【读者投稿】入冬概念推介 中国燃气(384)

【读者投稿】入冬概念推介 中国燃气(384)

在过去一周，港股依旧在年内的低位徘徊，在周五的时候受中国第三季GDP低于预期下，拖累恒指创出年内低位25049，幸好A股及后回稳，上证指数重上2500点，带动恒指触底弹，可惜港股在A股收市后后劲不继，最终收报25561点。在这个市况下，笔者跟大部分的读者一样都持现金为主，只利用小量资金博后弹。在选择股份方便会选择一些与中美贸战无关且走势较大市为强的股份为主。相信大家最近在晚上都感到阵阵凉意，在中国北方有不少省市已迎来初雪，可见冬天已经慢慢接近。步入冬季亦意味燃气行业步入旺季，不妨可以留意一下此板块。

入冬概念--------中国燃气(00384.HK)

中国燃气控股有限公司（股份代号: 00384.HK）是一家是一家燃气运营服务商，主要于中国从事投资、建设、经营城市与乡镇燃气管道基础设施，燃气码头，储运设施和燃气物流系统，向居民和工商业用户输送天然气和液化石油气，建设和经营压缩天然气╱液化天然气加气站，开发与应用天然气、液化石油气相关技术。

公司的收入主要来自三大业务板块天然气销售与管道接驳、LPG销售以及增值业务，他们分别占总收入64.2%、30.2%和5.6%。

在业绩方面，公司受惠于政府推动工商业「煤改气」、华北乡镇「气代煤」等天然气利用政策。中国燃气在2017年度业绩大幅增长，在年报中，公司在2017年的天然气售气总量按年增长52.6%至超过180亿立方米，新接驳居民用户数达到3,926,762户，按年增长53.1 %，股东应占溢利增长47.0%至超过60亿港元。随着政府在未来继续推动煤改气等利好政策和天燃气用户的数目不断上升，公司未来的收入能够保持高速增长，未来的前景值得期侍。

股价走势方面，由年初至今股份依然录得8%升幅，相比同期恒生指数下趺16.7%，走势明显优大市表现。股份更于年中的时候创出52周高位($36.45)。近期，股份受累市场一个传闻，有关重庆人大一份<<关于取消天然气初装费减轻群众负担的建议>>，令市场担心公司的盈利会因取消初装费而大受影响，股价因而出现深度调整。在2017年报中，我们可以得知燃气接驳收入大约占公司的总收入大约21.4%。相比同业华润燃气(01193.HK),新奥燃气(02699.HK) 占14%和15%为高。在消息传出后，中国燃气的调整幅度较两者为深。股价最终在10月2日触底出现反弹，14天RSI在周五更重上50，而9天RSI 在近期处于的高位，相价股价有力再上，第一站的阻力区为50天线$24.37 ，如果能够突破此阻力区，下个反弹目标就上望250天线$26.37。

风险因素方面，我们需要关注若重庆市最终落实取消初装费，会否会令其他省市跟随，令市场再次关注此政策对公司盈利的影响，股份有机会要再次出现调整。

另一方面，根据Interfax Energy统计，亚洲现货LNG价格较去年同期接近上胀一倍。上周亚洲现货LNG收盘价为11.55美元/百万英热单位，较上周每百万英热单位11.64美元上涨1.31%，而去年同期则为每百万英热单位为6美元。由此可见，国际天然气价格较2017年大幅上升，作为燃气行业下游的中国燃气，相信需要面对成本上升的问题，对公司的业绩相信有一定的影响，这取决卡公司能否将成本上升的部分完全转嫁如消费者。

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