8月30日夜间中国银河公告披露了其上半年年报，至此29家上市券商今年上半年业绩尽出，座次已定，几家欢乐几家愁，除太平洋证券出现亏损外其余28家实现盈利，9家业绩增长，20家业绩下滑。继去年被国泰君安反超后，中信证券再次摘得头筹，半程领先，实现净利49.27亿元，国泰君安与广发证券分列二三位，分别实现净利47.56亿和43.01亿元。
总体上看，受大环境影响，券商整体业绩下滑。今年以来二级市场交投低迷，上半年整体成交额较去年同期下滑近两成，投行业务中股权融资规模和债权融资规模分别下滑12%和32%，从此前证券业协会公布的数据看，129家证券公司当期实现营业收入1,436.96亿元，实现净利润552.58亿元，同比分别下降8.52%和11.55%。
上市券商整体业绩优于行业，强者恒强。经统计，29家上市券商实现营业收入1276.96亿元，同比下滑0.82%，平均数44.03亿元，中位数29.68亿元；实现净利润420.12亿元，平均数14.49亿元，中位数8.24亿。业绩排名前十位券商净利之和同比增0.01%，而排名后十位券商净利之和同比降36.59%，相对于小券商，在行业低潮期，大券商依靠自身强大实力业绩抗压能力和稳定性更强。
经纪业务占比下降，自营与资管业务崛起。从收入结构看，二级市场成交量走低和佣金率持续下降导致经纪业务收入占比逐年下滑，由15年占总收入将近一半的比例下降到16年的三分之一再到今年上半年的接近四分之一；承销与保荐业务收入占比同样下滑，主因债券融资规模大幅下滑；券商主动管理能力增强，自营业务与资管业务崛起，收入合计占比由上年同期的24%上升至35%。
图1：上半年证券业营业收入与净利润（单位：亿元）
数据来源：wind、中航证券金融研究所
图2：上半年上市券商业绩（单位：亿元）
数据来源：wind、中航证券金融研究所
表1 行业各业务收入占比
数据来源：wind、中航证券金融研究所
图3 行业各业务收入结构（单位：亿元）
数据来源：wind、中航证券金融研究所
赵 律 （证券执业证书号：S0640517040001）
胡 江 （证券执业证书号：S0640117080007）
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