【中航证券电子】行业周报 | 中报陆续披露，关注绩优龙头

文   张超 薄晓旭

本周电子（申万）指数-1.37%，行业排名24/28；

上证综指+0.61%，深证成指-0.08%，创业板指-1.36%。

个股涨幅前五：海能实业（+46.16%）、联创光电（+35.5%）、经纬辉开（+22.9%）、得邦照明（+15.22%）、超频三（+15.12%）。

个股跌幅前五：安集科技（-13.61%）、睿能科技（-12.21%）、生益科技（-10.96%）、圣邦股份（-10.69%）、璞泰来（-10.45%）。

8月17日，美国商务部工业和安全局（BIS）发布了对华为的修订版禁令，将华为在全球21个国家的38家子公司列入“实体清单”。

8月18日，中国芯片IP第一股芯原微电子（上海）股份有限公司在科创板正式挂牌上市，发行价为38.53元/股。

8月18日，中国联通“5G+工业互联网应用推进大会”在京举行。中国联通董事长王晓初表示，中国联通积极践行新发展理念，坚定不移的推动与中国电信的共建共享，目前双方已经建设开通的5G基站达26万站，预计年底可以达到37万站。

8月19日，闻泰科技投资建设的国内首座12英寸车规级功率半导体自动化晶圆制造中心项目正式签约落户上海临港。项目总投资120亿元，预计达产后年产能36万片。

8月19日，苹果公司市值一度突破2万亿美元，成为美国首家实现这一里程碑的上市公司，与3月下旬谷值相比，苹果股价已经回升超过一倍。

8月20日，英伟达公布了第二季度财报，第二季度公司营收为38.66亿美元，同比增长50%，环比增长26%；净利润为6.22亿美元，同比增长13%，环比下降32%。

8月20日，长电科技发布《2020年度非公开发行A股股票预案》，拟募集资金不超过50亿元（含50亿元）投入年产36亿颗高密度集成电路及系统级封装模块项目和年产100亿块通信用高密度混合集成电路及模块封装项目等。

美国商务部工业和安全局（BIS）发布了对华为的修订版禁令，将华为在全球21个国家的38家子公司列入“实体清单”，这是继5月份美国禁止华为使用美国的软件和技术设计芯片，并禁止芯片代工厂利用美国设备为华为代工生产芯片后，再次发出禁令，此次禁令将范围扩大到38家华为分支机构，对所有受出口管理条例约束的项目都规定了许可证要求。美国在科技领域对中国的制衡和制裁持续升级，未来不断加大科技投入，做大做强本土企业，解决“卡脖子”问题，摆脱对国外产品的依赖，实现国产替代，符合我国产业转型和发展的需求。目前已进入中报密集披露期，从已披露中报的情况来看，疫情影响逐渐下降，行业整体业绩向好，半导体国产替代受益股华润微、紫光国微、睿创微纳、通富微电、长电科技等各领域龙头企业归母净利同比增长均超过100%，建议继续关注业绩稳定持续增长的绩优龙头。

半导体：(1)设备：根据SEMI最新发布的《半导体制造设备年中总预测-OEM视角》报告显示，到2020年，原始设备制造商的半导体制造设备全球销售额预计将由2019年的596亿美元增长6％至632亿美元，2021年将实现两位数的增长，创下700亿美元的纪录。其中，由于先进封装产能增长需求，封装设备市场将增长10％达到32亿美元，到2021年将增长8％达到34亿美元，半导体测试设备市场2020年预计增长13％达到57亿美元，并在5G需求的支撑下在2021年继续保持增长势头。中国大陆在晶圆代工和存储领域的强劲支出有望使中国大陆在2020年和2021年的半导体设备总支出中跃居首位。半导体设备一直是我国电子产业的短板，随着自主可控的推进，国内龙头企业已在加速研发，叠加未来汽车电子、5G基站等新兴应用将扩大市场规模，建议持续关注半导体设备龙头企业国产替代机会。（2）晶圆制造：晶圆代工厂在半导体产业链中重要一环，市场规模逐渐扩大。根据gartner预测，2019年全球晶圆代工市场约627亿美元，占全球半导体市场约15%。预计2018-2023年晶圆代工市场复合增速为4.9%。另外，根据SEMI发布的产业分析报告，2020年第2季全球硅晶圆出货面积为3152百万平方英寸，较前一季2,920百万平方英寸上升8%，相比2019年同期增长6%。受疫情因素影响，电脑相关领域对无线连接、显示器驱动以及快闪记忆体控制器IC 的需求量上升，消费市场库存回补，叠加联电电源管理芯片、金氧半场效电晶体、主动式保护元件等客户投片量逐月攀升，上游晶圆加工长产能利用率满载，8英寸供不应求，未来价格或将上升。

