天然橡胶市场动态周报2017年7月24日

行情动态

期货市场

1、上周沪胶1709主力合约延续前一周的反弹趋势，价格最高反弹至14320元/吨，持仓量最高突破50万手，上周收盘在13970元/吨。

2、新加坡期货SICOM TSR20 1710合约上周紧随沪胶大幅反弹，最高反弹至168美分/公斤附近，上周收盘在160.1美分/公斤。

船货及现货市场

1、受期货反弹及保税库库存下降影响，上周保税区现货报价较为坚挺，泰标20报价从1550美元/吨回升到1600美元/吨上方。

2、上周国产全乳胶现货2015年产按1709合约贴水300元/吨销售； 2016年产全乳胶平水1709合约销售，国产胶由于期货反弹升水混合胶800元/吨左右，无价格优势、出货缓慢。

新交所OTC市场（新交所与浙油中心合作项目）

1、橡胶OTC合约截至7月21日持仓30手（600吨）；

2、截至7月21日OTC库存注册仓单1600吨。

市场风险因素分析

1、自7月1日起国产天然橡胶增值税率按11%执行，进口胶17%不变，进口混合胶贴水1709合约800元/吨销售，价格优势明显；

2、本周美联储召开议息会议，应关注其货币政策的动向对大宗商品的影响；

3、6月国内M2增幅降至9.4%，中国如不进行大规模刺激政策也将进入紧缩周期；目前国内外经济形式比较复杂，应关注国内汇率、利率政策的变化，防范突发事件及政策调整对橡胶价格的影响；

4、截至7月18日，保税区橡胶库存25.89万吨，较上周下降1.19万吨。近期保税区出库增多，区内提货车辆明显增加；保税区库存上升压力缓解。然而国内交割库库存增加明显，仓单货物增加8440吨，库存升至34.84万吨。天胶库存依然高企，要防范被动去库存带来价格的剧烈波动。

后市展望

1、受轮胎厂增补库存等因素影响，保税区现货近期成交及出库较之前有所好转。后市开工率有上升势头，将会出现短暂活跃的成交局面。

2、6月下旬至今，天胶启动了两拨较为明显的反弹。从盘面上看，沪胶1709合约持仓量和日内成交量依旧维持高位，7月下旬仍有反弹的动能。由于1709合约临近交割月，最终资金撤离、持仓降低后，仍面临较大的仓单交割压力。7月底至8月份，橡胶仍有大幅震荡探底的机会。