纳指七强表现
来源：笔者整理。历史数据只作展示，不作收益保证。
指数表现
图：比较过去因出现大量套息拆仓活动而导致的金融震荡
来源：笔者整理，仅供参考
导致本周一大跌市主因：
1. 日本上周意外加息以及预期美国降息，扭转过往借日圆买美元资产套息活动，天量拆仓活动加剧股市大跌。
2. 巴菲特减持苹果及美国银行，增加市场对股市见顶忧虑
3. 美国失业率触发萨姆定立的衰退规则
4. 中东局势紧张
突然间，经济衰退，对冲基金拆仓，大户减持以及上中东危机恶化几乎同时发生，令周一出现股市风暴。上图表是美股经历三次因拆仓原因而急跌情况，1987年及1998年两次大跌市都因美联储瞬即行动而被化解，因此，今次跌市，市场亦估计美联储必定会大幅降息以维持股市稳定。不过高盛CEO及有联储局官员均认为联储局毋需做太大动作，以免市场误解美国经济确实出现衰退危机。
有别于系统性或滞胀的风险，一般因拆仓潮而急跌的股市是不会发展巨大熊市，因为拆仓活动仅出现在投资市场内部，是个财富转移现象，只要不触及信贷危机，这对经济影响有限，但大量杠杆冚仓活动后，市场流动性难免下降，所以联储局是无可避免尽快减息。这亦解释市场对9月降息50个基点预期急升至周一的85%，周二稍为下降至70.5%。
股市周二的反弹原因之一是投资者察觉全球经济并非步入衰退，数据显示经济仍在扩张中，而所有爆仓被迫平仓活动早在周一已完成，周二再没有大量不问价沽盘活动，造就大量趁低吸纳买盘。
大摩认为今次是趁低吸纳的机，高盛则认为美国经济仍健康，毋需恐慌。
走势上而言，市场反应仍相当敏感，日元，日股备受关注，稍微波动都会引发急升急跌，策略上投资者要放弃用杠杆入市，要增强自身防守性，目前的恐慌指数太高，买入看涨或看跌期权成本太高，宜先让市况稳定再考虑，反而用少量资金买入期指，借助大波动市短线买卖。不过美股仍未摆脱调整市格局，纳指期货18500是重要阻力，未突破前，美股仍在反复中，另一方面，因巨大抛售潮下两度测试17350不破，该水平成为纳指重要支持。短线而言，只宜趁低吸纳，不宜高追。（仅供参考）
了解更多，请点击左下方“阅读原文”按钮访问中国国际期货(香港)有限公司官网：http://www.cifcohk.com/ （复制到浏览器打开）
请注意，本专栏由中国国际期货（香港）有限公司特约市场评论员撰写，本信息或其中表达的任何意见仅代表评论员立场，不代表中国国际期货股份有限公司观点和立场，均不构成招揽买卖任何期货或期权合约。交易期货合约和商品期权涉及重大损失风险，因而并不适合所有投资者。投资者应结合自己的财务状况认真考虑该等投资的固有风险。投资有风险，入市需谨慎。
【中国国际期货股份有限公司】
中国国际期货股份有限公司（简称"中国国际期货"）于1992年12月28日在人民大会堂正式成立，主要股东为中期集团、中国中期等，主营商品期货、金融期货、期货投资咨询、资产管理业务及基金销售业务，为中国证监会批准参与境外期货经纪业务试点筹备工作企业。公司注册资本金已达到10亿元，雄厚的资本实力和股东实力进一步增强了公司的竞争能力和抗风险管理能力，为业务创新及规模增长奠定了更为扎实的基础。
官方网站：www.cifco.net
客服热线：95162
【中国国际期货（香港）有限公司】
中国国际期货(香港)有限公司（简称：中期香港）是中国国际期货全资子公司。2006年3月，中国国际期货获中国证监会批准在香港设立子公司，同年中期香港成立，成为首批由内地股东控股并在港正式挂牌的期货公司，中央编号ALZ260。
中期香港秉承“专业团队，卓越服务”的经营战略，致力于为全球投资者提供国际化的期货交易和相关咨询服务。中期香港积极扩展业务范围，于2015年成立中国中期证券有限公司(中央编号BEX660)为客户提供证券交易买卖和相关咨询服务。为客户创造价值、与客户共同成长是中期香港不变的追求。
官方网站：hk.cifco.net
客服热线：400 1200 939
期货手机开户
[ 公司编码：0219 ]
95162
[ 全国25家分支机构 ]
北京 上海 广州 深圳 大连 郑州 沈阳 青岛 济南 武汉 武昌 苏州 南京 宁波 杭州 佛山 清远 江门 汕头 厦门 南昌 成都 昆明 乌鲁木齐 南宁
WWW.CIFCO.NET
始于梦想 止于至善
喜欢就点一下在看哦
