4月3日，由凤凰金融主办的线上讲座《2019如何在“寒冬”里逆势生长》成功举办。本次讲座采用微信群直播的方式，主讲人凤凰金融海外投资总监范超伟先生回顾了2018年的全球经济形势，并重点剖析了2019年全球资产配置的新趋势，独家解析凤凰金融新产品美亚市场精选。讲座引来众多新老客户的热情参与，反应热烈。
未来我们还将陆续推出不同的投资专题讲座，让您足不出户，即可了解最新的全球经济形势以及最权威的投资策略。如想获取最新的讲座预告，欢迎继续关注我们的官方服务号【凤凰金融国际】。
下面小编为大家整理了本次讲座的文字记录，供您随时查阅！
各位好，欢迎大家来到凤凰金融的线上财富分享会。我们今天邀请到了凤凰金融海外投资总监范超伟先生，来为我们介绍2019年美元理财新产品以及在美国投资理财的新趋势。
“范超伟先生毕业于美国伊利诺伊州立大学并获经济学硕士学位及统计学硕士学位，本科就读于天津大学。曾在美国Zions Bancorporation历任量化信用风险分析师、高级量化策略分析师，参与管理集团100亿美元零售信贷组合大数据分析、风险管理、资产风控定价策略设计、投资策略执行等，在美国期间参与多起美国FinTech资产并购案。回国后加入Quantum One创始团队担任战略总监、积极投身国内金融科技发展，后加入凤凰金融负责海外投资及资产管理。范超伟先生在美国银行业、中国金融科技、量化投资与风控、监管研究及海外资产交易并购有着丰富的经验。范超伟先生同时是美国犹他州银行协会会员。”
下面有请范超伟先生。
非常感谢海外华人在百忙之中抽空参加我们的线上财富讲座，今天我会主要针对我们的产品做一个介绍以及分享我们的投资策略，尤其是美国宏观这几年的经济形势，下面我会把PPT分享给大家。
2018年世界经济发生了很多重大的变化，尤其是美国和中国的经济。作为海外华人，我们更多的关注2018年，整个中国经济具体发生了什么。从PPT上可以看到，中国经济发生了一个非常巨大的变化。中国GDP其实占整个美国的62%左右，但是中国广义货币量是美国的两倍。从2008年中国放水以来，中国国内的资产泡沫非常巨大，我们可以从第二页的PPT里面看到，中国目前在世界经济体的这样一个规模以及货币发行量的情况。2018年我们普遍观察到，人民币的这个币值是高估的，尤其是中美贸易战加剧，人民币下跌，国内资产预期收益率持续下降的过程中，整个中国的经济其实是受到了外部环境的冲击，处于一个整体的下行。
在全球经济持续动荡的过程中，我们应该去投资一些什么？投资什么样的资产？投资多长的期限？这是我们每一个投资人，包括我们资产管理机构最最关心的一点，在这里呢，我们会去主要分享一下我们的策略。
2018年美国经济是一个波动不断、持续动荡的年代，但也是取得了一个巨大的经济增长的过程。回顾2018年，我们主要观察到，美国是率先完成了去杠杆，失业率创了历史的新低，美国也是进入了一个快速的加息通道，从2016年起已经累计多次加息，全球美元资本快速回流美国，推动了美国尤其是股市的一个快速的增长。
在特朗普当总统期间，相继出台了各种相应的减税政策，减税政策也是快速的推动美国的经济增长。2018年，相应的也发生了一些国际贸易中的大事，尤其是中美关系的摩擦，以及中美贸易战，尤其是美国对中国这个关税的一个增加。导致了中国大量的工厂迁移到东南亚。我们观察到，东南亚在2018年取得了全球非常亮眼的一个经济快速增长，其增长的一个动力主要来源于第一个其人口巨大的红利，其15岁以上以及30岁以下人口的年龄的优势远远超过中国。目前整个中国的一个人口的结构优势，类似于90年代的日本。年轻人口较少，而且目前整个国内的人力劳动成本，以及租房成本，还有房地产的成本已经是一个非常高的一个成本啦。
反观东南亚，虽然整个东南亚的基础设施，不是像中国这样的完善。但是那边人口红利巨大，年轻人口巨多，而且尤其是他们这边的成本非常低，在我们去年多次对东南亚的考察过程中，一个普通的本科毕业生，他的月薪大概是在2000人民币到3000人民币每月。是远低于中国的啊。低的劳动力成本以及原材料，在整个全球经济动荡的趋势下，推动了整个东南亚经济的快速的增长。
