资本青睐的商业模式，真能让企业身价倍增？

👆点击 英诺威企业孵化  > 点击右上角“···” > 设为星标🌟 

  在当今商业世界的大舞台上，企业发展的轨迹千差万别。有的企业在资本的助力下，一路披荆斩棘，成功跻身中国 500 强甚至世界 500 强的行列，顺利登陆资本市场，实现了令人瞩目的腾飞；而有的企业却在激烈的竞争浪潮中艰难挣扎，始终难以找到发展的突破口。人们不禁会问，决定企业命运走向的关键因素究竟是什么？是创始人令人艳羡的学历背景，还是另有其他深层次的原因？实际上，经过大量的商业实践观察与分析发现，正确的思维模式、恰到好处的出牌顺序以及强大的学习能力，才是企业能否实现做大做强、成功登陆资本市场这一宏伟目标的核心要素。

  我们先来探讨风险投资在企业发展进程中扮演的重要角色。在风险投资的领域里，存在着明显的优劣之分。那些处于劣势的风险投资，仅仅能为企业提供资金方面的支持，这种支持方式就如同仅仅给一辆汽车加满了油，却没有为其提供行驶的方向指引以及其他必要的助力，汽车很难在复杂的道路上顺利前行。而优秀的风险投资则截然不同，它更像是一位经验丰富且全能的副驾驶，不仅能够为企业注入发展所需的资金，还能积极贡献人力、丰富的资源以及广阔的渠道，更为关键的是，它能够助力企业构建起一套科学合理、行之有效的做强做大的长效机制。

  从投资人的视角来看，他们的服务对象主要集中在企业与企业家这两大主体上。在企业上市之前，投资人会将全部的精力聚焦于企业的盈利模式以及成长的可持续性方面。这就好比培育一棵幼苗，投资人需要精心关注它的每一步生长过程，包括土壤的肥力是否充足、水分是否适宜、光照是否合理等，只有全方位的悉心照料，才能确保幼苗茁壮成长。而当企业成功上市之后，投资人的目光则会发生转移，他们会更加关注企业的家族传承问题以及财富的合理分散投资策略。这是因为企业上市后，面临着更为复杂的发展环境和更高的要求，合理的家族传承能够保证企业的文化和价值观得以延续，而科学的财富分散投资则可以确保企业在面对各种风险时，依然能够保持稳定的发展态势，就如同为一艘远航的巨轮配备了充足的补给和稳定的导航系统。

那么，企业若想在竞争激烈的市场中脱颖而出，需要具备哪些关键要素呢？

产品差异化：立足市场的根本

  产品的差异化是企业立足市场的根本。在如今这个产品同质化严重的时代，企业要想在众多竞争对手中崭露头角，首先必须确保自己的产品与其他企业的产品形成明显的差异。以苹果公司为例，其推出的系列电子产品，无论是从外观设计上的简洁时尚、独具匠心，还是在功能创新方面的领先地位，都与其他品牌的产品有着显著的区别。这种与众不同的特性，使得苹果产品在全球范围内吸引了大量消费者的目光，成功占据了相当大的市场份额。

让利渠道：构建共赢的桥梁

  懂得让利给渠道和中间商也是企业发展的重要策略。企业通过给予渠道和中间商足够的利润空间，能够极大地激发他们的积极性和主动性。以一些快消品企业为例，它们制定了合理的返利政策，当中间商帮助企业成功推广产品并达到一定的销售目标时，企业会给予相应的返利。这种方式让中间商们感受到了实实在在的利益，从而更加积极地去推广企业的产品，最终实现了产品销量的大幅增长，企业与中间商实现了共赢的局面。

创新盈利模式：突破发展的关键

  创新盈利模式是企业实现突破发展的关键。在当今的商业环境下，企业需要摒弃传统的 “低价买进，高价卖出” 这种较为单一的盈利思维模式，积极采用 “低价买进，低价卖出” 的互联网思维模式。许多电商巨头在发展过程中，就成功运用了这一模式。它们在前期通过低价策略吸引了大量的客户，使得公司的流水迅速增长，同时也提升了公司在市场中的估值。随着公司规模的不断扩大和市场影响力的逐步提升，最终实现了股权的大幅增值，为企业带来了丰厚的回报。

