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图说全球PMI | 2025年6月

1. 全球制造业PMI回升至荣枯线以上，服务业PMI变动不大

• 6月全球制造业PMI上升0.8pp至50.3，发达国家多数回升，新兴市场国家喜忧参半善。发达国家回升0.5pp至50.5，其中美国Markit上行至52.9，ISM则上行0.5pp至49，显示关税对美国制造业的冲击尚不明显；欧元区PMI略微上行0.1pp至49.5，其中德国和西班牙走强，而法国和意大利回落；英国则延续低位回升；日本亦上行0.7pp至50.1，时隔一年重回荣枯线以上。新兴市场经济体从49.2回升至50.4，新兴市场ex中国大陆回落0.6pp至50.4；其他主要国家与地区中，韩国、印度分别回升1.0pp、0.8pp，中国台湾地区、越南、印尼均明显回落。

  
  

• 6月全球服务业PMI回落0.1pp至51.9。发达国家整体回落0.1pp，主要由美国Markit服务业PMI下行0.8pp拖累；欧元区上行0.8pp至50.5，其中，德国、法国以及英国明显回升，分别环比上升2.6pp、0.7pp、1.9pp至49.7、49.6、52.8，意大利高位回落1.1pp至52.1；日本服务业PMI回升0.8pp至51.7。新兴市场经济体总体回落0.4pp，印度高位上行1.6pp至60.4，巴西、墨西哥、俄罗斯分别下行0.2pp、1.1pp 、3pp至49.3、47.7、49.2。

  
  

2. 6月订单：全球制造业新订单和新出口订单均有所回升

3. 6月库存：原材料库存回落，产成品库存维持不变

4. 6月价格走势：制造业价格高位上行，服务业价格明显回落

风险提示：全球贸易需求超预期走弱，地缘政治冲突升级。

图表

一、全球制造业和服务业PMI一览

二、美国PMI及分项

三、欧元区PMI及分项

四、中国PMI及分项

五、亚洲（除中国外）PMI及分项

六、拉美制造业PMI及分项

文章来源

本文摘自2025年7月9日发布的《6月全球PMI：制造业景气度重回荣枯线上》

易峘 研究员 SAC No. S0570520100005 | SFC No. AMH263

胡李鹏 研究员 PhD SAC No. S0570525010001 | SFC No. BWA860

陈玮 研究员 SAC No.S0570524030003 | SFC No. BVH374

赵文瑄 联系人 SAC No. S0570124030017

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