在快速回顾完2018年全球经济，尤其是美国、中国以及新兴市场的经济态势之后，各位投资人，尤其是像我们这些资产管理方，最关注的是2019年，全球经济应该是如何变化的？每当探讨全球经济的变化，我们首先都要去讨论美国市场。
那在2016年以来，美国已经多次加息，2019年，我们最关心的话题就是美国是否还会继续加息，2019年。美联储是偏鸽派，美债的收益率也是出现了一个首次的倒挂。我们可以看一下我刚才发的这个PPT的这个截图。一般来说，国债的这个收益率呢，它是三个月，六个月，一年和三年，它的收益率是逐渐是在递增的。就像我们去看投资产品，或者去做风险定价，时间的这个期限越长，不确定性会更大，收益率会相应的越高去覆盖这个风险。但是2019年三月份首次出现了一个美债十年期的收益率低于三月期的收益率的这么一个收益率倒挂的事件。
我们可以看一下左下图。黄色的线呢是十年期的一个美债，红色的线是五年期的美债的收益率，兰色的线是两年期的美债的一个收益率，绿色的线是三个月期美债的收益率。从左到右，我们如果看十年期、五年期、两年期的美债收益率，我们第一个可以判断的是，整个美债的收益率是下降的，这个趋势是说明整个全球的资本是加速回流到美国的。同时呢，是推动了美国资产的一个快速的一个增值。
但是在3月25号左右，我们观察到，整个绿线首次超过了黄线。也即三月期的美债的收益率是远远超过了十年期的美债收益率。那这个现象到底意味着什么呢？一般在金融市场上我们去看一些美国债券的交易，它的票面的本金以及收益率是不变的。但是这个美国的国债是可以在市场上去公开发行的，比如说100块钱6%的一个债券，它在市面上可以成交的价格可能是101块。或者是95块。那这个是债券的这个价格成交价格越高呢，说明大家对这个债券的这个欢迎程度越高。成交价格的上升会导致票面的一个实际收益率的下降，也就是说十年期的美债的收益率是下降的。那这个事件说明了什么呢？也就是说大量的投资人是用美元去购买一个长期的一个债券收益率从而去避险。为什么要去买一个长期的收益率呢，而不去看好美国短期的一个经济发展？
2018年呢，整个美股的这个动荡也是十分的强烈，在美债收益率倒挂这个现象再次发生的时候，我们得到的一个重大信号，就是说市场还是处于一个持续动荡的过程，而且大家的情绪呢，是一个处于比较分裂的过程。
在2019年美债出现收益率倒挂现象之后，我们可能更关注的是收益率倒挂到底意味着什么？对美国经济的影响是什么？以及对全球经济的影响是什么？在这样的影响下，我们应该做出什么样的一个投资？
我们看到刚才我发的这张PPT，里面左边的这个框里面介绍了历史上整个的一个加息的过程，美联储第一轮的加息是发生在1983年到1984年，基准利率是从8.5%上调至11.5；第二轮加息呢，是1988年的三月到1989年的五月。基准利率是从6.5%上调至9.8%；第三轮的加息呢，是九四年的二月到九五年的一个二月；第四轮的加息是九九年的六月到2000年的五月；第五轮的加息呢，是2004年到2006年。最近一轮的加息呢，是2016年的12月一直持续至今。我们从历史经济规律的表现可以发现，每次加息之后的一到两年。美国经济都会出现一个整体性的一个衰退。尤其是在美债收益率出现倒挂的情况下。所以市场上很多的机构投资人，包括经济学家都会以美债收益率的倒挂。来判断经济是否率先进入一个衰退。
近20年最好的例子呢，是1999年以及2000年，九九年前发生了亚洲的一个金融危机，它的这个倒退呢，是从九五年的这个上升通道开始，九九年利率上调之后，发生了美国的互联网泡沫的整体的一个坍塌，最近一次的金融危机呢，是发生在2008年，它上一轮的加息也是第五轮加息，基准利率是从1%上调到5.25%。很多经济学家也去在市场上说，包括美国政府，美债收益率倒挂并不能直接推测出整个市场经济。尤其是美国经济的衰退，这两者之间应该是没有什么绝对的因果关系。但是从美债收益率倒挂中，我们可以解读的是经济过度增长的过程中，衰退是一个必然的规律。也就是2019年，我们大概率推测美联储是不会再去加息的。那如果2019年美联储不加息，这意味着什么？我们看一下美国的房地产，过去12个月美国成屋的销售是下跌了8.5%，但是房价同比却是基于2017年甚至2016年，增幅了非常非常的多。而股市呢，2018年也是美股震荡不断，整个港股也是冲高回落。