接下来，我们深入探讨一下有价值企业的成长脉络。

  处于初创期的企业，虽然看似弱小，但却蕴含着巨大的潜力，就如同一块未经雕琢的璞玉，只要经过精心的培育，完全有可能实现上市的华丽蜕变。在商业领域中，有不少上市公司在短短几年的时间里，就实现了营业额的惊人增长，从最初的几百万元一路飙升至数十亿元。这一成绩的背后，离不开企业自身持续不断的努力以及全方位的精心培育。这充分证明，没有天生注定不能上市的企业，而那些最终未能成功的企业，很大程度上是因为其企业家缺乏学习的热情和积极进取的精神，固步自封，不愿意去适应市场的变化和接受新的理念与方法。

资本视角：股权增值的关键前提

  在资本的眼中，企业股权增值是至关重要的核心指标。而要实现股权的增值，企业必须满足盈利可持续与成长可持续这两大前提条件。资本具有敏锐的嗅觉，它更倾向于投资那些具有长期发展潜力、能够持续稳定盈利的企业，也就是我们所说的 “一生一世” 的生意，而不是仅仅追求眼前短暂利益、昙花一现的 “一生一次” 的项目。这就要求企业必须从传统的单纯关注赚钱的思维模式，逐步转变为注重企业内在价值提升的值钱思维模式，从只看重利润的思维模式，转向更加注重企业整体运营和发展的做事思维模式。只有实现了这种思维模式的转变，企业才能够在长期的发展过程中，既实现短期的盈利目标，又不断提升自身的价值，实现既赚钱又值钱的理想状态。以亚马逊和京东为例，在企业发展的初期阶段，它们为了迅速占领市场份额、构建庞大的用户体系和完善的业务布局，不惜在短期内承受亏损的压力。但从长远来看，随着市场份额的不断扩大、用户忠诚度的提升以及业务模式的日益成熟，它们逐渐实现了盈利，并在资本市场上获得了极高的估值。这充分说明，虽然企业在短期内可以因为战略布局的需要而暂时不盈利，但从长期发展的角度来看，盈利是企业证明自身价值、赢得资本青睐的重要支撑。企业只有在充满不确定性的市场环境中，寻找到自身发展的确定性因素，才能够在激烈的竞争中立于不败之地。

资产、缴税与企业价值的微妙联系

  再来看资产、缴税与企业价值之间存在的微妙关系。在企业上市之前，采用轻资产模式往往更具优势。轻资产模式能够让企业在运营过程中更加灵活，降低固定资产的投入压力，将更多的资源集中在核心业务的研发、市场拓展和品牌建设等方面。而当企业成功上市之后，则可以根据自身的发展战略和市场环境，适当布局重资产，以进一步巩固和提升企业的市场地位和竞争力。此外，企业的缴税情况也与企业价值有着紧密的联系。相关数据表明，非上市公司如果多缴纳 100 万元的税款，其估值可能会因此提升一个亿；而上市公司多缴纳 100 万元的税款，其股价可能会提升 2 - 3 个亿。这是因为在正常情况下，企业缴税越多，在一定程度上能够反映出公司的营业额越高。当然，这一结论的前提是企业的盈利和成长具有可持续性。在这种情况下，公司的估值也会相应提高。由此可见，在资本行业的运行逻辑中，值钱这一因素相较于单纯的赚钱更为重要，而赚钱又比资产本身更具价值衡量意义。

连锁企业的盈利与合规之道

  在市值管理的范畴中，符合资本要求的连锁企业具有独特的盈利优势，宛如一座蕴含丰富宝藏的矿山，能够挖掘出五大利润点。以星巴克为例，其强大的品牌影响力为企业带来了丰厚的品牌利润。消费者愿意为星巴克的品牌支付更高的价格，不仅仅是因为它提供一杯咖啡，更是因为它营造了一种独特的消费体验和品牌文化。同时，星巴克独特的商业模式，如门店布局、产品组合、会员体系等，也为其创造了可观的商业模式利润。随着企业在全球范围内的不断扩张和发展，其股权增值利润也在不断放大。此外，基于庞大的会员体系和消费数据，星巴克积累了海量的大数据，这些数据经过深度挖掘和分析，能够为企业的精准营销、产品研发等提供有力支持，从而蕴含着巨大的大数据利润价值。

