香港第四波疫情开始缓和，昨日卫生防护中心公布新增8宗确诊个案，6宗本地个案中3宗涉源头不明。昨日不设疫情记者会，是11月中以来第一次。经过近期社会抗疫努力，香港新冠肺炎疫情防控初见成效，对疫情「审慎乐观」，特区政府将有条件地放宽社交防控措施。预告18日起放宽限聚令至4人一枱，美容院及健身中心等可以重开，本地零售消费相关的股票都受市场关注。高领及桥水基金都部署消费股，在本地零售股中，莎莎是化妆品零售龙头，能否拨开云雾见青天呢？
作者︰Benny小編
大年初三，公务员事务局局长聂德权表示，如一切顺利，新冠疫苗接种工作可于3月初展开。政府会在全港18区设立社区疫苗接种中心，每区至少有一间。
聂德权指BioNTech疫苗复必泰本月底前会运抵香港，政府正与供应商保持紧密联系，疫苗到港后便启动预约程序，展开接种工作。他又指出，顾问专家委员会已审视科兴疫苗，认为疫苗安全有效，会再向科兴索取更多资料作进一步审视。政府更表示，已经疫苗冷链处理、运送、储存，以及接种流程做好准备工作。
如果有人说大家不会打，如果政府宣布打了2针疫苗后，可以自由出入香港、大陆及澳门。加上出境外国回港不需要格离，这是很大的诱因，相信很多人都会打疫苗的。
运输及房屋局局长陈帆表示，恢复粤港澳三地通关不用等到「零确诊」。憧憬三地通关外，受惠农历新年假期及低基数效应，普华永道预计，1月零售总额有望止跌回升，同比增长36%达到310亿港元。
另外，疫情原因留港消费，我们也常见到假期时间大商场人头人头涌涌。最近，港股走势凌厉，恒指已经站稳3万点之上，市民在资本市埸获利甚丰，相信有潜力增加消费。
跟据普华永道预估，如果疫苗普及、口岸通关、旅游及其他限制措施下半年全面放宽，香港下半年消费情绪及能力将恢复到疫情前水平，全年零售总额有望同比增长15%，达到3760亿港元。
跟据方正证券研究，香港莎莎门店的零售价格比较三亚免税店低约7%，而且香港品牌种类繁多，高中低价产品应有尽有。
如果年中能开关恢复自由行，零售业中复甦最快的一定是化妆品行业。国内的化妆品市场而求保持快速增长。其中，高端品牌市场占有率逐渐上升，由2014年的27%增长至2019年的38.3%。
虽然海南开放免税岛，但不能说去了海南就不来香港，香港有香港的魅力。而且香港免税港的优势让进口化妆品的价格对内地游客必然有吸引力。
在香港的化妆品零售中莎莎是龙头，小编以前经常去广州玩，当地朋友们都认识莎莎这家店。内地民众来港消费一般除了看价钱外，门店的声誉也很重要。如果遇到黑店，他们在朋友群之间传播。莎莎属行业龙头，在国内有不错的知名度。
跟据莎莎的相关公告，莎莎在中国内地由2020年初的44家到年底增加至54家门店。由此可见，莎莎是很受内地民众欢迎的。内地的零售业务在本季度录得同比增长15.6%，因为零售网络扩张，以及同店销售增长1.9%。
其实，莎莎生意自2019年中起便走下坡，先是修例风波引发社会动乱，自由行旅客锐减。跟着2020年新冠肺炎全球大流行，旅游业全面停顿。
莎莎国际的过去一年因游客归零，积极转型防疫产品，本地客消费仍保持平稳。莎莎在香港澳门的门店由112家减到103家，减少9家门店，算上保住了基本盘。
第四季全港商铺空置率仍然高企，核心商业区如铜锣湾、旺角及尖沙咀等，空置率达10%至20%。中原（工商铺）董事总经理潘志明指，为免铺位长期丢吉，短租成为常态，吸引民生商户进驻。美联工商铺执行董事黄汉成坦言，铜锣湾商铺空置率仍然很高，租金跌幅差不多7成。
举例，铜锣湾骆克道 545 号地下A号铺位也在招租，原来租用的浪琴表表专门店已结业，现时放盘70万元，该铺在2014年时租金为100万元。比较资料，不难看到现时铜锣湾的租金已回复多年前水平。
零售业，租金占营收成本约为1/3。以莎莎为例，2003年该公司于港澳地区只有34家分店，到2014年已增至109家。店铺多了，营业额也上升，由2003财年的14.28亿元大升至2014财年的71.22亿元，经营利润为9.83亿元，经营利润率达13.8%。2019财年，港澳生意额超过70亿元，但经营利润降至5.12亿元，经营利润率只有7.2%。
由此可见，利润被租金及人工成本蚕食。租金下跌，有利莎莎这些连锁式化妆品零售商。众所周知，香港租金贵得惊人，租金零售业很大成本支出。现时租金回落，连锁式门店大多数长租为主，莎莎提高利润率极于有利。
莎莎早于2000年成立自家电子商贸平台莎莎网(sasa.com)，之后还开发了自家手机应用程序，为顾客带来便捷的购物体验。
莎莎在多个内地第三方电商平台合作，例如天猫、京东、淘宝等，扩大集团在内地的顾客基础。莎莎还开通了微信小程序，让港澳美容顾问突破地域界限，为内地顾客提供更方便。
报告指出，由于莎莎国际的电商业务成功把握住2020年双十一购物节商机，同时继续利用微信小程序及其他社交媒体拓展线上线下(O2O)业务，其电商业务的销售在第四季度同比增长66.5%，季环比增长61.8%。
整体来看，除了香港及澳门之外，马来西亚和电子商贸等零售及批发业务营业额也有不错的增长。莎莎国际将继续调整业务组合及产品组合，积极拓展具潜力的市场及线上业务，以助实现稳健及可持续的发展。
由莎莎2019年财报看，利润率才7.2%﹐由2016年起莎莎利润率只能维持在7%左右水平。租金大多回到2014或之前的水平，小编看一看当时莎莎的业绩，利润率保持在13%以上水平。可想而知租金上升，对化妆品零售业影响非常之大。现时商铺空置率高，租金水平下跌最多到7成回到2014年之前水平，有利于提高莎莎利润率，还能适当地减价促销提高业绩。
跟据方正证券研究，香港莎莎门店的零售价格比较三亚低约7%，而且疫情过后，实现通关广东的朋友来香港比去海南方便多了。相信香港对比海南还有一定的价格及种类优势，对内地游客必然有吸引力。香港迪斯尼乐园周五重开，海洋公园也重开，是否很快可以中港澳通关呢？莎莎属行业龙头，可逢回收集，疫后生意重回正轨，股价或能重回昔日光煇。
——//////////——
扫描二维码
关注更多精彩
添味财经简介︰
我們是一个免费的财经资讯平台, 由阿法牛传媒有限公司创办
目前添味财经节目主要定位为港股市场。
网页: www.tastymoney.hk
电邮: alphabull.tv@gmail.com
电话: +852 6633 4386
欢迎读者朋友投稿分享
投稿邮箱：Articles@tastymoney.hk
免责声明︰
投资涉及风险，文中内容仅代表作者个人观点，
请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。
文章内容不构成买卖任何投资工具或者达成任何交易的推荐，
不构成投资建议，投资咨询意见或其他意见。