在这样的市场环境下，我们应该选择什么样的大类资产，以及什么样的投资策略，从而去执行具体的投资，是一个非常审慎的一个思考。那就是说刚才我发的这个张PPT里面，我们左边主要观察一下国内目前现有的状况，人民币，现在是全球发行规模最大的一个货币，但是人民币它不是一个，国际主流可流行的通用货币。那所有的资产如果配置在人民币资产上，可能出现的风险有哪些呢？
第一个就是国内从2008年4万亿大放水之后，债务的积累非常非常的严重，不管是政府的债务以及地方债务，到公司债务，尤其是名企个人，这个债务的积累已经是过度非常严重的。资产的配置呢，也是非常的结构扭曲。这个结构扭曲主要与来源于第一个，A股从2008年到目前几乎没有任何增幅，如果在合适的时间入市，大家这个亏幅都是在10%-4%的10%-20%之间，第二类配置的资产在国内就是房地产，但是现在房地产在国内是属于一个限购。价格非常非常高，租售比非常非常低的这么一个过程。
我们判断下来，中国大陆的系统性的金融风险还是非常巨大的，在这样整个整体中国大陆经济下行，系统性金融风险升高以及聚集的过程中，我们对中国大陆资产的配置是要求审慎合理配置。不要盲目去追求高收益，而忽略了收益背后真实分险以及风险与收益相生的这么一个关系。
那放眼全球，我们还应该去投资哪些的市场？以及在这些市场里面去看哪些的一些投资类的产品？发达类经济国家主要有美国，欧洲，日本，韩国，澳大利亚，新西兰等，那对于整个欧洲，我们自己的策略组决策，我们是整体不看好欧洲未来两到五年的经济发展。从2008年经济危机以来，欧盟一直在去降利率，目前的实际利率已经是负数，但是它的经济仍然是在泥潭里面挣扎，去年整个英国要去退欧，导致了整个欧洲的经济受到了一个巨大的重挫，那在这个时间点，我们是不建议任何投资人去入场欧洲市场去进行布局的。
同时我们再去看澳大利亚以及新西兰。虽然是身为发达国家之列，但是澳大利亚新西兰它的经济结构较为单一，其主要是依靠国内自己的资源，比如说铁矿石，铜矿石，以及一些农副产品。其简单的经济结构，导致其经济在未来全球经济中当中也会受到非常非常大的波动，尤其很多华人。联系我们说，我们想去澳大利亚去投资房产，如果说这个房产是用来自己住的，给自己的子女去移民或者教育，我们是可以推荐，可以认可的。但如果说是去炒房，我们是不建议在澳大利进行炒房的。因为未来整个澳大利，包括新西兰，它的移民政策也是趋紧的，它的房价之所以高，是因为有大量的华裔的移民在澳大利亚，未来整个这个趋势或许下降。
剩下的就只有美国和日本了，日本目前它的经济体量还相对较小，其中可投资的产品也非常少，我们目前观测到有很多的海外置业，尤其是华人去日本去购买房产。另外一个经济体了，还是美国，我们仍然建议在美国做长期布局，不要去盲目地跟风，随便进入股市，或者说是大量的买这种投机性的房产。
那我们反观新兴市场国家，尤其是东南亚。印尼，越南以及菲律宾是离中国大陆最近的这些国家，整个总人口是大概在六亿左右，是大概整个中国13亿的一半多，目前由于地理原因的这个很近的原因，尤其是香港以及新加坡两个发达城市，这个经济的对外辐射，尤其是在2018年，中美贸易战在这种大背景下，大量的工厂，比如说富士康的这种代工厂，还有电子厂商以及这种服装厂，还有中国东南沿海的，很多这种民营企业的老板都在把大量的工厂去迁往东南亚，从而降低成本。因此，从市场的选择上，如果我们想去追求短期一个高收益，同时可以承载一个高风险，我们是强烈推荐新兴市场的，尤其是印尼，越南，菲律宾等。那这些市场的很像中国20年前，中国90年代刚刚加入WTO之前的这么一个状态，原材料便宜啊，基础建设匮乏，但是有大量的人力、活力以及新兴的劳工。
