地缘政治改变并购投资路径 交易者逐步适应变化
首先，美国新任政府的保护主义政策对中国的影响加大。这些措施包括对中国进口商品征收更高的关税，更严格地执行美国外国投资委员会的外国投资法规，并加大对中国科技公司在美投资的审查力度。自2025年1月2日起，美国对美国实体及其控制的外国实体涉及特定领域（即半导体和微电子、量子信息技术和人工智能）的中国实体投资进行更多限制。这一制度也被称为“反向CFIUS”，预计将被更广泛地效仿。欧盟委员会也曾表示有兴趣实施类似的制度。该制度规则可见微信推送文章《美国财政部颁布对外投资计划最终规则》。
在欧洲，欧盟的碳边境调整机制将于2026年生效，通过对碳密集型进口商品征收关税来保护欧洲工业免受不公平竞争的影响。
日本可能会从地缘政治不稳定中受益，投资者正在寻找该地区的替代机会。日元疲软和放松的公司治理规则促进了外来并购活动，具有强大ESG资质和技术能力的目标公司尤其具有吸引力。
印度也可能会受益于中美关系：美国正在鼓励对印度的战略投资，以对抗中国在印太地区日益加强的影响力。虽然一些东南亚经济体受益于“中国产业链+1”战略，但印度国内的增长驱动因素加上西方希望重新调整全球供应链的愿望，正在推动印度的并购和投资活动。
在中东市场，中国企业在绿色能源、技术和先进制造业方面提供的机会非常具有吸引力。虽然在全面收购方面仍然存在一些谨慎情绪，但合作安排、合资企业和少数股权投资活动仍在持续。
面对局势变化，企业正在逐步适应地缘政治紧张局势和监管审查要求：
越来越多的并购交易为确保各方都能够满足监管审查要求并提高交易确定性而采取创新的交易架构或剥离部分业务。
买方对外国直接投资制度的限制（例如，不能将劳动力转移到成本较低的司法管辖区以及对知识产权和技术转让的限制）有了更高的接受度和规划。
随着全球供应链受到冲击，能源市场波动，气候问题日益加剧，企业正在选择重新评估其长期并购战略。在相关市场调查中，地缘政治风险在客户考虑其投资策略时排名第一。
尽管面临挑战，企业在推进并购交易方面仍表现出韧性，适应新常态并找到创造性的方法来应对问题。并购可能为他们面临的一些挑战提供解决方案。
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