

新晨动力(1148)：与理想合资发展股價有望大翻身

添味財經Tastymoney

2021-08-30

导读：与理想合资发展股價有望大翻身一小弟在6月底的时候介绍了新晨动力，指理想的新车好大可能搭载新晨引擎，大家可能

与理想合资发展股價有望大翻身

一

小弟在6月底的时候介绍了新晨动力，指理想的新车好大可能搭载新晨引擎，大家可能半信半疑。上个星期五晚上，想汽车与新晨动力机械有限公司签署了投资协议，双方将联合成立四川理想新晨科技有限公司。新公司将依托双方的研发和生产能力，为理想汽车开发并制造新一代汽车增程器。空穴来风未必无因，等了2个月终于等到了，小弟分析新晨动力新的投资价值。

作者︰Benny

合资成立理想新晨科技

8月27日，理想汽车与新晨动力机械有限公司签署了投资协议，双方将联合成立四川理想新晨科技有限公司。新公司将依托双方的研发和生产能力，为理想汽车开发并制造新一代汽车增程器。

理想跟其他的造车新势力不同的是理想现时只生产增程序电动车，未来会新加高压纯电的新路线。按照其战略规划，理想纯电动产品预期交付时间是2023年，即是在未来两年里，理想ONE，明年的理想X01都是增程序电动车。

合资公司将主要从事适合新能源汽车的增程序发动机及零件的制造、研发、销售、售后服务，以及制造其他新能源汽车兼容的汽油发动机。

合资公司的注册资本总额将为人民币6.30亿元，理想占51%，新晨占49%。资金主要包括与CE装配线及缸体机加线有关的设备、机器及在建工程，且其账面总值及评估价值分别为约人民币2.41亿元及人民币2.14亿元。

进军新能源市场

8月中，新晨动力在中期业绩中透露，新晨动力一直为宝马王子CE系列发动机重新整备部分机械工程。经过2年努力，已经开发出新能源汽车(NEV)兼容之CE发动机。消息指，新晨动力现正不断努力探索更多主要NEV客户，为增程采用公司之NEV兼容之CE发动机，而且获得宝马授权至2032年。

这次合资新公司将依托双方的研发和生产能力，为理想汽车提供高质量的产品，扩大智能增程序电动车在国内的市场份额。目前，理想汽车正在开发X平台，它继承了现有的增程序电动汽车平台，并配备了下一代增程序电动动力系统。

预计到2022年，新的全尺寸智能豪华电动SUV车型上将率先搭载合资公司生产的全新一代增程器。

增程序电动车是理想的战略核心

近年来，在碳中和的政策下，政府已大力支持及实施多项优惠政策以推动新能源汽车市场的发展。

理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠指，从中长期来看，我们认为增程序电动车将会是替代燃油车一个非常好的选择，增程序电动车技术路线也将是理想汽车战略核心发展方向之一。

当然，新晨动力合作进入新能源汽车领域，生产新能源汽车新一代增程器，将会是新晨动力发展转型升级的重要里程碑。

理想交付创新高

理想官方刚发布的7月销量数据，又呈现出大众进一步认可理想ONE这款车的市场表现。具体来看，7月份理想ONE交付量了8589辆，环比增长11．4％，今年前7个月的累计销量也达到了38743辆。

从国内起售价超过30万的高端SUV的销量排名来看，这次理想ONE排名第四，而前三依次是宝马X3、奔驰GLC、奥迪Q5L，仅次于BBA之后，想想这是多少车型都想要达到的高度，而7月的理想ONE竟然做到了。

早前，理想在官方微博发布了六周年万字公开信，在回顾理想汽车的“发家史”之余也对未来发展做出了展望。理想汽车表示，未来将持续扩大用户群体，2025年达成160万辆的销量目标，覆盖更广泛的家庭用户。

为什么理想要跟新晨合作呢？

新晨动力华晨旗下，是中国乘用车及轻型商用车发动机自主品牌市场的领先汽车发动机生产商之一。经过多年努力，经宝马集团授权新晨动力量产王子发动机系列。

先后生产2.0T涡轮增压发动机、1.6L王子发动机、后来的CE18（1.8L发动机）是王子发动机系列的高功率版。该等发动机将符合「国七」排放标准及欧洲实际驾驶排放（Europe Real Driving Emission）规例之规定，具有良好质量以供日后出口至其他国家。CE王子系列发动机连续八年获得全球十佳发动机，证明其实力超群，德国百年技术积累。

除发动机生产外，曲轴生产将仍为主要业务之一，重点为华晨宝马开发集团之核心发动机零部件业务。

理想跟新晨动力无疑是双双得益，新晨动力可以增加发动机的销量，而理想改用CE系列发动机后，就像多个一个宝马汽车的心脏。有德国百年工艺的加持，也能提高理想的品牌价值。

新晨有望大翻身

新晨动力受华晨中国破产重组的影响，股价由2014年起一直下跌，现时股价0.66元，市值只有8.5亿，PB只有0.317，估值絶对低残。新晨跟理想合作后，有机会大翻身，在增程序的新能源汽车业务或有爆炸性增长。

看看近期升幅惊人的中国玻璃以及南方锰业，为什么会大翻身股价大涨呢？

中国玻璃因为近年玻璃价格上涨，公司又切入光伏玻璃行业，收入大增，扭亏为盈。而南方锰业卖盘后，国内锰三角主流现金出厂报价在29600-30000元/吨，涨300元，电解锰FOB价格4600-4750美元/吨。电解金属锰价格持续上行，造就其股价节节上升。

中国玻璃大翻身

同样道理，新晨跟理想合作，不单出售发动机给理想，还可能销售给其他汽车品牌商。而理想预测2025年卖160万辆，双方合作后，理想汽车发动机都是用王子系列了，发动机的销量大增，试想想新晨的业绩会如何？现时新晨的故事已经不同，成长动力也已经改变，絶对值得期待！

结语

新晨动力中期业绩扭亏为盈是个好开端，等了2个月终于出消息理想跟新晨动力合作，而且还是合资组新能源汽车新一代增程器公司。理想可以利用王子发动机提升品牌价值，新晨也会更容易寻找到其他新客户。现时新晨动力市值才8.5亿，PB才0.317，而理想市值2360亿，只要双方合作顺利，以现时理想ONE的销量都已经能把新晨动力业务带上新的台阶。新的故事、新的成长动力，不一样的新晨动力，值得期待。

——//////////——