香港RWA为何成为新风口？

2025年11月28日，13部委联合禁令与七大金融行业协会风险提示重磅落地，明确境内全面禁止RWA（现实世界资产代币化）与稳定币的发行、交易及相关服务。一时间，不少从业者陷入“投鼠忌器”的焦虑，甚至全盘搁置相关业务。但真相是：禁令仅划清境内违规红线，香港早已构建全球领先的RWA合规生态，成为内地企业对接全球资本的黄金跳板，合规布局正当其时！

一、政策边界明确：境内禁违规，香港迎机遇

1128禁令的核心底线

禁令剑指境内非法金融活动，明确三大红线：不得在境内发行、交易RWA与稳定币；金融机构不得提供开户、支付等相关服务；严厉打击利用二者开展洗钱、非法代币融资等行为。但监管并未否定区块链技术，联盟链资产存证、数据溯源等合规应用仍受鼓励，更未封堵境外合规路径。

香港RWA的合规确定性

作为国际金融中心，香港已形成“政策+基建+案例”的完整支撑体系，成为RWA全球发展的核心枢纽：

l政策层面：2025年6月《数字资产发展政策宣言2.0》将RWA列为战略核心，8月《稳定币条例》正式生效，全球首个RWA注册登记平台启用，明确“持牌经营+沙盒测试”的监管框架；

l监管层面：证券型RWA需申请SFC第1+9类牌照，非证券型需满足反洗钱要求，金管局Ensemble沙盒已吸引超20家机构参与，保险、养老金等长线资本可合规入场；

l市场层面：2025年香港接连落地100亿港元全球最大数字绿债、中华煤气1亿港元授信代币化、W酒店客房收益权拆分等标杆项目，印证“内地资产+香港平台+全球资本”模式的可行性。

截至2025年底，全球RWA市场规模已突破295亿美元，香港更是定下2027年前实现千亿港元代币化资产的目标，政策红利与市场空间双重叠加。

二、香港RWA布局：3步落地计划（简单可执行）

第一阶段：筹备合规（1-3个月）

l资产筛选：优先选择权属清晰、现金流稳定的资产（如商业地产租金、新能源收益权、供应链应收账款）；

l架构搭建：设立BVI/开曼SPV隔离风险，通过香港子公司运营，完成外汇合规登记；

l监管对接：明确资产属性（证券型/非证券型），确定牌照组合，与香港证监会、金管局预沟通。

第二阶段：技术与申报（3-6个月）

l技术落地：对接合规区块链平台，完成智能合约开发及第三方审计，接入预言机确保链上数据真实；

l合规申报：提交法律意见书、资产审计报告，证券型RWA完成SFC备案，落实反洗钱（KYC/AML）机制；

l资金托管：通过QFLP等合规通道对接跨境资金，与持牌银行签订资产托管协议。

第三阶段：发行与运营（2-3个月）

l代币发行：在HashKey、OSL等持牌平台上架，面向专业投资者（个人资产≥800万港元）私募发行；

l流通赋能：接入全球订单簿提升流动性，设置收益分红、回购条款增强吸引力；

l持续运维：定期披露资产数据，迭代风控体系，合规缴纳牌照年费（1号+9号牌照约10-20万港元/年）。

三、专业支持：你的香港RWA合规伙伴

想布局香港RWA却苦于合规复杂、流程繁琐？无需独自摸索！我们在香港持有SFC第1+4+9类全合规金融牌照，拥有成熟的专业团队与全链条服务体系，已助力多家企业完成新能源、房地产等领域的RWA发行，成功对接全球资本。

1128禁令不是终点，而是RWA合规化、全球化的新起点。与其因犹豫错失千亿市场，不如借助专业力量，在香港合规框架下开辟全新融资通道。抓住政策窗口，用技术赋能真实资产，对接全球资本红利，就从现在开始！

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