全球航天投资创纪录，2025年Q3资金流入35亿美元

2025年第三季度，全球航天产业迎来了历史性高点。根据 Seraphim Space Index 的最新数据，本季度共有 35亿美元投入航天企业，创下有史以来单季度最高纪录，超过了2021年设下的峰值。过去12个月的总投资达到104亿美元，接近四年前的历史高点（109亿美元）。

这一轮反弹不仅意味着资本对航天产业信心的恢复，也标志着投资逻辑从“概念驱动”重新回归“硬件驱动”。

一、硬件企业领跑：规模化制造获资本青睐

与过去依赖少数巨额融资不同，本季度的资金流向表现出更均衡的分布。资本集中涌入航天硬件和基础设施企业，凸显出投资人对“可见产能与落地应用”的偏好。

中国：星河动力（Galactic Energy）和时空道宇（Geespace）分别获得3.36亿美元和2.81亿美元融资，重点推进运载火箭与星座布局。

美国：Hadrian（2.6亿美元）、Apex（2亿美元）、Hermeus（1.6亿美元）成为亮点，均深耕航空航天制造与高超音速飞行系统。

欧洲：比利时 Aerospacelab 与瑞士 Auterion 位列前列，显示欧洲新兴航天力量的活跃度持续提升。

硬件与规模化制造的重新受捧，意味着资本正押注航天产业链的“第二曲线”——从验证性试验走向产业化部署。

二、投资版图：美中双强，亚洲超越欧洲

美国依旧是全球航天投融资的主导方，Q3占据55%的交易总额。但中国的加速趋势不容忽视，凭借一系列火箭与卫星基础设施融资，占据16%份额。

更具象征意义的是，亚洲地区的交易数量首次超过北美，达到60起，而北美为56起。欧洲则在政府资金支持下保持稳健增长。

三、欧洲战略自主：资金倍增驱动产业升级

欧盟在战略自主和防务安全的推动下，启动了前所未有的资金投入。欧盟委员会拟议在未来周期投入1310亿欧元，规模是上一周期的五倍。德国单独承诺到2030年投入350亿欧元，以构建独立的轨道能力。

这一资金潮流已催生防务科技公司新势力。例如，欧洲防务初创Helsing获得破纪录融资，显示出欧盟“国家安全+产业升级”双重逻辑的加速落地。

四、Firefly IPO：成熟度与风险并存

本季度另一大看点是 Firefly Aerospace 成功上市，市值一度达63亿美元。此前该公司凭借 “蓝幽灵”登月器（Blue Ghost） 成功登月，成为首个登月的民营公司，引发市场高度关注。

然而，Firefly 的股价在季度末下跌35%，主要受火箭试验失败影响。这一案例揭示出航天企业在资本市场的成熟度正在提升，但同时风险与波动性依然存在。

五、SpaceX：估值冲击4000亿美元

SpaceX 继续稳居行业核心，计划新一轮融资，估值或达 4000亿美元，比上一轮提升14%。这紧随其170亿美元收购 EchoStar 频谱资产和 Starship 重型运载火箭进展之后。

虽然 SpaceX 已被 OpenAI 超越，不再是全球估值最高的独角兽，但凭借 Starlink 的用户增长和防务应用的拓展，其战略地位依旧稳固。

六、二级市场回暖：上市公司表现亮眼

在公开市场，航天企业股票表现强劲：

· Planet Labs 股价飙升 113%，受益于创纪录收入和重返盈利。

· Rocket Lab 上涨 63%，稳固其全球第二大发射服务商地位。

· AST SpaceMobile 在Q3持平，但于Q4初宣布2026年开始商业服务后，股价几近翻倍。

这一走势表明，投资者正在回归具有清晰营收和商业模式的企业。

七、展望：硬件复兴与防务驱动

随着全球防务现代化和卫星需求的同步增长，2025年有望成为航天投资“历史性拐点”之年。Seraphim 报告预计，硬件规模化、增长型企业的均衡融资结构将为产业扩张奠定坚实基础。

对商业航天企业而言，核心启示有三：

· 硬件赛道回归主流 ——资本正在寻求“可见成果”与“量产潜力”；

· 防务与战略自主是主驱动力 ——安全环境的不确定性正塑造投资走向；

· 二级市场对成熟度要求提升 ——稳定收入与合同储备正成为资本评价新标准。

2025年航天产业资本浪潮已至，硬件复兴、战略自主与资本市场成熟化将共同定义新的增长周期。

数据来源：Seraphim Space Index 

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