通过对目前已公布的各项经济数据的分析，结合国际、国内经济环境最新变化，对后期经济运行和政策导向进行分析、预测，同时考虑到7月将有多项事件性因素或将落地 ,预计2018年7月大盘将以探底回升为主，现将主要经济数据分析和预测，及操作策略总结如下：
一、基本面经济数据分析及预测：
GDP：2018年全年GDP目标为6.5%左右，2018年一季度GDP为6.8%。通过各项先行指标、数据观察分析，预计二季度GDP或将持平，全年目标完成无忧。
CPI：5月份CIP为1.8%，较上月持平，各大机构预测下一月份均值为1.8%，相对于2018年3%的控制目标，仍处较低水平，货币政策仍有空间。
PPI：5月份PPI为4.1%，较上月3.4%略有回升，各大机构预测下一月份均值为4.0%，预计将保持平稳。
出口：5月出口为12.6%，较上月12.7%出现微幅回落，各大机构预测下一月份均值为10.5%，预计后期波动较大。
社会消费品零售：5月为8.5%，较上期9.4%有所回落，各大机构预测下一月份均值为9.5%，预计将保持稳定。
固定资产投资：5月为6.1%，较上月7.0%有所回落，各大机构预测下一月份均值为7.0%，预计相关政策将保持稳定。
二、政策面分析：
货币政策：央行仍将保持稳健中性货币政策，6月下旬采用定向降准解决中小微企业融资问题，但随着外围金融市场变化、波动，或将仍有相应措施出台。
经济政策：中美贸易摩擦仍有反复，一方面看实施情况，另一方面仍需关注相关预期，但预计后期逐渐对市场影响减弱，中国经济仍将保持中高速、高质量发展格局，经济结构转型仍将深入，对A股影响是，短期或有波动，中长期保持震荡上行，行业、个股表现将有所分化，结构性特征明显。
MSCI：6月1日起，A股将正式加入MSCI ,管理层将更加注重市场监管、规范，预计市场将更加注重估值合理性，价值投资理念将更加深入。按以往国际市场入摩后表现观察，将中长期利好A股发展。
三、技术面分析：
预计沪指7月月K线整体收阳，整体表现为探底回升，震荡上行格局，主要支撑位：2500点整数关口附近，压力位：前期箱体下轨3041点附近。
四、操作策略：
操作上建议以持股观望为主，仓位控制在4成左右，做好中长线布局，鉴于蓝筹白马股前期调整较为充分，而且部分个股已出现破净现象，低估迹象明显，建议可逢低中长线布局，同时随着经济结构转型深入，更应重点关注符合国家产业政策方向，业绩优良、高成长的个股，进行逢低布局，可重点关注以高科技、高端装备制造为主的中小创公司。选股策略：根据已公布的半年报及半年报预期，从业绩（每股收益等）、成长性（净利润增长率等）、持股集中度（股东户数减少等）等方面进行个股筛选。交易策略：遵循价值兼顾成长性原则，寻找低估值品种，逢低吸纳，中长线持有。
资料来源：Wind,中航证券金融研究所
张郁峰 （证券执业证书编号：S0640515070002）
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