在选择了投资市场之后，我们很多更关心的就是说具体投资什么产品呢？我刚才发的这张PPT，里面最右下角，我已经很明确地列出来。我们一个投资的策略，非标和对冲基金是对等的。非标和对冲基金的底层资产，我个人建议是去选和债券类相关的，尤其是信用债券，credits，bond以及notes。为什么呢？我们一定要强调从刚才的几张图里面可以显示，2019年，我们对整个经济的预期呢，还是一个持续动荡的过程。动荡越大，你的收益率的波动就会越大，如何去减少这个波动呢？就是一定要跟整个市场的这个相关性要去降到最低。我们发现这个债券类，尤其是这个贷款类的这种底层资产的这个波动性是非常低的。
第二大类，我们比较倾向投资的一个投资产品是债券。如果对于个人投资人啊，有条件去认购债券的，我们也是强烈建议去购买长期的美国的国债。其次是短期的美债，最后是大公司债，比如说像特斯拉、像Apple、像Google这样公司发的公司债。第三大类投资产品是现金类产品，比如说CD这种定存，那我们个人的建议呢，也是去买三个月、六个月甚至12个月的定存，虽然收益率比较低。但是它是一个安全保本的这么一个理财产品。在2019年整个经济动荡的情况下，一定要把相当一部分的闲钱去配置一些现金类的产品。
其次也是中间类，也就是股票了，当然中国的股票波动非常大，美国的股票也是响应的波动非常大的。在这样的环境下呢，我们其实不建议简单的投资人，甚至是比较入门级的投资人，去入场股票，因为股票真的是有非常多的不同的公司发行股票，去选哪一家股票都会承担巨大的风险，如果去买股票，我们简单的建议还是去买一些index fund，这种指数型的一些基金。
最后才是大宗商品和贵金属。对于这种很复杂的这种投资，那我们不建议投资人擅自冒很冒险的去开户，去炒这种大宗商品和贵金属。因为这个的投资产品的这个投机属性非常非常的强，在全球经济持续动荡的这样一个过程中，很有可能会造成巨大的投资损失。
为了应对全球经济的持续动荡，凤凰金融也是于2019年初，发行了我们自己的美亚精选类固收基金系列产品。这款产品呢，主要是一个资产分散以及积极布局东南亚。从一个资产分散的角度上呢，我们是在以前美国房地产的这个债券的基础上，分散了一部分资金去投资东南亚新兴市场的这种小额的消费信贷。同时，我们也跟美国几家对冲基金有联系与合作，目前正在落实，将一部分资金投资到流动性较高，同时波动非常非常低的美国房地产类的对冲基金。此类对冲基金，它的最大的优势就是可以大面积的去抵抗市场带来的一个。
整个资产的一个投资的配置的策略，就是说，我们会将我们的投资一部分聚焦在美国，一部分积极布局东南亚，从而去规避全球经济的一个整体的动荡，同时在单个的这个市场，比如说美国或者东南亚，去精选我们的合作伙伴，从而去筛选相对应的投资产品。而投资产品最大的特色就是与市场，尤其是二级市场的美股的波动性是几乎是最低的。同时它是有一定的固定收益性质的这种产品。底层资产都是为一些借款或者是债券类的这些投资产品。
很多投资人，尤其是在美国的华人，可能在美国生活至少五年十年，甚至20年，甚至30年的都有。他们几乎很少的出美国，甚至去东南亚去考察，去了解整个东南亚的一个现状。每次可能一个陌生的一个或者新接触的一个投资人，他可能会说，东南亚好像是一个风险非常巨大的一个国家。但实际上却不是如此，从投资的角度啊，由于刚才我在最前面说的，它的这个人口的架构远远优于中国和日本，尤其这个人口的巨大的基数，尤其是在移动技术、互联网技术、整个科技的渗透率在不断攀升的过程中，东南亚是存在着一个巨大的投资机会。
那很多投资人可能会问，或者很好奇，虽然东南亚整体上它有一个巨大的人口结构以及廉价劳动力，以及廉价基础设施的这么一个市场情况下，我们具体能去投什么呢？去买房产吗？还是说去买一些原油或者说大宗商品？我们的答案是坚决的say no，我们不会在东南亚投资任何的房地产，投资任何的期货，或者说是大宗石油，甚至新兴货币，这个我们是绝对不会去做的。
我们在底层最主要投资的是一些，比如说虚拟信用卡，消费分期以及现金类的贷款，类似于美国的installment loan这种产品。为什么要在东南亚去投资这种贷款类的产品，最主要的是分散分险，小额分散。第一个，以印尼市场为例，它的官方的人口是在2.6亿，但实际的人口是在3亿人口左右，随着2016年到2018年，佐科总统任职期间，印尼的经济在全球出现了一个快速的一个增长，也是目前全球包括华尔街主流机构非常看好的一个快速增长、成长型的一个新兴市场国家经济体，很有可能会取代中国，成为下一个部分经济的代加工厂。
