一、宏观方面
1
美联储未来或将两次加息25个
基点，最早在2024年开始降息
据市场估计，美联储未来两次会议最有可能的情况是再加息两次25个基点。
美联储威廉姆斯表示，美联储可能会在2024年、2025年降息，以反映较低的通胀；2023年年底，联邦基金利率在5.00%至5.50%之间的前景看来是合理的；美联储有可能需要将利率提高到高于目前预期的水平。
2
国际能源署和欧佩克同时上调
全球石油需求预期
国际能源署（IEA）上调今年全球石油需求量的预测，预计今年石油需求增速为200万桶/日，总需求将达到1.019亿桶/日，中国将占全球石油需求增长的45%。
根据欧佩克最新发布的月报显示，预计2023年全球石油需求增速为230万桶/日，此前预测为222万桶/日。
3
俄罗斯将在3月减少石油产量
50万桶/日
为反制西方国家对俄石油的限价举措，俄罗斯宣布3月份将减少石油产量50万桶/日。欧佩克+称，将不会增加产量填补俄罗斯减少的产量。
美国总统拜登称，将从战略石油储备中出售2600万桶原油，在4月至6月之间交付，释放储备后，储量降低至3.45亿桶。
二、行业方面
1
国泰君安期货认为，短期内
原油价格将维持偏强的状态
短期来看，我们对油价维持偏强判断，核心逻辑在于：第一，美元短期或不易转强。美联储加息逐步放缓、内外需经济周期差在等因素或都抑制着美元的反弹（有阶段性证伪的可能）；第二，海内外成品油市场暂时企稳。其中，海外市场方面和我们此前阐述一样，由于欧洲在停止从俄罗斯进口柴油之前已经进行了大量的备货，库存充裕的情况下短期不存在断供问题，裂解价差维持弱势震荡。但从中长期看，考虑到二季度其库存的刚需消耗，未来供应仍旧趋紧的可能。内盘方面，短期市场无法证伪中国交运需求恢复，对于亚太地区的原油采购需求预期仍然乐观；第三，在俄罗斯宣布减产50万桶/日后，短期供应再次趋势收紧，或巩固了油价在一季度的上行趋势。虽然这一利好被美国抛储部分对冲，但显然俄罗斯原油减产对市场的影响可能更大。因为，美国原本处于SPR回购的窗口期，此时市场更关注的是未来回购的节奏、幅度，此时抛储对即期供需市场有一定的短线冲击，但长期看并非是北美市场关注核心。而俄罗斯的减产是欧盟对俄制裁以来首次在原油产量上的回应，其减产在中长期来看的表态意义更大，意味着俄罗斯愿意通过放弃部分市场份额以提振油价。此外，在俄罗斯原油大量流向亚太后，俄罗斯供应的边际变化对亚太地区的供需平衡影响也很直接，而这将对内盘原油SC产生更为直接的影响，未来SC或将继续强于外盘。
来源：《国泰君安期货原油：回调或有限，
SC继续强于外盘（2023-02-16）》
2
国信期货认为，
燃料油价格的下行空间不大
本周，国际原油再次大幅度反弹，能源化工板块成本端支撑效果明显，燃料油完成筑底，逐渐兑现原油高位对燃料油的支撑，修复前期跌幅。国内市场，春节过后，船用油现货价格持续回暖，炼厂利润转好，供应相对宽松，但是春节前后，部分船企进入休假状态，市场预期缓慢兑现；国内成品油需求在春节期间较好，出行回暖带动重油二次加工利润，前期跌幅可能逐渐修复。国际市场，在欧盟限制俄罗斯能源产品的背景下，俄罗斯燃油流向亚太市场，但是新加坡地区燃料油库存持续低位。近期，BDI等主要航运指数表现低迷，航运业偏冷导致燃料油整体需求受到一定抑制。原油持续区间震荡支撑燃料油成本端，燃料油下探空间不大。
来源：《国信期货沥青、燃料油周报：原油
反弹，沥青、燃料油走势分化（2023-02-12）》
3
沥青市场情况
现货市场：周一中石化除西北地区价格上调50-100元/吨以外，周二国内主力炼厂价格持稳，个别地炼小幅调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4050元/吨，山东3765元/吨，华南4125元/吨，西北4125元/吨，东北4000元/吨，华北3800元/吨，西南4375元/吨。
供给方面：近期部分炼厂开工继续回升。根据隆众资讯的统计，截止2023-2-8当周，国内79家样本企业炼厂开工率为31.2%，环比增加8.6%。从炼厂沥青排产来看，2023年2月份国内沥青总计划排产量为178万吨，环比下降21.8万吨或10.91%，同比增加22.46万吨或14.44%。
需求方面：沥青需求恢复有限，受天气因素影响，沥青道路需求仍然受限，但随着防水企业逐步开工，沥青防水需求也将逐步回升，而在低库存以及高成本影响下，贸易商仍有一定囤货需求。
库存方面：国内沥青炼厂及社会库存继续走升，炼厂库存向社会库转移。根据隆众资讯的统计，截止2023-2-14当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为100.6万吨，环比增长3.9万吨，国内70家主要沥青样本企业社会库存为87.7万吨，环比增加5.4万吨。
来源：《方正中期期货原油、沥青日报
（2023-02-14）》
4
隆众资讯分析师认为，未来
中国天然气进口量和消费量
将持续增加，价格趋于合理
展望未来，天然气作为稳定且成熟的清洁能源，在“碳达峰”、“碳中和”目标推动将继续起到重要作用，天然气在一次能源消费占比中将继续增长，LNG消费作为天然气的一部分，2023-2027年随着地缘因素的逐渐减弱甚至消失，LNG价格逐步恢复合理价位。
吸取了2022年欧洲能源危机的教训，中国在未来几年内将会更加注重国内的能源安全问题，以中石油为首的国产工厂的供应能力将会得到很大的提升。同时在“碳达峰”目标加持下，国内天然气进口量继续增加，2023-2027年LNG进口量逐年增加。其中中俄天然气合作逐渐加深，管道气进口量增加，进口LNG量虽逐步增加，但2023-2024年受俄乌冲突余温影响，增速不大。2025年随着国内多地LNG接收站基础设施继续完善，LNG进口量增速小幅提高。2025年后中俄东线全线贯通管道天然气进口增多，国际LNG价格恢复至合理水平，LNG进口量增速小幅提高，并且由于国内天然气资源增加，进口LNG气化进管输量逐年下降，以LNG槽批形式供应国内市场增多。并且进口LNG与国产LNG开始打价格战，再次刺激国内LNG下游发展需求。
来源：隆众资讯订阅号
《天然气 | 5年中国行业发展格局及趋势》
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文：潘胜杰
编辑：吕 鹂
