难得机会到来，沽欧美买中港

周五美股全面下跌，道指跌约665点（2.54%），港股夜期跌近32,000点水平，结果周一开盘时先跌破32000点心理大关，再落到31700点水平，同时间把一连串的牛证杀光，说到这里，大家有点恐慌吗？

恐慌这感觉，很看个人的仓位而定，有的人满仓杠杠，自然是有心里没底的感觉，相信在这周末都难以入眠。有的人适度持仓，周末的时间，相信就是在研究下周应该如何出手捡树枝。有的人更可能持有很多淡仓，相信这个周末是大家近年来最开心的一个周末，无论阁下是哪类投资者，小优希望大家保持着一份平稳的心情迎接当下的调整以及接下来的大牛市。

希望大家还记得小优早两篇文章，2018年展望鸡犬皆升（上篇）（下篇），相信大家对近日的调整也不会觉得有很大的意外。然而，美股这个调整刚好就在耶伦、鲍威尔交接时期，相信是大户借势发难，与此同时，美国总统特朗普批准众议院情报委员会公开一份有关通俄门调查的机密备忘录，政经同时都出手。有趣的是白宫首席经济顾问科恩认为，股市在长时间上升后，正在出现短暂调整，同时他表示强势美元永远符合美国利益。小优个人认为这轮调整浪潮的时间点来得正好，同时给了中国更多的机会。

说到近日的调整，很多人都把重点放在美债息身上，近日突破至2.8%，也贴近3%的话，相信市场的恐慌会加剧。一向来说，债息升会影响借贷成本，若果债息增速快过经济增长的话，市场更恐怕会损害实体经济的发展，美国作为全球一个大债仔，息口拉升对他们来说实为不利。

但是细心想一层，债息上升同样意味着债价下跌，其中一个原因就是资金流出债市转投股市。同时间，这场债息风波对比特币等一类加密虚拟货币影响更深，因为持有比特币是没有利息的，除非你把比特币放在特定的市场上，或许能分享借币沽空者的利息。回想早几年，美国打击俄罗斯，可以把油价一并向下打压，力量速度为之惊人，现时各国出手禁止比特币，也许这趋势真的动了央行的「奶酪」，在未成为主流之前把他打压下来。

自从失去了金本位这个制度之后，基本上环球资产都随着印钞量而上升，为什么市场上的人会认同比特币，也许就是人民受够了央行的不断印钞，历史上不知多少个皇朝死于极端的通货膨胀，全因政府出于支付庞大开支的初衷，敌不过滥发货币的诱惑。然而，未来几年，我们会陷入QE后时代的死亡旋涡吗？小优暂时也不敢去想。

·亚洲崛起的时机到了

说到这，相信大家都应该明白小优一值看好中又带点忧虑的心情，自特朗普当选后产生的美国乱局，很快就会把整个美国霸权的形势改变，美国愈乱反而给予我们的自强一个绝佳良机。如果看过菅下清广的著作《神预测》，里有不少有趣的内容，当中「从算命学看世界」（即国家兴衰的周期），小优也觉得特别有意思，今天简单跟大家分享一下。

菅下把国家兴亡定为5个周期，首先是动乱期，教育期，经济确立期，庶民崛起期，最后到权力期。而美国已在权力期（即官僚体系强势，国力衰退的时间），对比中处于教育期的中国（即治理国家的人材出现、培育治理国家的人材），而下一个阶段就是经济确立期（即人材发挥实力，整顿经济基础），假如以国运及周期去看，亚洲崛起的时机到来了。

面对近日大市的调整，小优个人相信是一场精心策划的局。若有留意鲍威尔的讲话，就相信这次时间点恰到好处，正好就系联储局换班的一刻，但是大家不要过份担心这一下就会弄爆这个所谓的BUBBLE，反而应该视作一个火警演习，未来股市继续向上发展时，反而要提高警觉性。

「I think we are actually at a point of encouraging risk-taking, and that should give us pause. Investors really do understand now that we will be there to prevent serious losses. It is not that it is easy for them to make money but that they have every incentive to take more risk, and they are doing so. Meanwhile, we look like we are blowing a fixed-income duration bubble right across the credit spectrum that will result in big losses when rates come up down the road. You can almost say that that is our strategy.」

·中港股该成为资金避风港

说到这里，小优认为中港股市该在环球调整时坚强起来，成为从债市等走出来的资金避风港。在未来MSCI纳入A股之前，做好两大准备，分别是降低负债比率（去杠杆）以及驱除垃圾股换置新蓝筹。

先说负债比率，在过去十年，不少企业的负债比率升高，动辄就超过100%，中建材（3323）更为一绝，情况就好像昔日港资企业那般，在急速发现同时累积了巨大的负债，相信要发展下去，未来就会是生还者的市场，剩下来的会是资金拥抱之地，就好像今时今日香港几大地产企业那样，试想一想寒冬到来时，高负债就会是一道催命符，而手持的资产是难以变现的。

早前房企如：碧桂园（2007）、恒大（3333）也进行了集资活动，小优相信未来这些巨头也会进行更多的并购，进一步增强，而他们的股票价被资金进一步追捧，所以目前情况来看，这类股分累积一定程度的沽空时，可以积极一点进场，赌沽空者计算犯错。

又例如资源股，在供给侧改革下，大多数资源股分都能赚钱，以目前资源价格，有的更是赚大钱。加上美汇暂时看还是在走弱过程中，拥抱资源股是小优的一大策略。例如早前的洛阳钼业（3993）及兖州煤业（1171），在增发A股后股价倍升，现时最值得留意是中铝（2600）的重组活动，公司很大机会在A股进行增发，小优相信下半年有望出现倍升行情。

继负债比率之后，新蓝筹将会是中港股市最触目的一环。在刚过去的中国证监会2018年工作会议，议会提及中国将改革发行上市制度，加大对新技术、新产业、新业态、新模式的支持力度。上交所副理事长张冬科1月19日表示，上交所将积极拥抱新经济，更是今年重点任务，上交所市场不仅要反映国民经济的全貌，而且要调节、支持和引领产业变革的新趋势。他说，上交所是一个以蓝筹股为主的市场，也面临着转型升级的挑战。下一步要逐步把上交所市场建设成为具有多层次、包容性的新蓝筹市场。小优相信A股接下来就要构建新的蓝筹市场。

为什么要加速这行动？君不见近日A股的怪现象，除了芧台飞仙之外，还有一些盈利预喜的企业突然业绩大亏，又例如某企业的扇贝又跑了，这些重覆又重覆的行为，相信只能在A股出现。所以目前是大改革的最好时机，迎来MSCI纳A的重大机遇。

如果有留意新闻，万达集团宣布，由腾讯（00700）作为发起方的「腾苏京融」四巨头，计划以约340亿元（人民币.下同）收购万达商业约14%股分。小优相信万达、恒大等企业回A，以及美国上市的科网巨企回来只是时间问题，如果改革到位，随时是今年内有明目的一件大事，所以各位可以好好把握这次千载难逢的结构性大牛市。

今天小优就分享到此，希望各位在调整市时能把握好增持机会。