10月，A股上市券商实现营业收入合计101.19亿元，净利润合计24.79亿元，环比分别下降39.10%和下降58.04%，同比（可比口径）分别下降47.26%和下降67.00%。1-10月，累计实现营业收入合计1374.16亿元，净利润合计47.65亿元，累计同比（可比口径）分别下降18.35%和下降30.27%。累计净利润同比降幅继续扩大。
图1：上市券商月度营业收入情况（同比可比口径）
数据来源：Wind，中航证券金融研究所
图2：上市券商月度净利润情况（同比可比口径）
数据来源：Wind，中航证券金融研究所
分业务板块来看：
经纪业务：10月份A股日均成交金额2896亿元，同比-37.71%，环比+11.37%。1-10月累计成交金额较去年同期-17.34%，降幅较9月继续扩大。受益于宏观稳预期措施，股票二级市场走势企稳，交易量回升。但去年同期基数相对较高，预计全年累计交易量大概率较去年下滑。
图3：A股月度成交金额情况
数据来源：Wind，中航证券金融研究所
投行业务：10月投行股权类项目融资规模267亿元，环比-45.38%，同比-85.27%，其中IPO募集资金99亿元，环比-24.57%，增发募集资金134亿元，环比-57.47%。1-10月累计股权融资规模10688亿元，累计同比-20.93%，累计降幅较9月份扩大。其中IPO累计募集资金1253亿元，同比-34.58%，增发募集资金6663亿元，同比-35.47%。预计11、12月IPO发行方面难有显著改观，11月初再融资新政有望带动增发逐步回升。10月债券类项目承销规模5480亿元，环比-22.80%，同比+31.16%。1-10月累计债券类融资规模41377亿元，累计同比+20.95%。债券类项目继续保持较好增长势头。
图4：投行股票类项目月度承销规模
数据来源：Wind，中航证券金融研究所
图5：IPO月度上市家数
数据来源：Wind，中航证券金融研究所
图6：增发月度发行家数
数据来源：Wind，中航证券金融研究所
图7：投行债券类项目月度承销规模
数据来源：Wind，中航证券金融研究所
信用交易：10月融资融券日均余额7884亿元，环比-6.66%，同比-20.58%，同比降幅较9月份扩大。10月发生股票质押交易参考市值791亿元，环比+20.04%，同比-36.10%，1-10月累计交易参考市值9082亿元，同比-47.66%。
图8：融资融券月度日均余额情况
数据来源：Wind，中航证券金融研究所
资产管理：10月新发行集合产品份额91亿份，环比-38.79%，同比-58.14%。1-10月累计新发行份额1732亿份，同比-18.20%，集合资管业务继续呈现低迷状态。
图9：集合资产份额月度新发行情况
数据来源：Wind，中航证券金融研究所
10月份，宏观稳预期政策密集出台，股票市场积极响应，止跌回升迹象显现。证券行业外部环境正在积极改善。股市回暖，经纪业务下行压力有所减轻，股票质押风险化解政策出台，相关业务风险忧虑有所缓解，再融资及回购支持措施快速落实，利好投行及市值管理财务顾问业务，沪伦通落地，证券创新扎实推进。在外部环境支撑下，证券行业经营业绩下滑趋势将得到缓解，证券公司前期偏低估值有望逐步恢复。自10月19日市场触底回升以来，申万券商板块指数实现上涨，在全部申万行业板块指数中位列第二，建议继续关注券商板块。
图10：申万行业板块指数区间涨幅情况（2018年10月19日至今）
数据来源：Wind，中航证券金融研究所
赵律（证券执业证书号：S0640517040001）
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