利润合规路径：稳健发展的保障

  若要让连锁企业的这五大利润点符合相关规定，需要遵循特定的路径。比如，将产品主要卖给 B 端客户，这样在交易过程中更容易实现规范化和标准化。同时，收取加盟费和管理费也是重要的盈利方式。在这方面，有特许经营牌照的企业可以收取加盟费，而没有特许经营牌照的企业则可以收取品牌授权费，这两种费用的税收通常为 6%。值得注意的是，持续性的管理费相较于一次性的加盟费，更能提升企业的估值，因为它代表着企业与加盟商之间建立了长期稳定的合作关系。在获取利润的过程中，连锁企业还可以从上游供应商处获得返利，这主要得益于企业的规模效应和品牌影响力。当然，实现股权增值也是重要的利润来源之一。在整个过程中，需要特别注意的是，要保证业务操作的合规性。例如，在开票环节，尽量避免与消费者直接开票，因为面向消费者开票在操作过程中存在诸多不易合规的因素，而合规性是企业能否成功上市的关键门槛之一。此外，连锁企业在运营过程中要做到两端合规。从下游角度来看，面向经销商进行业务操作更容易实现合规；从上游角度来看，在采购原材料时，向集团公司采购比向农民个人采购更易于达到合规要求，这是因为集团公司在财务管理、税务申报等方面通常更加规范和完善。

企业高利润成长的逻辑与顶层设计

  打造一个高估值的企业，离不开科学合理的资本顶层结构设计。假设我们要打造一个估值 100 亿元的企业，按照市盈率 100 倍来计算，那么企业需要实现利润 1 个亿。我们可以将这 1 个亿的利润进行拆分，分别通过卖产品、卖机会、做并购、卖股权这四种方式，每种方式实现 2500 万元的利润。在企业上市之前，市盈率通常为 30 倍，如果要达到 30 亿元的市值，企业可以先将自身估值设定为 10 亿元，通过融资 20 亿元来实现这一目标，这就是资本顶层结构设计的基本逻辑。

顶层设计：企业发展的蓝图

顶层设计对于企业的发展而言，就如同建筑高楼大厦之前所绘制的详细蓝图，它将直接决定企业未来能够达到的高度。在中国，大多数民营企业在发展初期，由于缺乏系统性的规划和设计，就如同没有经过精心设计而建造的低楼层建筑，虽然能够在短期内满足基本的生存需求，但要想实现更高层次的发展，建成如同摩天大楼般的商业帝国，必须先进行全面、深入的系统性规划。企业首先要明确自身的发展目标，设计出一套能够产生高利润的商业模式。通过高利润，企业能够为员工提供具有竞争力的高薪，从而吸引到优秀的人才加入。同时，企业要懂得让利给合作伙伴，通过这种方式，企业即使在短期内处于微利甚至不盈利的状态，但其品牌价值和市场影响力会不断提升，最终实现股权的增值。例如，一些互联网初创企业在发展初期，通过烧钱补贴用户、让利给合作伙伴等方式，迅速积累了大量的用户和资源，虽然在短期内没有实现盈利，但企业的估值却不断攀升。在股权激励方面，并非所有企业都需要采用这一方式。对于科技型企业或者那些需要一流人才来创造一流业绩的企业来说，股权激励是吸引和留住人才的重要手段。而对于一些不需要一流人才的企业，通过给予高薪同样可以满足企业的人才需求。但无论是采用股权激励还是高薪策略，其前提都是企业能够实现高利润，并且这种高利润具有持续性。