在年轻人口众多，经济金融欠发达，信用卡需求旺盛，以及借款需求旺盛的一个社会，大量的年轻人需要毕业之后，比如说买第一部手机去贷款，甚至去支付房租，有大量的这样一个信贷需求，在这个市场涌现了大量非常非常优秀的金融科技贷款公司，这些公司比如说类似于美国的landing club或prosper，在各个领域如电商分期、虚拟信用卡是取得了巨大的成就和认可，那这个成就和认可应该怎么来判断呢？比如说美国顶级的风投机构，TPG (Texas Pacific Group)，以及国内的巨头，比如说阿里巴巴，蚂蚁金服，甚至腾讯、京东都在东南亚进行了大量的布局。
这些布局的一些公司，我们可以举个例，比如说Akulaku，在去年是拿到了阿里巴巴接近9000万美元的D轮融资。它的产品呢，主要是电商产品的一个虚拟的一个分期。如果大家了解国内的电商，很类似于蚂蚁花呗或者是京东白条。那我们对这类资产进行了一定的投资，这些资产它的好处就在于单笔的一个贷款只有100美元，期限是15天到12个月，产品的期限非常短，非常利于我们去分散风险。借款人的年龄也是在21岁到40岁，中位数的年龄是26岁。那这个年龄段也是整个人生过程中，工作能力最强，收入能力最强的这么一个过程。基于此，我们对东南亚的资产进行了一些提前的布局，买入了一些资产包，尤其是从前端机构的选择，到终端整个数据的把控，以及对资产的一个穿透性的这一个投资，我们是进行了大量的一个工作。
之后，我们底层资产最关注的就是全球的对冲基金。从2018年年底至今，我们已经多次与全球尤其是华尔街一些知名的基金管理人进行了频繁的沟通，甚至邀请一些基金管理方到中国，我们就全球的经济进行了一个密切的讨论。那我们得出的一个，尤其是凤凰金融我们内部的投资策略团队得出了一个很重要的一个结论，就是说我们要去做一些跟市场相关性非常弱的一些，类固收这种债券类、信用类的这些对冲基金的一些产品。
那这个过程中呢我们可以看到2018年这些产品的一些表现，我们只是简单举两个例子。以上海的股市的这个例子，2018年，整个的跌幅是负的24%。MSCI在2018年的跌幅是负的10%，S&P 500去年整个一年是负的6%。那么我们反观我们跟对冲基金合作的这些机构呢，他们的fund是在2018年取得了一个非常不凡的一个成绩。在2019年，我们也是会对这些基金进行一个非常深入的一个研究，从而去将我们一部分的资金以及资产去配置得到这些基金。从而尤其是从产品的表现形式上面来说，去更大的去降低这个波动性。从而去把一个类固收的性质去体现给呈现给我们的投资人。
下面我们主要具体介绍一下我们美亚产品的一些简单的一些介绍，它的起息是每个月的五号以及20号，是北京的时间；它的募集截止呢，是起息日之前的第五个工作日。这类产品呢，是不可以进行转让的，它的底层资产，刚才我也讲过了，我们主要是在聚焦于美国房地产投资。同时去投资一些对冲基金以及东南亚的这种贷款类产品。
任何理财都是有风险的，投资需要谨慎。那在最后呢，我们也是最重要的环节，尤其是对着这个金融人的一个专业负责，尤其是对我们投资人的这么一个负责的态度，是我们的一个风险披露的这么一个过程，叫做Risk Factors Disclosing。
那我们这款产品主要有三大类的风险，The Tranche Notesare risky and speculative, 投资性是有一定的风险，我们这个也不是本金保证一定能回来的，任何投资它都是有风险的。第二类的风险就是和房地产相关的，我们有一部分的资金是投资在了美国的一个bridge load以及一些房地产。那随着整个美国2019年经济的动荡，以及美国房产的这个价值的一个快速的上升，美国房价是否会像零八年那样出现一个波动，我们是不敢确定的。但是这个房产的这个房价肯定是有一定的相关性的。比如说房价是升值过快导致还款人，他的还款的意愿以及能力下降都是有一定的风险的。不过在这个过程中，我们是进行了大量的分散以及前端的优先的一个甄选，从而去降低这个风险。
