【美团点评】︰业务与隐忧详解

 整个平台目的是为消费者发现最值得信赖的商家，享受超低折扣的服务，同时为商家找到最合适的消费者。业务可分为三大部份，包括「餐饮外卖」、「酒店及旅游」和「新业务及其他。

按招股书，美团外卖是公司目前成长动力，占整体收入62%。美团外卖是网上订餐平台，业务覆盖多个城市包括北京、上海、广州、天津等等。用户高达2.5亿，合作商户超过200万家，送外卖的单车骑手超过50万人，每日约完成1800万单交易。所送的食物包罗万有，包括水果、蛋糕、饮料、早午晚餐都有。进一步细看外卖服务，截至2018年前4个月，外卖收入有96.86亿人民币，较去年同期高107.78%，毛利率112.5%。

酒店及旅游占整体收入27.5%，2018前4月前也达到43.51亿人民币收入，以及38.29亿人民币毛利，是第二个关键业务。美团网站提供旅游相关产品的订购服务，可替用户订酒店、火车票和飞机票等等，形式与Hotel.com、Agoda、Expedia差不多。另，新业务及其他则占11.3%。

第一，商家佣金︰团购网站常见盈利模式，通过商家所销售的产品总额收取佣金，或直至与商家协议做折扣活动，得到佣金协议金额，或美团自己售卖产品，获得中间差价盈利。

第二，消费者资金︰2010年未消费资金达到全部营业额的5%，某些团购网站未消耗资金高达四成。意思即是消费者购买的团购券由于种种原因没有使用，所以这部分钱便白白打了水漂，成为一些团购网站的牟利之源。

第三，广告费︰美团拥有自己的网站，如此大的流量成为各个商家下广告的地方。虽然有些商品可能不合适网上进行团购销售，但是与团购商品有些相似性，都可以放在网站当作促销之用，使商家和网站平台实现双盈利。

美团客户忠诚度低，难成立行业壁垒。由于团购网站进出没有障碍，难保持优势。因为团购用家对价钱非常敏感，只要其他团购网站的价值更便宜，用户就很容易转移至其他平台。所以，用户的粘着性比较低，美团网的市场占有率及点击率容易因竞争者出现而下降。就例如，美团网上线一个月后，中国内地已经相继出现了超过50家类似的团购站点。

为了保持竞争力，美团需要不停做各种销售活动及派发现金券。从以上可见，2015年、2016年、2017年三年美团点花费在这方面的开支，分别为71亿、83亿、109亿元。 2015年烧钱最甚，销售及营业开支达到71亿元，而当年全部营收不过40亿元，每一元营收靠1.77元营销费用驱动。可见，美团假如要维持如此高的市场占额，宣传成本只会一直维持高水平。而且，美团还一直研发新服务类别，例如保险等等。要获得市场青睐，必然又会是一波又一波的减价和宣传潮。

例如美团在中国外送市场市占率为42%，阿里巴巴集团旗下的「饿了么」占51%，为了与阿里巴巴竞争，两家公司都打补贴战。今年4月，阿里巴巴为了与美团竞争，滴滴出行也在多个城市陆续推出「滴滴外卖」服务，这些因素都让美团点评在这场补贴大战中饱受威胁，这也是导致美团过去三年持续亏损的主要原因。

人人机不离手，美团接触用户主要透过手提电话，使用美团需要利用到应用腾讯及QQ。假如大众点评、美团外卖、摩比单车移动入口中断，或平台收取更高的成本，可能产生出更高的用户获取成本，减慢业务增长。

于记者会上，美团表示腾讯一直是公司重要的战略伙伴，已在多方面展开合作，包括是流量、支付、地图、营销等等，未来会进一步加强与腾讯合作。小编认为新合作能冲击到市场要等待5G的出现。

最近内地不停整顿社会风气，美团网站产品数量极多，要确保每一样产品符合规定有一定困难，有可能面对知识产权的问题。社会亦关心食品安全问题，例如早前呷哺呷哺的老鼠门事件使股价大幅下挫。另，要确保每位外卖骑手的驾驶安全，以及不会发生像滴滴打车的事，都需要严厉的监管，有一定难度。