行业观察（6月16日-6月29日）

1

欧洲央行中央银行论坛上，美联储主席鲍威尔表示，美联储尚未完成抗通胀工作，预计货币政策将进一步收紧；在点阵图上，多数美联储官员支持今年再加息两次。鲍威尔称不排除连续加息可能性，预计到2025年美国核心通胀率将回落到2%。

2

俄罗斯总统普京签署总统令，将把针对俄石油和石油产品设置价格上限的反制措施延长至2023年12月31日。只要供应合同直接或间接采用西方国家设置的价格上限，俄方将禁止供应俄石油和石油产品。

3

沙特阿美CEO表示，今年剩余时间石油市场基本面仍然良好。发展中国家，尤其是中国和印度，推动今年石油需求增长超过200万桶/日。他认为下半年市场基本面依然“稳健”，因为以中国为首的新兴市场和印度的需求将抵消发达市场的衰退风险。

1

本周虽然ARA、富查伊拉、新加坡、中国主要港口原油贸易需求均无改善，但美国API、EIA原油库存数据均大幅下滑，库欣地区原油库存的下滑也带动了WTI对墨西哥湾地区原油升贴水的走强，市场暂时无法证伪旺季需求。考虑到全球夏季油品消费高峰来临，我们维持之前判断，即油价短期估值或具备一定向上修复的空间，暂时不宜空配。在终端需求方面，过去一周全球成品油市场延续柴油弱、汽油强的态势。考虑到北半球民用出行高峰的到来，短期汽油或继续保持强势，并对油品裂解价差起到关键支撑。

整体来看，原油供应有一定区域性过剩，但考虑到北半球油品三季度消费旺季的到来，各类季节性利好暂时较难证伪，理论上油价年内仍有机会出现最后一次上涨行情，虽然持续的时间可能不会很长。长期来看，油价重心在全球经济下行压力下大概率下移，时间上出现在四季度及以后的概率更大。

来源：《国泰君安期货原油：或延续反弹

（2023-06-29）》

2

近期低硫燃料油市场紧张局面有所缓解，结构有所弱化，但预计7月份来自西方的套利货数量将比6月份减少40万吨，使得低硫燃料油市场结构预计依然有支撑，预计低高硫燃料油价差依然有一定走扩空间。

原油继续处于经济衰退担忧与现实供需紧平衡的博弈状态之中，近期受美联储鹰派言论影响，美元指数反弹，同时美伊之间关系可能出现一定程度缓和，使得国际原油市场承压回落，但我们也注意到受到国内部分地区原油卸港延迟影响，内盘原油价格走势相对偏强，内外盘走势出现一定程度劈叉。而低高硫燃料油基本面较为平稳，后市预计低高硫燃料油价格继续维持宽幅震荡整理走势，FU价格区间参考2800-3300元/吨，LU价格区间参考3700-4400元/吨。

来源：《方正中期期货低高硫燃料油期货日报

（2023-06-27）》

3

现货市场：本周初中石化华南地区主营价格均上调50元/吨，其他区域持稳为主。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3870元/吨，山东3765元/吨，华南3770元/吨，西北4350元/吨，东北4175元/吨，华北3770元/吨，西南4075元/吨。

供给方面：近期国内沥青炼厂开工负荷相对持稳，部分稀释沥青获得通关一定程度上缓解部分炼厂原料供给。根据隆众资讯的统计，截止2023-6-21当周，国内79家样本企业炼厂开工率为33.8%，环比下降0.3%。6月份国内沥青总计划排产量为270.6万吨，7月份国内沥青总计划排产量为298.4万吨，环比排产增加27.8万吨或10.3%，同比实际产量增加33.1万吨或12.5%，7月份国内地炼沥青总计划排产量为173.9万吨，较6月地炼排产增加15.3万吨，较6月地炼预估产量增加40万吨。

需求方面：国内南北方地区消费分化，南方多地进入梅雨季节，持续性降雨制约沥青项目开工，沥青消费受到明显抑制，而北方地区气候相对适宜，公路项目施工有序开展，沥青需求有支撑，资源供应相对偏紧，贸易商逢低采购意愿增强。

库存方面：国内沥青炼厂库存及贸易商库存均连续下降。根据隆众资讯的统计，截止2023-6-27当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为102.3万吨，环比减少1.8万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存为163万吨，环比减少1.3万吨。

来源：《方正中期期货原油、沥青日报

（2023-06-27）》

\ | /

★