第三个最大的风险呢，就是Payments on theTranche Notes are entirely dependent on the performance of the related TrancheInvestments.，就是说，我们整个这个产品的投资回报是取决于我们下面底层不同大类的这个资产的表现，有些资产可能表现会很好，有些资产可能表现会很差，那综合平均下来，它可能会对我们的整体的一个预期的会带来一定的反射。但整体上来说，我们是把整个资产的波动性是降到了一个最低。
无论如何，不管做任何的投资决定，我们都需要再三的强调，理财是有风险的，投资需谨慎的。在投资每一个美元，每一个美分的时候，投资人都需要去静下心来想一想，您到底是哪一类的投资人，是否是Certificated，或者是比较简单的一些投资人，对这个市场风险有点了解。我们是建议投资人呢，是充分的了解我们的产品，同时呢，对比全球不同的投资类产品，结合自己真实的投资能力行为去进行一个理性合理的投资。
感谢范超伟先生！下面进入问答环节，主讲人将在后台留言的问题中挑选作答。各位现在如果有任何问题，欢迎关注公众号【凤凰金融国际】并在后台留言，主讲人会挑选部分问题进行回答。
Q1:当前美国房地产投资市场的形势以及中长期的风险如何？
可以这样讲，美国房地产从2013年起，2018年达到一个最高峰。2011到2013年其实整个房地产价格进行了一个腰长。2013年起呢，它这个价格是属于一个稳步提升的过程。尤其是到2016年年末特朗普总统当选期间一直到目前，它的这个价格是增长了一个快速的增长。有些美国洲甚至城市的房价都出现了，比如说40%的这么一个增长。
从投资的角度呢，我们不建议投资人士，过多的去将大量的资金去进行一个投资房地产，尤其是贷款。因为据我所知呢，很多的投资人都是去申请美国的这个贷款，比如说commercial real estate或者说20年，30年，它的利息在5%到6%。如果房价进行了一个波动，可能会对您的这个贷款、还款进行一个非常非常大的，这么一个影响。所以对美国房地产的投资呢，我们建议投资人是进行一个审慎的一个量力而为，不要将一些房产投资选到一些不好的一些区或者一些不好的城市。位置还是最重要的，当然自己的一个能力也是最重要的。整体来说，美国房地产我们也还是建议是继续投资的。
那对美国房地产中长期影响风险最大的因素主要来自于美联储的加息，甚至是降息，如果继续加息呢，这个贷款的利率会不断加大，会导致美国的这些贷款申请人，比如说他信用卡的还款能力过大，导致他的房贷的还款意愿继续下降，那这个是目前最大的一个风险所在。
Q2:东南亚市场的投资有什么需要特别注意的潜在风险吗？
我想说这个风险是有的，目前整个东南亚，第一个，东南亚有很多不同的国家。比如说像印尼，菲律宾，越南，泰国，马来西亚，缅甸，甚至老挝，柬埔寨，那在这些国家，我们目前观测到有大量的华人涌入去买房产，我这个房产的价格也是中国人炒作起来的，如果对于房产投资，我们建议尽量不要在东南亚去布局任何的房地产。因为房地产的价格真的是中国投资人的这个热钱进去炒动起来的。如果你想赚钱，必须得有一个接盘的人，你去指望当地人去接盘的，这个概率是非常低的，因为他本来就没有中国人有钱，这个逻辑是不存在的。
其次的这个风险呢，最主要是来自于一个政治风险，比如说印尼，它是一个民选国家，它选出的这个总统是偏左偏右，会对整个的这个市场预期以及这个汇率的风险带来很大的一个。第三个风险，就是汇率的风险，那这个汇率风险就是一个全球的一个宏观，这个风险与美元的这个强弱以及全球的这个石油的供给是有息息相关的，所以我们建议时刻的去关注一个美元，与这个东南亚主流货币的一个对冲的过程。这个主要的风险，我总结了两点，第一个就是市场风险，主要表现为政治；第二个就是它的汇率风险。最重要的就是不建议去投资房地产。
Q3:请问美亚市场精选系列各种投资的比例是多少？
