VESYNC(2148.HK)股价低位大反弹

公司的主要收益来自「Seller central」及「Vendor Central」前者，是透过亚马逊电子商务交易直接予零售客户，后者则是由亚马逊向公司下采购订单，然后再透过电子商贸方式售予客户。

2020年Vendor Central计划所得收益增加166.7%乃主要由于(i)产品销量增加及(ii)透过Vendor Central计划向亚马逊销售之产品数量增加 ; Seller Central计划产生的收益增加23.0%，主要由于(i)Etekcity体重秤及Etekcity智能 体脂秤的销量增长；及(ii)于欧洲及亚洲透过Seller Central计划售予亚马逊的产品数量增加。

公司主要设计、开发及销售三个核心品牌（ 即「Levoit」旗下的家居环境电器、「Etekcity」旗下 的智能小家电、健康监测设备、户外娱乐产品及个人护理产品及「Cosori」旗下的厨房电器 及餐饮用具 ）旗下的小家电及智能家居设备。

疫情之下，由于美国实施居家令及其他封锁措施，客户消耗更多时间在网上购物，本集团发现我们的家 居产品需求及收益有所增长。我们的收益增长主要来自在线销售，于截至2020年12月31日 止年度增加至348.9百万美元。

而且其主要产品（ 如 Levoit空气净化器及 Cosori空气炸锅 ）亦于疫情期间销量增加，并于2019年于亚马逊获得高排名。

整体毛利及毛利率为152.4百万美元（ 2019年：67.2百 万美元 ）及43.7%（ 2019年：39.1% ），同比分别增长约126.7%及4.6个百分点。

虽然2020市场增长惊人，但由于中美贸易问题的不确定性，其产品运至美国时极有可能会征重税而降低吸引力，所以公司于年内亦会与其他电商运营商（如亚马逊及其他销售智能家居设备及家电的知名美国连锁零售商，例如沃尔玛、百思买、塔吉特及Bed Bath & Beyond ）建立业务关系。此外， 公司亦计划通过自有网站的销售，扩展销售渠道，计划利用 Ve Sync应用程序销售产品等。

公司的业绩中亦表示产品未来会有3方面改进

1） 将照明、温度、家居安全、医疗保健、通信及其 他功能集成到统一的个性化家居自动化解决方案中；

2） 向第三方开发的精选设备开放家庭 – 26 – 物联网平台，以向用户提供更全面的体验；

3） 进一步增强大数据能力，根据用户需求及偏好的创新型智能家居设备及服务，于家居环境中为客户各情境下的需求提供解决方案及；

4） 建立一个可收集数据、分析用户 行为及产品情况、警报问题并生成可能的解决方案的大数据分析中心。

这类改革同时亦是现时家电制造商的未来趋势，透过智能化物联网技术，把家电产品的用户黏性提高，及进一步改善自己毛利。

公司估值方面，公司仍处于高速增长期，加上是中国制造运往外国销售，毛利一直处于高水平，只要中美贸易关系平稳发展，预计公司未来仍可保持现有增长，一年目标价为$14.8。

——//////////——