优秀企业的特质与产业竞争新趋势

一家优秀的企业，通常具备以下三大特质。一是聚焦，无论是在企业成功之前的创业阶段，还是在成功之后的持续发展阶段，都始终专注于自身的核心业务。以华为公司为例，多年来始终聚焦于通信技术领域，不断加大研发投入，深耕细作，从最初的一家小型通信设备制造商，逐步发展成为全球领先的通信技术解决方案提供商。二是技术领先，企业通过实现高利润，能够吸引到行业内的优秀人才。这些优秀人才凭借自身的专业知识和创新能力，为企业的技术研发提供了强大的支持，从而实现企业的技术领先。当企业在技术上取得领先优势后，又能够进一步提升产品和服务的质量，吸引更多的客户，进而实现更高的利润，如此形成一个良性的闭环。三是规模制胜，在市场竞争的不同层次中，企业所采用的竞争策略也有所不同。四流企业往往通过恶意的价格战来争夺市场份额，这种方式虽然在短期内可能会吸引一些价格敏感型客户，但从长期来看，会严重损害企业的利润和品牌形象；三流企业主要通过提升服务质量来吸引客户，通过为客户提供更加优质、周到的服务，在市场中占据一席之地；二流企业则侧重于品牌建设，通过广告宣传、公关活动等方式，提升品牌知名度和美誉度，让消费者在众多品牌中选择自己；而一流企业则能够凭借自身的规模优势和技术实力，制定行业的标准和规则，引领整个行业的发展方向。

  当下，企业之间的竞争已经不再局限于单纯的产品竞争或者商业模式竞争，而是上升到了产业价值链的竞争层面。一条健康、完整的产业价值链，能够为企业赋予更强的竞争力和抗风险能力。以特斯拉公司为例，它不仅自身专注于电动汽车技术的研发和生产，还积极整合上下游的优质供应商，构建起了一条涵盖电池生产、零部件制造、汽车销售、售后服务等环节的强大产业价值链。通过这种方式，特斯拉在新能源汽车市场中占据了领先地位。由此可见，企业的成败不再仅仅取决于企业自身是否健康发展，更重要的是其所处的产业链是否具备强大的竞争力和可持续发展能力。

产业转型与商业模式学习

  在当今的商业环境下，许多产业通过转型都具备实现跨越式发展的潜力。以内蒙古的一些企业为例，它们在将产品卖给 B 端客户方面具有丰富的经验和较强的优势，但在面向 C 端客户进行销售时，却面临着诸多困境。其中，最主要的痛点在于缺乏能够将产品推向 C 端市场的超级渠道以及专业的 C 端销售人才。要解决这一问题，企业可以通过在人才资源丰富、市场渠道发达的地区，如广州等地，建立分公司或子公司的方式，吸引相关的专业人才。在学习商业模式方面，企业关键要搞清楚两个核心问题：一是明确自己的客户是谁，只有精准定位客户群体，企业才能根据客户的需求和偏好，开发出符合市场需求的产品和服务；二是找准盈利点在哪里，了解企业通过何种方式、在哪些环节能够实现盈利，这对于企业制定合理的发展战略和营销策略至关重要。一旦企业明确了这两个问题，就能够较为轻松地洞察一家公司的商业模式，从而为自身的发展提供有益的借鉴。

企业若要实现可持续发展，就必须做到既能够赚钱，又具备较高的价值。盈利模式主要解决的是企业如何在短期内获取利润的问题，而商业模式则更加关注企业如何在长期的发展过程中不断提升自身的价值，实现可持续发展。在风云变幻的商业世界里，企业只有深入掌握资本思维与商业逻辑，不断调整和优化自身的发展战略，才能在激烈的竞争中脱颖而出，驶向成功的彼岸。

深圳价值工场资产管理有限公司：2016年由资深创业行业孵化专家、投行专家美国加州大学经济与管理学博士创始成立于中国深圳前海，价值工场是由一批业内拥有共同经营理念的国际化投行专业团队组成，团队来自中国、美国、香港以及国内外知名投资银行、创业投资、资产管理、法律及财务专业机构，专注于国内外资本市场投资服务。已服务辅导几百家创新企业从创业走向资本市场，同时已完成十多支基金的投资与管理工作及海外成功上市。

主要业务范围：VC/PE股权投资、产业基金、并购及Pre-IPO阶段的投资与上市前辅导，海外资产配置与财富管理。

具体指引点击图片详见 →《英诺威企业孵化》