近日，“吃鸡”游戏《绝地求生：大逃杀》（英文名：PLAYERUNKNOWN'S BATTLEGROUNDS）火爆全球，成为Steam平台上同时在线人数最多的游戏，一款当之无愧的现象级产品。这里所谓的吃鸡并不是真的吃鸡，而是出自游戏里的台词。每一局游戏有100名玩家参与，开局时多名赤手空拳的玩家被空投到慌岛上展开“杀戮”，玩家需要利用岛上多样的武器与道具淘汰其他人，最终仅有一人/一支队伍获胜，这个时候就会有一段台词出现：“大吉大利，晚上吃鸡!”。
全球的“吃鸡”热潮带动国内的游戏厂商纷纷抢占商机，从9月开始，网易、小米、腾讯三“大厂”已经开始密集抢占“吃鸡”手游市场，期间也不乏一些小厂涉足，但鲜有爆款，游戏产业的“马太效应”愈演愈烈，市场集中度显著提升。
图表1：:2017年“吃鸡”游戏重大事件梳理
数据来源：极光大数据，公司发布会，中航证券金融研究所
根据极光大数据发布的《2017年11月“吃鸡”游戏数据报告》，抢先内测的网易《荒野行动》在上线一周内便聚集了超过1500万用户，目前游戏注册用户已经突破一亿，蹿红速度足以比肩红极一时的《王者荣耀》。但是，不同于《王者荣耀》，“吃鸡”游戏具备其独特的娱乐属性。
首先，作为一款“沙盘游戏”，“吃鸡”游戏的随机性成就了游戏内容的多元化，每一局发生的情景都不一样，带来意想不到的游戏体验，加之射击游戏在形式上能有效激发人类最原始的征服欲望，为玩家营造更逼真的大逃杀场景。
相比《王者荣耀》在固定场景里5:5的对战模式，“吃鸡”游戏赋予玩家更多的选择权利，主要生存方式是猎杀和采集，在这个过程中所获得的成就感和满足感不断刺激着玩家的神经，从心理上获得更为直接的快感。另外，每局游戏的获胜几率非常低，普通级别的玩家可能打上几十局都无法活到最后，在好胜心的驱使下，玩家会乐此不疲地不断开启下一局，越挫越勇，欲罢不能。
其次，“吃鸡”游戏的传播速度之快，除了游戏本身的趣味性，很大程度上还得益于电竞直播的KOL效应。作为TPS(第三人称射击游戏)，“吃鸡”游戏比以《王者荣耀》为代表的MOBA游戏更加适合直播，MOBA游戏需要对每个角色的功能都很了解，而射击游戏和现实生活的契合度更高，游戏规则更易懂，因此具备很大程度上的观赏性，“直播+互动”的方式让游戏的热度一路飙升。
当年，《王者荣耀》的出现让《英雄联盟》的用户骤减，对网吧产业带来的影响几乎是灾难性的。而“吃鸡”游戏的兴起让实体网吧生意迅速回暖。和《王者荣耀》一样，“吃鸡”游戏也具备强大的社交属性，这也是吸引到海量受众的重要原因。更加印证了，游戏最好的推广还是口碑传播效应。
然而，“吃鸡”手游能否接棒《王者荣耀》，成为又一款现象级产品？
诚然，“吃鸡”端游虽然异常火爆，“吃鸡”手游却有着天然的技术屏障。从用户角度来看，TPS游戏的操作门槛要比MOBA游戏天生高一些，一定程度上限制了初级玩家和部分女性玩家的进入；从把控性来讲，“吃鸡”手游的界面操控体验难以和端游相媲美，使得“吃鸡”手游想要达到《王者荣耀》的普及度并非易事。
除此之外，“吃鸡”游戏还面临着监管的风险，2017年10月27日，游戏工委在官网发布《对“大逃杀”类游戏总局业务主管部门的基本态度》，文中引用新闻出版广电总局监管层观点，明确指出此类游戏“将难以获得出版运营许可”。而10月30日，网易在《终结者2：审判日》官网发布《网易对“大逃杀”类游戏指导意见的执行公告》中称：“网易将严格按照国家管理部门的指导意见，尽快对相关类型的游戏进行修改与调整，确保游戏作品传递的理念符合社会主义核心价值观，在游戏中倡导中华民族的传统文化习惯与道德规范。”监管虽严，实则对行业的有限规范，并非完全扼杀游戏本身，但对先入局者打造了一个护城河。
投资机会方面，游戏厂商：港股【腾讯控股】、美股【网易】形成双雄争霸的竞争格局，腾讯具备天然的流量优势，而网易在海外发行更有经验；游戏服务：吃鸡”类游戏对网络延时的高要求让游戏加速器成为必需品，【迅游科技】《绝对求生》PC游戏的官方唯一指定加速服务商；【众应互联】公司为《绝地求生》提供授权及注册码等服务；渠道方面：“吃鸡”游戏成功挽救了网吧生意，带来巨大的流量，随之而来的广告主投放将会显著增多，广告价格水涨船高，收入弹性加大。直接受益公司：【顺网科技】立足网吧生态的稀缺标的。
数据来源：
极光大数据《2017年11月“吃鸡”游戏数据报告》
裴伊凡 （证券执业证书号：S0640516120002）
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