消费电子：根据中国信通院发布的《2020年7月国内手机市场运行分析报告》，2020年7月，国内手机市场总体出货量为2230.1万部，同比下降34.8%；1-7月，国内手机市场总体出货量累计达1.75亿部，同比下降20.4%。7月，国内共有40款新机型上市，同比下降23.1%；1-7月，累计上市新机型256款，同比下降14.1%。5G手机方面，7月国内市场5G手机出货为1391.1万部，占同期手机出货量的62.4%；上市新机型14款，占同期手机上市新机型数量的35.0%。1-7月，国内市场5G手机累计出货量为7750.8万部，上市新机型累计119款。虽然手机销量同比下降，但5G手机在渗透率逐步提升。从全球角度来看，根据《电子时报》研究中心最新研究报告，截至2020年底，受疫情影响，维持此前预测，预计全年全球智能手机出货量萎缩15．2％至11.5亿部，其中，5G手机出货量将达到2.5亿部，在全球智能手机总出货量中占比超过20％，因内地手机厂商不断推出入门级或中端5G手机以满足市场的替换需求，预计中国大陆5G手机出货量将达到1.7亿部，建议重点关注基带、天线、射频传输等环节的市场机会。

电子元件：钽电容是四大核心电容产品之一，具有高能量密度、高可靠性、稳定的电性能、较宽的工作温度范围等特点，在工业、军用市场备受青睐，在5G基站中也应用广泛。从需求端来看，根据三大运营商的数据，目前中国联通已和中国电信建设开通的5G基站达26万站，预计年底可以达到37万站，中国移动上半年在国内超过50个城市累计开通了18.8万个5G基站，5G基站的快速建设拉动了钽电容需求提升；从供给端角度来看，以美国VISHAY、KEMET、AVX公司为代表的国际钽电容器制造商受二季度疫情蔓延影响，产能受限，钽电容供需缺口扩大，产能供不应求，受此影响，AVX在今年5月率先涨价，涨幅在10％－15％，被动元件大厂国巨也确认涨价，新定价从5月开始生效直到9月底，且预估到今年底钽质电容价格将再增1倍，建议持续关注电容产品相关公司投资机会。

面板：受疫情影响，大尺寸面板需求下降，2020年第二季中上旬电视面板价格转跌。面板厂为了去化库存及减缓跌价压力，在上半年在产能挪移与疫情的影响下，电视面板出货量仅达12,905万片，年减8.4%。京东方出货量达2,326万片，年减14.6%，处于电视面板出货的榜首位置。长期来看，韩国产能持续退出，LCD供给收缩，未来疫情结束需求恢复，LCD景气度有望恢复。受智能手机等中小尺寸智能移动终端市场增长的带动，AMOLED市场规模进一步扩大。根据IHS数据，2019年全球AMOLED面板营收达到251亿美元，在新型显示器件产业总营收占比为21.50%，预计到2020年末，AMOLED面板营收将突破300亿美元。上游设备作为先前指标，其市场规模也在扩大，据UBI Research公司数据显示，2020年OLED制造用设备的市场规模预计将达到95.1亿美元，比去年83.1亿美元同比增加了12亿美元。UBI Research表示，三星显示器今年对中国市场的柔性OLED出货量将达到去年的三倍。2019年三星对中国共出货1550万块柔性OLED面板，而今年预计将达到4700万块。随着折叠屏手机的出货量进一步加大，柔性OLED是驱动面板厂商业绩成长的核心业务，国产龙头企业有望出现盈利拐点，可重点关注。

建议关注

歌尔股份（TWS耳机拉动业绩高增长）

风华高科（广东省国资委旗下的国际知名老牌被动元件供应商）

火炬电子（陶瓷电容及陶瓷新材料优质民参军企业）

立讯精密（连接器领先企业，苹果产业链供应商）

振华科技（军工电子领先企业，瘦身提效战略提高盈利水平）

通富微电（半导体封测领先企业）

兆易创新（国产存储器领先企业）

大立科技（疫情防控测温装备领先企业）

汇顶科技（指纹识别芯片领先企业）

京东方A（供需回暖、行业企稳回升，第一梯队地位稳固）

风险提示

5G进展低于预期，疫情持续时间存在不确定性。

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投资有风险 入市需谨慎

证券研究报告名称：《电子行业周报_中报陆续披露，关注绩优龙头》

对外发布时间：2020年8月23日