸易顺差仍有回升空间，而贸易差额的改善能够一定程度上缓解人民币贬值的压力。