这个我很乐意跟我们的投资人去披露一下。首先这个是我们的一个核心的策略，就是第一个，我们的投资比率是不同的时段是在调整的，比如说每个季度，每半年甚至一年，我们会根据全球的这么一个经济形势，以及我们底层资产的表现去进行一个分配。那现阶段呢，我们大概70%左右的投资都是在美国市场，那剩下呢是在东南亚市场，从而进行一个分散的一个风险。在美国市场的，我们底层的资产又进行了一个分散，从而去确保我们底层每一个房地产的，比如说这个贷款是足够分散到不同的州，以及不同的城市，以及不同的投资人。在东南亚的资产，我们也是进行了最大化的分散。包括我们机构的合作伙伴，甚至我们最底层的一个资产的这么一个贷款的分散，也是分散到了一个非常非常多的人。
未来，我们会将大量的精力去关注于美国这种成熟的低波动的这种对冲基金，一般普通的投资人想去认购这些对冲基金，他的认购门槛是非常高的，他们几乎是拿不到任何份额的，那在整个全球的对冲基金大概有将近9000个对冲基金。整个全球市值的这个对冲基金管理呢，是大概在3.2万亿美元左右，那我们也是通过我们的资源找到了一些优秀的对冲基金，我们的策略也是跟头部平台机构去合作。同时，它的这个对冲基金的这个波动性必须是最低的。而且是带有类固收性质的，未来我们会逐渐的将另外一部分的资金分配到美国的这个对冲基金的这个底层资产上。
Q4:从历史数据看，股市（比如index fund）作为长线投资其实还是比较稳妥、也最省心的渠道，那您认为将来这个会有变化吗？
我个人认为这个是没有变化的，但是我建议各位投资人一定要去谨慎，作为一个股市的投资，您首先要去投资的是哪一个市场，我个人建议还是主要去投资美股，尽量去规避中国的A股。那关于这个index fund，它也有不同的index fund，比如说它有工业的，有银行业的，有制造业的，甚至新兴科技，人工智能，technology的index fund，不同的板块的sector它有不同的index fund，大家投资人可能会说我怎么去投？
我个人建议，如果说为了省心以及审慎的渠道，还是去投资整个美股大盘的一个index fund。但是美股大盘，它也是一个波动性非常强的，你必须得有一个长时间的耐心，比如说至少三到五年，甚至十年，而且我们并不建议，比如说您一次有100万美元，或者说10万美元，一次性在T0时刻，全部去投入到index fund里。我们还是建议，比如说你有100万美元，我们在比如说某些时段，比如说1000美元投资，比如说第一个月，1万美元，第二个月，它是一个分散到整个一个季度，从而去拉低这个波动性的。因此我建议如果大家有足够的耐心。而且懂得如何在不同的时间段将钱去放入到fund的话，我们个人尤其从投资的角度，还是建议投美股的整个大盘的一个index fund吧。
Q5:什么样的投资人可以购买凤凰金融平台上的理财产品？是否支持养老金账户投资？
关于第一个问题，什么样的投资人可以购买凤凰金融平台上的理财产品呢？我们这边的答复是，我们主要将投资人分为两大类，一个是美国本土的投资人，一个是美国本土以外的国际投资人。对于美国本土的投资人呢，它的门槛是稍微较高的，我们是需要做相关的KYC，以及AML的认证，而且必须是accredited investor即是美国的合格投资人，那具体的这个认证的过程以及问题，可以咨询我们的客服，以及我们的投资经理。关于国际投资人呢，我们是没有任何限制的。但是您必须得有海外的银行账户，有自己的美元，同时，必须得过我们过我们KYC以及AML的审查才可以投资。
关于是否支持养老金账户投资，那养老金账户呢，我个人理解，应该是美国的IRA，目前我们是不支持的。因为从帐户的体系的这个打通，是有巨大的这个成本以及人力资源的投入，未来我们会考虑去打通这个账户，去跟这个美国的机构去合作。但是目前现阶段情况下，我们未来的长远的计划是不支持养老金账户的投资。
时间有限，今天不能一一解答大家的问题。还未回答到的问题近期我们会在后台回复给您，敬请期待。
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