亚太地区的私募股权活动在2021年空前活跃，可随后动荡的宏观环境导致与交易交割相关的纠纷显著增多。部分买家在签署协议后，开始打退堂鼓或期望卖家降低交易价格，当中的手段包括利用协议中的陈述和保证条款起诉，还有部分买家会寻求启动先前达成的退出机制。
史密夫斐尔的争议团队经常在签署和交割期间就参与到项目中，与交易律师共同合作，以协助买卖双方达成他们想要的目的 —— 不管是成交，还是不成交。
2022年过半，受俄乌冲突和新一波疫情对亚太区宏观经济环境的影响，对投资标的的估值是否会继续达到历史新高仍不明朗，但是对于优质资产的竞争依然会很激烈。这意味着，做出错误决策或错失机会将会产生严重后果，因此，买卖双方投资者在交割时会面临巨大压力。
竞争激烈的市场也增加了争议风险。迫于市场压力，不少交易在没有适当尽职调查的情况下，基于粗略的估值和不寻常的条款迅速完成。作为争议律师，我们已经看到这些风险在协议签署后启动的正式争议程序中（比如当一方拒绝完成交割时）是如何体现的，而我们在此类仲裁中有丰富辩护经验。然而，防患于未然才是最好的解决方法。越来越多的客户会让我们在交易谈判的早期阶段就介入，与交易律师一起协助和引导客户更早地规避或更快地解决同类型的争议。这样，原本可能在交割前就失败的交易，仍然可以顺利完成，从而为双方节省时间、成本和声誉。
让争议律师参与到交易早期阶段中有众多好处。在协议起草阶段，我们可以帮助客户规避对方在关键合同条款上预埋的一些陷阱，例如，我们有处理重大不利变化条款诉讼的实战经验以及执行退出条款的丰富经验，也知道在起草不同寻常的交割先决条件时要注意什么。此外，当交易在签署和交割期间遇到障碍时，我们也一直在与交易律师合作，以便更早地解决任何僵局。作为争议律师，我们有着不同的思维模式，不仅可以识别和利用各方谈判立场中的弱点，还可以提取大量数据并针对争议起草律师函，让各方重新回到谈判桌前。
此外，在双方的书面往来乃至交易文件中，创建正确的叙事有利于达成交易，无论是说服顽固的买家完成交割，还是让心理价位坚挺的卖家降低交易价格。越来越多地客户要求我们制定战略路线图，向买方或卖方提出谈话要点，并在有争议律师支持的前提下，尽早开始讨论以解决任何僵局。
一个对私募股权行业具有敏感度的争议团队是至关重要的。我们的争议团队充分了解买卖双方的出发点和考量，让我们有机会在双方的函件沟通中打下正确的基调，以帮助客户即使在对方临阵退缩的情况下也能完成交易。此外，如果争议必须诉诸正式法律程序解决，凭借我们对亚太地区主要仲裁中心和法院的深厚了解，我们也完全有能力帮助私募股权公司管理甚至赢得这些无法友好解决的争议。
我们接下来也将面向我们的私募基金客户推出一系列的争议解决专题线上讲座，由本所的争议解决专家逐一讲解私募投资争端领域的法律要点和实务中的常见问题。在第一期研讨会中，我们会介绍私募股权交易中常见的争议，包括虚假陈述，重大不利变化条款，赎回权，争夺对董事会的控制权，以及常见的履约纠纷。在接下里的几期研讨会中，我们还将逐一介绍使用国际仲裁解决私募股权纠纷时的要点，例如善用文件披露程序和临时措施申请。我们的争端解决专家将给出助您达成交易的建议，和在纠纷无法调节时的制胜之道。
|
|
|
|
Helen Tang 唐汉洁 Partner Shanghai Helen.Tang@hsf.com |
|
|
|
Peter Chen 陈雄超 Senior Associate Hong Kong Peter.Chen@hsf.com |
Eunice Bai 柏尤逸 Senior Associate Hong Kong Eunice.Bai@hsf.com |
|
|
|
|
|
史密夫斐尔律师事务所是领先的全球一体化综合性律所，在全球各主要司法辖区设有25家办公室，拥有约3000位律师。本所根植大中华区市场30余年，北京、上海、香港三个办公室拥有强有力的律师团队，对中国的商业文化有着细致深入的体会和理解，为客户提供高效、优质的全方位法律服务。
史密夫斐尔与上海市自贸区的科伟律师事务所正式联营，通过科伟史密夫斐尔联营办公室 (Herbert Smith Freehills Kewei (FTZ) Joint Operation) 提供中国法及外国法服务。
